【快递“不告而投”怎么破？山东今年已开出118张罚单】格隆汇11月24日｜据央视，近日从山东省邮政管理局获悉，今年以来，山东省各级邮政管理局已向快递公司开具“不告而投”罚单118张。 所谓的“不告而投”是指快递企业或所委托的快递驿站在没有告知收件人、未经用户允许的情况下，擅自将快递放到快递柜或者快递服务站的情况。2024年3月1日，新修订的《快递市场管理办法》正式实施，其中明确指出，未经用户同意，擅自使用智能快件箱以及快递服务站等方式投递快件属于违规行为，情节严重的，可以处1万元以上3万元以下罚款。记者调查发现，虽然新规已实施大半年时间，但能做到主动送货上门的依然不多。一位快递员告诉我们，他们每天要派送几百个快递，如果每个都提前打电话联系并送货上门，会占用很多时间和精力。另外，不少消费者在填写收货地址的时候，写得较为模糊，也容易导致快递员无法上门派送。格隆汇11月24日｜据央视，近日从山东省邮政管理局获悉，今年以来，山东省各级邮政管理局已向快递公司开具“不告而投”罚单118张。 所谓的“不告而投”是指快递企业或所委托的快递驿站在没有告知收件人、未经用户允许的情况下，擅自将快递放到快递柜或者快递服务站的情况。2024年3月1日，新修订的《快递市场管理办法》正式实施，其中明确指出，未经用户同意，擅自使用智能快件箱以及快递服务站等方式投递快件属于违规行为，情节严重的，可以处1万元以上3万元以下罚款。记者调查发现，虽然新规已实施大半年时间，但能做到主动送货上门的依然不多。一位快递员告诉我们，他们每天要派送几百个快递，如果每个都提前打电话联系并送货上门，会占用很多时间和精力。另外，不少消费者在填写收货地址的时候，写得较为模糊，也容易导致快递员无法上门派送。

【大行评级｜招银国际：下调中通快递目标价至271港元 对盈利优先策略持正面看法】格隆汇11月22日｜招银国际发表报告指，中通快递第三季息税前利润按年增长17%至28亿元，符合预期。虽然净利润仅按年增长1%至24.6亿元，但主要是由于去年同期一次性退税造成高基数所致。虽然行业出现价格竞争，但季内单票毛利仍然按年增长6.5%至0.38元/票。报告指，中通快递将全年包裹量增长指引下调至11.6至12.3%(8月份为15至18%)，意味着第四季增长7.5至10%。该行认为较低的包裹量目标符合中通以利润主导的增长策略，同时将2024至2026年盈利预测下调5至9%，主要由于该行下调销量和单票毛利率的假设。该行继续看好公司强劲的自由现金流能力，维持“买入”评级，目标价降至271港元。格隆汇11月22日｜招银国际发表报告指，中通快递第三季息税前利润按年增长17%至28亿元，符合预期。虽然净利润仅按年增长1%至24.6亿元，但主要是由于去年同期一次性退税造成高基数所致。虽然行业出现价格竞争，但季内单票毛利仍然按年增长6.5%至0.38元/票。报告指，中通快递将全年包裹量增长指引下调至11.6至12.3%(8月份为15至18%)，意味着第四季增长7.5至10%。该行认为较低的包裹量目标符合中通以利润主导的增长策略，同时将2024至2026年盈利预测下调5至9%，主要由于该行下调销量和单票毛利率的假设。该行继续看好公司强劲的自由现金流能力，维持“买入”评级，目标价降至271港元。

【大行评级｜星展：上调京东物流目标价至18港元 维持“买入”评级】格隆汇11月22日｜星展发表研究报告指，速递行业有望在2025财年录得双位数销量增长，京东物流因其在送递质量的领先地位而受惠。该行表示，与阿里巴巴的淘宝和天猫合作将有助于推动在未来两年内每年8%的稳健收入增长，并通过增强规模效应支持盈利能力的扩展。该行预料，京东物流在2024财年的盈利增长会达按年130%，之后两年会因为收入及毛利扩张而录得每年10%至15%的增长，维持2024年至2026年间非通用会计准则净利率分别在3.5%、3.7%及3.8%。该行将目标价由12港元升至18港元，维持“买入”评级。格隆汇11月22日｜星展发表研究报告指，速递行业有望在2025财年录得双位数销量增长，京东物流因其在送递质量的领先地位而受惠。该行表示，与阿里巴巴的淘宝和天猫合作将有助于推动在未来两年内每年8%的稳健收入增长，并通过增强规模效应支持盈利能力的扩展。该行预料，京东物流在2024财年的盈利增长会达按年130%，之后两年会因为收入及毛利扩张而录得每年10%至15%的增长，维持2024年至2026年间非通用会计准则净利率分别在3.5%、3.7%及3.8%。该行将目标价由12港元升至18港元，维持“买入”评级。

【美股异动｜中通快递盘前涨近3% 第三季营收破百亿 同比增长17.6%】格隆汇11月21日｜中通快递(ZTO.US)盘前涨近3%，报20.58美元。消息面上，中通快递第三季度营收达106.75亿元，同比增长17.6%；毛利为33.348亿元，同比增长23.2%；净利润为23.79亿元，同比增长1.3%。期内包裹量达87.23亿件，同比增长15.9%。美银证券发表研报，重申对中通快递“买入”评级，指出认为中通近期股价疲弱，相信是由于今年第四季至今快递量按年增长放缓所致，10月增幅为约11%，而11月至今已降至约5%。管理层表明今年市场占有率跌幅较预期大，未来有计划专注于重夺市场占有率，美银认为此暗示了2025年快递价格战或在所难免，对整个行业影响属负面，但预期中通单位利润较同业高，在市场竞争变得激烈时可提供一定缓冲。(格隆汇)格隆汇11月21日｜中通快递(ZTO.US)盘前涨近3%，报20.58美元。消息面上，中通快递第三季度营收达106.75亿元，同比增长17.6%；毛利为33.348亿元，同比增长23.2%；净利润为23.79亿元，同比增长1.3%。期内包裹量达87.23亿件，同比增长15.9%。美银证券发表研报，重申对中通快递“买入”评级，指出认为中通近期股价疲弱，相信是由于今年第四季至今快递量按年增长放缓所致，10月增幅为约11%，而11月至今已降至约5%。管理层表明今年市场占有率跌幅较预期大，未来有计划专注于重夺市场占有率，美银认为此暗示了2025年快递价格战或在所难免，对整个行业影响属负面，但预期中通单位利润较同业高，在市场竞争变得激烈时可提供一定缓冲。(格隆汇)

【大行评级｜大和：下调中通快递目标价至195港元 重申“买入”评级】格隆汇11月21日｜大和发表研报指，中通快递降低今年全年包裹量增长指引，从介乎15%至18%下调至介乎11.6%至12.3%，相信是由于低价包裹量强劲增长所致。大和认为，上季中通市占率按年下降，加上运力充裕，展望明年，可更专注于提升包裹量及市占率，加上成本预期下降，预测2025至2026年盈利按年增幅可达到十数个百分点。大和将中通H股目标价由210港元下调至195港元，重申“买入”评级，维持今年全年盈利达到102.8亿元的预测。格隆汇11月21日｜大和发表研报指，中通快递降低今年全年包裹量增长指引，从介乎15%至18%下调至介乎11.6%至12.3%，相信是由于低价包裹量强劲增长所致。大和认为，上季中通市占率按年下降，加上运力充裕，展望明年，可更专注于提升包裹量及市占率，加上成本预期下降，预测2025至2026年盈利按年增幅可达到十数个百分点。大和将中通H股目标价由210港元下调至195港元，重申“买入”评级，维持今年全年盈利达到102.8亿元的预测。

【大行评级｜美银：下调中通快递目标价至26.3美元 重申“买入”评级】格隆汇11月21日｜美银证券发表研报，重申对中通快递“买入”评级，指出认为中通近期股价疲弱，相信是由于今年第四季至今快递量按年增长放缓所致，10月增幅为约11%，而11月至今已降至约5%。管理层表明今年市场占有率跌幅较预期大，未来有计划专注于重夺市场占有率，美银认为此暗示了2025年快递价格战或在所难免，对整个行业影响属负面，但预期中通单位利润较同业高，在市场竞争变得激烈时可提供一定缓冲。因应潜在价格竞争，美银将中通美股目标价下调至26.3美元，2024至2026年每股盈测降至12.47、14.14及15.72元。格隆汇11月21日｜美银证券发表研报，重申对中通快递“买入”评级，指出认为中通近期股价疲弱，相信是由于今年第四季至今快递量按年增长放缓所致，10月增幅为约11%，而11月至今已降至约5%。管理层表明今年市场占有率跌幅较预期大，未来有计划专注于重夺市场占有率，美银认为此暗示了2025年快递价格战或在所难免，对整个行业影响属负面，但预期中通单位利润较同业高，在市场竞争变得激烈时可提供一定缓冲。因应潜在价格竞争，美银将中通美股目标价下调至26.3美元，2024至2026年每股盈测降至12.47、14.14及15.72元。

【大行评级｜招银国际：下调中通快递目标价至271港元 仍看好盈利增长策略】格隆汇11月21日｜招银国际发表研报，维持对中通快递的“买入”评级，指出其第三季EBIT按年增长17%至28亿元，符合预期。季度列账基准净利润仅按年增长1%至24.6亿元，相信是由于去年第三季的一次性退税所致。在行业价格竞争下，管理层下调了今年全年包裹量增长指引，由于包裹量和单位利润下降，招银国际相应将其2024至2026年盈利预测下调5%至9%，但强调仍看好中通的盈利增长策略及其强劲自由现金流能力，目标价从299港元降至271港元，对应2024年预测市盈率约22倍。格隆汇11月21日｜招银国际发表研报，维持对中通快递的“买入”评级，指出其第三季EBIT按年增长17%至28亿元，符合预期。季度列账基准净利润仅按年增长1%至24.6亿元，相信是由于去年第三季的一次性退税所致。在行业价格竞争下，管理层下调了今年全年包裹量增长指引，由于包裹量和单位利润下降，招银国际相应将其2024至2026年盈利预测下调5%至9%，但强调仍看好中通的盈利增长策略及其强劲自由现金流能力，目标价从299港元降至271港元，对应2024年预测市盈率约22倍。

【大行评级｜里昂：下调中通快递目标价至188.28港元 第三季包裹量增幅不及预期】格隆汇11月21日｜里昂发表报告，称中通快递第三季包裹量仅按年增长16%，继续低于整体市场的20%增幅，亦不及预期。管理层目标明年在保持合理利润下提升市占率的目标，该行认为这是正确的决定，因为规模效益仍然是物流公司的最重要元素。里昂称，虽对公司在第四季保持稳定的每单位利润保持乐观，但由于市场竞争激烈，因此将公司2024年至2026年每股盈利预测分别调低7.9%、13.5%及19.1%，目标价由223.43港元降至188.28港元，维持“跑赢大市”评级，以反映其强劲的自由现金流能力及其网络合作伙伴的财务状况健康。格隆汇11月21日｜里昂发表报告，称中通快递第三季包裹量仅按年增长16%，继续低于整体市场的20%增幅，亦不及预期。管理层目标明年在保持合理利润下提升市占率的目标，该行认为这是正确的决定，因为规模效益仍然是物流公司的最重要元素。里昂称，虽对公司在第四季保持稳定的每单位利润保持乐观，但由于市场竞争激烈，因此将公司2024年至2026年每股盈利预测分别调低7.9%、13.5%及19.1%，目标价由223.43港元降至188.28港元，维持“跑赢大市”评级，以反映其强劲的自由现金流能力及其网络合作伙伴的财务状况健康。

【交通运输部：上周邮政快递累计揽收量约40.59亿件 环比增长2.19%】格隆汇11月18日｜据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，11月11日-11月17日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物8182.9万吨，环比增长0.1%；全国高速公路累计货车通行5492.1万辆，环比下降3.32%；监测港口累计完成货物吞吐量26465万吨，环比增长2.65%，完成集装箱吞吐量624.5万标箱，环比下降2.32%；民航累计保障航班11.5万班（其中货运航班5337班，包括国际货运航班3484班，国内货运航班1853班），环比下降0.04%；邮政快递累计揽收量约40.59亿件，环比增长2.19%；累计投递量约41.97亿件，环比增长3.15%。格隆汇11月18日｜据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，11月11日-11月17日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物8182.9万吨，环比增长0.1%；全国高速公路累计货车通行5492.1万辆，环比下降3.32%；监测港口累计完成货物吞吐量26465万吨，环比增长2.65%，完成集装箱吞吐量624.5万标箱，环比下降2.32%；民航累计保障航班11.5万班（其中货运航班5337班，包括国际货运航班3484班，国内货运航班1853班），环比下降0.04%；邮政快递累计揽收量约40.59亿件，环比增长2.19%；累计投递量约41.97亿件，环比增长3.15%。

【1555亿件！今年前10月邮政行业寄递业务量同比增长19.9%】格隆汇11月15日｜据央视，国家邮政局公布2024年1—10月邮政行业运行情况。10月份，邮政行业寄递业务量完成178.4亿件，同比增长22.0%。其中，快递业务量完成163.1亿件，同比增长24.0%。10月份，邮政行业业务收入完成1449.9亿元，同比增长8.3%。其中，快递业务收入完成1257.9亿元，同比增长12.3%。1—10月，邮政行业寄递业务量累计完成1555.0亿件，同比增长19.9%。其中，快递业务量累计完成1400.8亿件，同比增长22.3%。格隆汇11月15日｜据央视，国家邮政局公布2024年1—10月邮政行业运行情况。10月份，邮政行业寄递业务量完成178.4亿件，同比增长22.0%。其中，快递业务量完成163.1亿件，同比增长24.0%。10月份，邮政行业业务收入完成1449.9亿元，同比增长8.3%。其中，快递业务收入完成1257.9亿元，同比增长12.3%。1—10月，邮政行业寄递业务量累计完成1555.0亿件，同比增长19.9%。其中，快递业务量累计完成1400.8亿件，同比增长22.3%。

【美股异动 | 中通快递盘前涨近3% 中国快递行业10月发展指数同比提升21.1%】格隆汇11月13日｜中通快递(ZTO.US)盘前涨2.83%，报21.41美元。据国家邮政局消息，2024年10月中国快递发展指数为464.4，同比提升21.1%。快递业务量和收入均实现快速增长，服务质量指数同比提升20.9%，基础设施建设、航空网络建设和跨境服务能力均有所加强。发展趋势指数同比提升6%，预计11月行业将保持较快增长。(格隆汇)格隆汇11月13日｜中通快递(ZTO.US)盘前涨2.83%，报21.41美元。据国家邮政局消息，2024年10月中国快递发展指数为464.4，同比提升21.1%。快递业务量和收入均实现快速增长，服务质量指数同比提升20.9%，基础设施建设、航空网络建设和跨境服务能力均有所加强。发展趋势指数同比提升6%，预计11月行业将保持较快增长。(格隆汇)

【联邦快递增加青岛至美国货运航线至每周5班】格隆汇11月13日｜美国快递运输公司联邦快递公布，增加青岛至美国的国际货运航线班次，并正式启用青岛国际口岸操作中心，进一步加强公司在华物流网路布局。相关航线从青岛胶东国际机场起飞，经停日本大阪，再前往美国田纳西州的孟菲斯。航线自今年5月开始每周试营运1班，升级后将增至周一至周五营运，每周合共5个航班，采用B777货机执飞。该公司表示，增加航班将会令青岛及山东地区客户出口北美的包裹和重货的运输时间，相比以往缩短1日，部分出口美国的货件可实现次日送达。格隆汇11月13日｜美国快递运输公司联邦快递公布，增加青岛至美国的国际货运航线班次，并正式启用青岛国际口岸操作中心，进一步加强公司在华物流网路布局。相关航线从青岛胶东国际机场起飞，经停日本大阪，再前往美国田纳西州的孟菲斯。航线自今年5月开始每周试营运1班，升级后将增至周一至周五营运，每周合共5个航班，采用B777货机执飞。该公司表示，增加航班将会令青岛及山东地区客户出口北美的包裹和重货的运输时间，相比以往缩短1日，部分出口美国的货件可实现次日送达。

【中国快递行业10月发展指数同比提升21.1%】格隆汇11月13日丨据国家邮政局，2024年10月中国快递发展指数为464.4，同比提升21.1%。快递业务量和收入均实现快速增长，服务质量指数同比提升20.9%，快递服务公众满意度预计为84.3分，72小时妥投率预计为84.3%。发展能力指数同比提升3.7%，基础设施建设、航空网络建设和跨境服务能力均有所加强。发展趋势指数同比提升6%，预计11月行业将保持较快增长。格隆汇11月13日丨据国家邮政局，2024年10月中国快递发展指数为464.4，同比提升21.1%。快递业务量和收入均实现快速增长，服务质量指数同比提升20.9%，快递服务公众满意度预计为84.3分，72小时妥投率预计为84.3%。发展能力指数同比提升3.7%，基础设施建设、航空网络建设和跨境服务能力均有所加强。发展趋势指数同比提升6%，预计11月行业将保持较快增长。