【2025年广东快递年业务量超460亿件】格隆汇1月16日｜据广东发布，2025年，广东全省邮政行业寄递业务量和业务收入分别完成468亿件和3413亿元，全国占比22%和19%。其中，快递业务量和业务收入分别完成460亿件和3002亿元，全国占比23%和20%，继续稳居全国首位。格隆汇1月16日｜据广东发布，2025年，广东全省邮政行业寄递业务量和业务收入分别完成468亿件和3413亿元，全国占比22%和19%。其中，快递业务量和业务收入分别完成460亿件和3002亿元，全国占比23%和20%，继续稳居全国首位。

【大行评级｜里昂：极兔与顺丰战略性相互持股可增强海外业务发展 评级均为“跑赢大市”】格隆汇1月16日｜里昂发表研究报告指，极兔速递与顺丰控股宣布达成股权战略合作，双方将以交叉向对方发行新股，涉资83亿港元，其中极兔向顺丰折让近14%发行近8.22亿股B类股份，顺丰则溢价约3.9%向极兔增发2.26亿股H股股份，交易完成后顺丰将于极兔持股10%的股份，而极兔将持有顺丰4.29%的股份。里昂表示，是次合作将摊薄双方现有股东的权益，但对两家公司而言将是业务发展重要一步，有助推动因海外业务这个关键增长引擎的发展，预料深化合作将可提升双方在海外市场的物流能力。里昂现时给予极兔及顺丰目标价分别为11.9港元及47.4港元，评级均为“跑赢大市”。格隆汇1月16日｜里昂发表研究报告指，极兔速递与顺丰控股宣布达成股权战略合作，双方将以交叉向对方发行新股，涉资83亿港元，其中极兔向顺丰折让近14%发行近8.22亿股B类股份，顺丰则溢价约3.9%向极兔增发2.26亿股H股股份，交易完成后顺丰将于极兔持股10%的股份，而极兔将持有顺丰4.29%的股份。里昂表示，是次合作将摊薄双方现有股东的权益，但对两家公司而言将是业务发展重要一步，有助推动因海外业务这个关键增长引擎的发展，预料深化合作将可提升双方在海外市场的物流能力。里昂现时给予极兔及顺丰目标价分别为11.9港元及47.4港元，评级均为“跑赢大市”。

【瑞银上调联合包裹目标价至116美元】格隆汇1月9日｜瑞银将联合包裹的目标价从113美元上调至116美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇1月9日｜瑞银将联合包裹的目标价从113美元上调至116美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【大行评级｜花旗：上调极兔速递目标价至15港元，维持行业首选股之列】格隆汇1月9日｜花旗发表研究报告指，极兔速递去年第四季的海外业务增长动力强劲，东南亚及新兴市场表现均超出预期，分别增长73.6%/79.7%，主要驱动力来自TikTok Shop加大投资及极兔市占率进一步提升。鉴于最新的营运数据，该行将极兔2025至27年各年盈利预测分别上调2%、5%及3%，并基于海外动能加速，将估值倍数从先前预测今年市盈率25倍提升至30倍；目标价由12港元上调至15港元，评级“买入”，维持行业首选股之列。格隆汇1月9日｜花旗发表研究报告指，极兔速递去年第四季的海外业务增长动力强劲，东南亚及新兴市场表现均超出预期，分别增长73.6%/79.7%，主要驱动力来自TikTok Shop加大投资及极兔市占率进一步提升。鉴于最新的营运数据，该行将极兔2025至27年各年盈利预测分别上调2%、5%及3%，并基于海外动能加速，将估值倍数从先前预测今年市盈率25倍提升至30倍；目标价由12港元上调至15港元，评级“买入”，维持行业首选股之列。

【大行评级｜美银：重申极兔速递为行业首选 目标价微升至12.8港元】格隆汇1月8日｜美银证券发表研究报告指，极兔速递于去年第四季度录得强劲包裹量增长，尤其在东南亚及新市场表现突出。数据显示，东南亚每日平均包裹量按年增长73.6%至2650万件，新市场每日包裹量增长79.7%至145万件，两者均超出预期。基于第四季度表现超出预期，美银将极兔速递2025至2027财年的non-IFRS盈利预测上调2至3%，并将目标价轻微上调至12.8港元，重申其为2026年的行业首选，评级“买入”。格隆汇1月8日｜美银证券发表研究报告指，极兔速递于去年第四季度录得强劲包裹量增长，尤其在东南亚及新市场表现突出。数据显示，东南亚每日平均包裹量按年增长73.6%至2650万件，新市场每日包裹量增长79.7%至145万件，两者均超出预期。基于第四季度表现超出预期，美银将极兔速递2025至2027财年的non-IFRS盈利预测上调2至3%，并将目标价轻微上调至12.8港元，重申其为2026年的行业首选，评级“买入”。

【大行评级｜大和：上调极兔速递目标价至14.5港元 重申“买入”评级并列为行业首选股】格隆汇1月8日｜大和发表研究报告指，极兔速递去年第四季的东南亚及新市场增长超出预期，主要由于在线销售渗透率提高和增加平台投资。该行重申对其“买入”评级，目标价由12.5港元上调至14.5港元，列为行业首选股，并将2025至2027年每股盈利预测上调4%至37%。该行认为，鉴于去年第四季包裹量增长超出预期，对极兔今年在东南亚和新市场的包裹量增长预测，由原来的25%至30%，上调至30%至35%。格隆汇1月8日｜大和发表研究报告指，极兔速递去年第四季的东南亚及新市场增长超出预期，主要由于在线销售渗透率提高和增加平台投资。该行重申对其“买入”评级，目标价由12.5港元上调至14.5港元，列为行业首选股，并将2025至2027年每股盈利预测上调4%至37%。该行认为，鉴于去年第四季包裹量增长超出预期，对极兔今年在东南亚和新市场的包裹量增长预测，由原来的25%至30%，上调至30%至35%。

【国家邮政局：预计2026年邮政行业寄递业务量完成2300亿】格隆汇1月7日｜国家邮政局局长赵冲久在2026年全国邮政工作会议上表示，2026年邮政行业仍将保持稳步上升态势，预计邮政行业寄递业务量完成2300亿件，同比增长6%左右；其中快递业务量完成2140亿件，同比增长8%左右。格隆汇1月7日｜国家邮政局局长赵冲久在2026年全国邮政工作会议上表示，2026年邮政行业仍将保持稳步上升态势，预计邮政行业寄递业务量完成2300亿件，同比增长6%左右；其中快递业务量完成2140亿件，同比增长8%左右。

【大行评级｜里昂：重申极兔速递“跑赢大市”评级 对其海外扩张策略保持信心】格隆汇12月31日｜里昂发表研究报告指，极兔速递日前宣布大幅增持附属公司Jet Global及JNT Express KSA，即负责营运其新市场业务的实体，涉及金额高达10.56亿美元。其中，首期结算款项约3.17亿美元将于今年底前以公司现有现金储备支付。该行认为此举对极兔的发展至关重要，因新市场业务有望成为新的增长引擎，而股权结构更集中有助提升决策效率。是次增持亦将有助优化公司的股东结构。该行对极兔速递的海外扩张策略保持信心，预计2025年新市场业务销售额可达7.48亿美元，经调整EBITDA达3600万美元；重申“跑赢大市”评级，目标价11.9港元。格隆汇12月31日｜里昂发表研究报告指，极兔速递日前宣布大幅增持附属公司Jet Global及JNT Express KSA，即负责营运其新市场业务的实体，涉及金额高达10.56亿美元。其中，首期结算款项约3.17亿美元将于今年底前以公司现有现金储备支付。该行认为此举对极兔的发展至关重要，因新市场业务有望成为新的增长引擎，而股权结构更集中有助提升决策效率。是次增持亦将有助优化公司的股东结构。该行对极兔速递的海外扩张策略保持信心，预计2025年新市场业务销售额可达7.48亿美元，经调整EBITDA达3600万美元；重申“跑赢大市”评级，目标价11.9港元。

【国家邮政局：我国快递包装绿色转型加快 年回收复用纸箱超8亿个】格隆汇12月25日｜据央视，国家邮政局今日举行新闻发布会，相关负责人表示，“十四五”期间我国快递包装绿色转型取得重要进展，电子运单、循环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、包装袋厚度减量过半。国家邮政局数据显示，“十四五”期间，邮政业的电子运单、循环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、包装袋厚度减量过半，胶带宽度减量25%、智能装箱算法减少耗材近20%、同城快递使用循环包装比例达10%，年回收复用纸箱超8亿个。邮政、京东、顺丰、韵达等4家企业在20余个城市生鲜冷链、政务文件等场景试点应用循环包装。格隆汇12月25日｜据央视，国家邮政局今日举行新闻发布会，相关负责人表示，“十四五”期间我国快递包装绿色转型取得重要进展，电子运单、循环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、包装袋厚度减量过半。国家邮政局数据显示，“十四五”期间，邮政业的电子运单、循环中转袋基本实现全覆盖，包装箱层数、包装袋厚度减量过半，胶带宽度减量25%、智能装箱算法减少耗材近20%、同城快递使用循环包装比例达10%，年回收复用纸箱超8亿个。邮政、京东、顺丰、韵达等4家企业在20余个城市生鲜冷链、政务文件等场景试点应用循环包装。

【花旗上调联邦快递目标价至327美元】格隆汇12月22日｜花旗将联邦快递的目标价从310美元上调至327美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇12月22日｜花旗将联邦快递的目标价从310美元上调至327美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【联邦快递Q2调整后每股收益大增19%，上调全年业绩指引】格隆汇12月19日｜联邦快递公布2026财年第二季度业绩，销售额达235亿美元，同比增长近7%，超过市场预期的227.8亿美元；调整后每股收益增长19%至4.82美元，为两年来最佳增幅，高于市场预期的4.12美元。此外，该公司上调2026财年的业绩指引，预计收入将增长5%至6%，之前预期为4%至6%；预计调整后每股盈利将在17.8至19美元之间，之前预期为17.2至19美元。格隆汇12月19日｜联邦快递公布2026财年第二季度业绩，销售额达235亿美元，同比增长近7%，超过市场预期的227.8亿美元；调整后每股收益增长19%至4.82美元，为两年来最佳增幅，高于市场预期的4.12美元。此外，该公司上调2026财年的业绩指引，预计收入将增长5%至6%，之前预期为4%至6%；预计调整后每股盈利将在17.8至19美元之间，之前预期为17.2至19美元。

【中信建投：快递的结构性机会仍是“全链条降本”】格隆汇12月18日｜中信建投研报指出，市场反内卷预期逐步兑现，快递的结构性机会仍是“全链条降本”。监管强力推行价格反内卷，短期看似延缓格局出清，但反而彰显龙头公司末端变革价值的投资主线尚未共识。总而言之，现金流不仅决定了快递总部公司的持续生存，也决定了当整个加盟商网络出现问题时的抗压韧性。头部公司中通快递和圆通速递作为电商快递的龙头公司，目前正处于度过产能峰值后的利润释放期，在产能投入具备较好的前瞻性，在第四轮产能周期进入后半段时，拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在融资能力，具备较为充足的造血和抗风险能力，并且推进末端变革和数字化背后的终端模式变革又会让其领跑未来。格隆汇12月18日｜中信建投研报指出，市场反内卷预期逐步兑现，快递的结构性机会仍是“全链条降本”。监管强力推行价格反内卷，短期看似延缓格局出清，但反而彰显龙头公司末端变革价值的投资主线尚未共识。总而言之，现金流不仅决定了快递总部公司的持续生存，也决定了当整个加盟商网络出现问题时的抗压韧性。头部公司中通快递和圆通速递作为电商快递的龙头公司，目前正处于度过产能峰值后的利润释放期，在产能投入具备较好的前瞻性，在第四轮产能周期进入后半段时，拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在融资能力，具备较为充足的造血和抗风险能力，并且推进末端变革和数字化背后的终端模式变革又会让其领跑未来。

【德银上调联邦快递目标价至322美元】格隆汇12月17日｜德意志银行将联邦快递的目标价从276美元上调至322美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇12月17日｜德意志银行将联邦快递的目标价从276美元上调至322美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【巴克莱上调联邦快递目标价至360美元】格隆汇12月17日｜巴克莱将联邦快递的目标价从320美元上调至360美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇12月17日｜巴克莱将联邦快递的目标价从320美元上调至360美元，维持“增持”评级。(格隆汇)