【中金：基础化工板块估值和盈利均处于低位 周期拐点渐行渐近】格隆汇7月3日｜中金公司研报指出，基础化工行业景气下行已约两年时间，目前（6月28日）基础化工市净率处于2012年以来0.7%分位，同时行业盈利也处于低位，估值和盈利继续下行风险较小。1Q24上市公司资本开支同比下降，1-5月全行业投资继续增长但增速开始下降，叠加海外老旧产能退出力度加大，我们认为供给端有望出现更多积极变化；需求端国内地产影响逐步减弱而其他领域需求保持增长，美国制造业补库及新兴经济体需求增长有望驱动出口提升，我们预计行业周期拐点有望渐行渐近，看好中长期维度化工板块配置机会。格隆汇7月3日｜中金公司研报指出，基础化工行业景气下行已约两年时间，目前（6月28日）基础化工市净率处于2012年以来0.7%分位，同时行业盈利也处于低位，估值和盈利继续下行风险较小。1Q24上市公司资本开支同比下降，1-5月全行业投资继续增长但增速开始下降，叠加海外老旧产能退出力度加大，我们认为供给端有望出现更多积极变化；需求端国内地产影响逐步减弱而其他领域需求保持增长，美国制造业补库及新兴经济体需求增长有望驱动出口提升，我们预计行业周期拐点有望渐行渐近，看好中长期维度化工板块配置机会。

【中信建投：基化资本开支增速放缓，化工及能源板块供需格局有望优化】格隆汇6月7日｜中信建投研报指出，2022年，化工板块受到行业扩张加速、原料高企、需求不振的共同挤压，不足一年就已回落至景气谷底。2023年以来，随着需求缓慢改善，但部分行业仍然承压，煤炭、基化、石化板块2023年业绩整体仍有承压，2024年Q1环比有所改善；在建工程方面，基化资本开支增速放缓，后续产能扩张周期或许将告一段落，带来供需格局的优化。后续随需求进一步复苏，各子行业内在供需、盈利有望逐步向好。格隆汇6月7日｜中信建投研报指出，2022年，化工板块受到行业扩张加速、原料高企、需求不振的共同挤压，不足一年就已回落至景气谷底。2023年以来，随着需求缓慢改善，但部分行业仍然承压，煤炭、基化、石化板块2023年业绩整体仍有承压，2024年Q1环比有所改善；在建工程方面，基化资本开支增速放缓，后续产能扩张周期或许将告一段落，带来供需格局的优化。后续随需求进一步复苏，各子行业内在供需、盈利有望逐步向好。

【美股异动｜陶氏跌约1.5% 回应中国区大裁员传闻称与实际情况严重不符】格隆汇6月4日｜陶氏化学(DOW.US)跌约1.5%，报55.25美元。消息面上，陶氏公司称，个别自媒体关于“陶氏中国大裁员”的报道与实际情况严重不符，存在刻意误导读者的嫌疑，在社会公众特别是化工行业相关群体中造成巨大负面影响，严重影响公司声誉。陶氏大中华区是其在全球的第二大市场，该公司在大中华区员工约3000名。格隆汇6月4日｜陶氏化学(DOW.US)跌约1.5%，报55.25美元。消息面上，陶氏公司称，个别自媒体关于“陶氏中国大裁员”的报道与实际情况严重不符，存在刻意误导读者的嫌疑，在社会公众特别是化工行业相关群体中造成巨大负面影响，严重影响公司声誉。陶氏大中华区是其在全球的第二大市场，该公司在大中华区员工约3000名。

【花旗上调杜邦的目标价及评级】格隆汇5月29日｜花旗：将杜邦的目标价从85美元上调至95美元，评级从“中性”上调至“买入”。格隆汇5月29日｜花旗：将杜邦的目标价从85美元上调至95美元，评级从“中性”上调至“买入”。

【BMO Capital上调杜邦评级及目标价】格隆汇5月24日｜BMO Capital：将杜邦的评级从“与大盘同步”上调至“跑赢大盘”，目标价从83美元上调至96美元。格隆汇5月24日｜BMO Capital：将杜邦的评级从“与大盘同步”上调至“跑赢大盘”，目标价从83美元上调至96美元。

【瑞穗上调杜邦目标价至100美元】格隆汇5月23日｜瑞穗：将杜邦的目标价从83美元上调至100美元，维持“买入”评级。格隆汇5月23日｜瑞穗：将杜邦的目标价从83美元上调至100美元，维持“买入”评级。

【美股异动｜杜邦涨1.6% 宣布将分拆成三家独立的上市公司】格隆汇5月23日｜杜邦(DD.US)涨1.6%，报79.81美元。消息面上，杜邦宣布，将以免税的方式将其电子、水务和工业业务分拆为三家独立的上市公司。新杜邦将由水务与保护业务、工业解决方案（包括医疗保健）以及保留在公司中的现有业务组成。电子公司将主要由现有的半导体技术和互联解决方案业务组成。水务公司将由杜邦目前的水务解决方案业务组成。该公司预计将在18至24个月内完成分拆。任命CFO Lori Koch为CEO，以接替Ed Breen。格隆汇5月23日｜杜邦(DD.US)涨1.6%，报79.81美元。消息面上，杜邦宣布，将以免税的方式将其电子、水务和工业业务分拆为三家独立的上市公司。新杜邦将由水务与保护业务、工业解决方案（包括医疗保健）以及保留在公司中的现有业务组成。电子公司将主要由现有的半导体技术和互联解决方案业务组成。水务公司将由杜邦目前的水务解决方案业务组成。该公司预计将在18至24个月内完成分拆。任命CFO Lori Koch为CEO，以接替Ed Breen。

【A股化工板块局部异动 百川股份涨停】格隆汇5月21日｜TMA、多聚甲醛方向领涨，百川股份涨停，正丹股份、江天化学涨超10%，宝丽迪、丹化科技、怡达股份等跟涨。消息面上，最近一周工业芴、TMA、异丁醛、乙二醇锑、R32位列化工品价格涨幅前五，周涨幅为17.39%、16.88%、10.04%、6.38%、6.06%。东莞证券研报指出，在行业盈利和估值双低背景下，随着细分领域业绩边际改善，化工行业配置价值正逐渐显现。格隆汇5月21日｜TMA、多聚甲醛方向领涨，百川股份涨停，正丹股份、江天化学涨超10%，宝丽迪、丹化科技、怡达股份等跟涨。消息面上，最近一周工业芴、TMA、异丁醛、乙二醇锑、R32位列化工品价格涨幅前五，周涨幅为17.39%、16.88%、10.04%、6.38%、6.06%。东莞证券研报指出，在行业盈利和估值双低背景下，随着细分领域业绩边际改善，化工行业配置价值正逐渐显现。

【天风证券：化工品涨价品种数量增多，推荐化工“硬资产”】格隆汇5月17日｜天风证券发布研究报告称，2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB)，特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。景气修复中找结构性机会，需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块;供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工、磷化工、纯碱板块。格隆汇5月17日｜天风证券发布研究报告称，2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB)，特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。景气修复中找结构性机会，需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块;供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工、磷化工、纯碱板块。

【A股收评：创业板指、深成指均涨2%！成交额连续第4个交易日破万亿】格隆汇5月6日｜A股主要指数今日高开高走，沪指站稳3100点；截至收盘，沪指涨1.16%报3140点，深证成指涨2%，创业板指涨1.98%。超4500股上涨，全天成交11025亿元较上一交易日放量718亿元，为连续第4个交易日突破万亿，北上资金净买入93.16亿元。盘面上，化学原料、化学制品及化纤板块大涨，联合化学、七彩化学等多股涨停；热门高铁线路6月涨价19%-20%，高铁概念走强，广深铁路涨停；CRO板块走高，昊帆生物20CM涨停；环氧丙烷、代糖概念及钛白粉等板块涨幅居前。另外，ST板块重挫，ST聆达等数十股跌停；教育板块走低，*ST开元跌停；旅游酒店、全息技术及国资云概念等跌幅居前。格隆汇5月6日｜A股主要指数今日高开高走，沪指站稳3100点；截至收盘，沪指涨1.16%报3140点，深证成指涨2%，创业板指涨1.98%。超4500股上涨，全天成交11025亿元较上一交易日放量718亿元，为连续第4个交易日突破万亿，北上资金净买入93.16亿元。盘面上，化学原料、化学制品及化纤板块大涨，联合化学、七彩化学等多股涨停；热门高铁线路6月涨价19%-20%，高铁概念走强，广深铁路涨停；CRO板块走高，昊帆生物20CM涨停；环氧丙烷、代糖概念及钛白粉等板块涨幅居前。另外，ST板块重挫，ST聆达等数十股跌停；教育板块走低，*ST开元跌停；旅游酒店、全息技术及国资云概念等跌幅居前。

【美股异动 | 杜邦涨7.54% 销量回升推动Q1业绩超预期】格隆汇5月1日｜杜邦(DD.US)涨7.54%，报77.97美元。杜邦第一季度销售额29.3亿美元，同比下降了2.9%，超过分析师预期的28.1亿美元；调整后每股收益为79美分，市场预期为65美分。公司预计第二季度销售额为30.3亿美元，调整后每股收益为84美分，分别高于市场预期的30.2亿美元和78美分。首席执行官Ed Breen表示，第一季度的财务业绩超出了我们的预期，这得益于销量好于预期，以及我们的团队持续关注运营执行和成本纪律。格隆汇5月1日｜杜邦(DD.US)涨7.54%，报77.97美元。杜邦第一季度销售额29.3亿美元，同比下降了2.9%，超过分析师预期的28.1亿美元；调整后每股收益为79美分，市场预期为65美分。公司预计第二季度销售额为30.3亿美元，调整后每股收益为84美分，分别高于市场预期的30.2亿美元和78美分。首席执行官Ed Breen表示，第一季度的财务业绩超出了我们的预期，这得益于销量好于预期，以及我们的团队持续关注运营执行和成本纪律。