【天风证券：关注化工行业硬资产和景气两条投资主线】格隆汇11月22日｜天风证券研报指出，国内化工在建增速2023年一度见顶、于2024年二季度已经回落至零值附近，阶段性在建已经达峰。预期新增产能投放的压力是抑制化工行业的盈利预期的主要因素，后续需要观察需求端修复与供给端产能释放节奏的匹配情况对盈利端的影响。另一方面，也观察到产能供给结构经过多年优化逐步有序，龙头及领先企业的产能竞争优势扩大，建议关注硬资产和景气两条投资主线：一、聚焦高质量发展的“硬资产”，关注：万华化学、龙佰集团等。二、景气角度：1）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，关注：云天化、玲珑轮胎等；2）制冷剂下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强，关注：巨化股份等；3）代糖行业仍然以10%+的增速在增长，三氯供需稳定，双寡头竞争成长性行业，容易形成默契，有较大弹性，关注：金禾实业等。格隆汇11月22日｜天风证券研报指出，国内化工在建增速2023年一度见顶、于2024年二季度已经回落至零值附近，阶段性在建已经达峰。预期新增产能投放的压力是抑制化工行业的盈利预期的主要因素，后续需要观察需求端修复与供给端产能释放节奏的匹配情况对盈利端的影响。另一方面，也观察到产能供给结构经过多年优化逐步有序，龙头及领先企业的产能竞争优势扩大，建议关注硬资产和景气两条投资主线：一、聚焦高质量发展的“硬资产”，关注：万华化学、龙佰集团等。二、景气角度：1）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，关注：云天化、玲珑轮胎等；2）制冷剂下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强，关注：巨化股份等；3）代糖行业仍然以10%+的增速在增长，三氯供需稳定，双寡头竞争成长性行业，容易形成默契，有较大弹性，关注：金禾实业等。

【A股化工股持续活跃 三维化学等多股涨停】格隆汇11月21日｜三维化学、渤海股份、华塑股份、粤桂股份、天际股份、六国化工涨停，清水源、澄星股份涨超5%，安纳达、川发龙蟒、新洋丰、天原股份等跟涨。据百川盈孚，近期叶酸价格大幅上涨，11月20日部分经销商报价趋向300元/公斤，呈现有市无价。本轮涨价前，市场主流接单价约172元—176元/公斤。格隆汇11月21日｜三维化学、渤海股份、华塑股份、粤桂股份、天际股份、六国化工涨停，清水源、澄星股份涨超5%，安纳达、川发龙蟒、新洋丰、天原股份等跟涨。据百川盈孚，近期叶酸价格大幅上涨，11月20日部分经销商报价趋向300元/公斤，呈现有市无价。本轮涨价前，市场主流接单价约172元—176元/公斤。

【国泰君安：基础化工板块或有望于2025年逐步走出周期底部，开启温和复苏】格隆汇11月12日｜国泰君安研报指出，化工正处于磨底阶段。供给端，虽然资本开支同比下降明显，但资本开支及在建工程仍处于历史高位，预计供需关系改善还需要一些时间；需求端，由于需求回暖是个渐进的过，向上反转的动力仍需要时间酝酿。展望2024年第四季度及未来两年，短期来看，虽然2024年的“金九银十”旺季不旺，但供给刚性的行业仍表现了较强的盈利韧性，如MDI、钛精矿、磷矿石、三氯蔗糖等品种。中长期来看，基础化工板块或有望于2025年逐步走出周期底部，开启温和复苏，推荐具备成本优势的龙头白马以及具备成长趋势的优质企业。格隆汇11月12日｜国泰君安研报指出，化工正处于磨底阶段。供给端，虽然资本开支同比下降明显，但资本开支及在建工程仍处于历史高位，预计供需关系改善还需要一些时间；需求端，由于需求回暖是个渐进的过，向上反转的动力仍需要时间酝酿。展望2024年第四季度及未来两年，短期来看，虽然2024年的“金九银十”旺季不旺，但供给刚性的行业仍表现了较强的盈利韧性，如MDI、钛精矿、磷矿石、三氯蔗糖等品种。中长期来看，基础化工板块或有望于2025年逐步走出周期底部，开启温和复苏，推荐具备成本优势的龙头白马以及具备成长趋势的优质企业。

【美股异动｜杜邦涨超4.8% Q3调整后每股收益超预期 上调全年盈测】格隆汇11月5日｜杜邦(DD.US)涨超4.8%，报85.79美元。消息面上，杜邦公司第三季度净销售额31.92亿美元，同比增长4%，分析师平均预期32.04亿美元；因电子产品和人工智能技术需求强劲，调整后每股收益录得1.18美元，同比增长28%，高于分析师平均预期的1.03美元。期内电子和工业部门净销售额增长了13.4%。指引方面，该公司将2024年调整后每股收益预期上调至3.9美元左右，高于之前预测的3.7至3.8美元，也高于分析师预期的3.77美元。(格隆汇)格隆汇11月5日｜杜邦(DD.US)涨超4.8%，报85.79美元。消息面上，杜邦公司第三季度净销售额31.92亿美元，同比增长4%，分析师平均预期32.04亿美元；因电子产品和人工智能技术需求强劲，调整后每股收益录得1.18美元，同比增长28%，高于分析师平均预期的1.03美元。期内电子和工业部门净销售额增长了13.4%。指引方面，该公司将2024年调整后每股收益预期上调至3.9美元左右，高于之前预测的3.7至3.8美元，也高于分析师预期的3.77美元。(格隆汇)

【杜邦公司Q3净销售额低于预期 上调全年盈测】格隆汇11月5日｜杜邦公司公布第三季度业绩，净销售额31.92亿美元，同比增长4%，低于分析师平均预期的32.04亿美元；因电子产品和人工智能技术需求强劲，调整后每股收益录得1.18美元，同比增长28%，远高于分析师平均预期的1.03美元。期内电子和工业部门净销售额增长了13.4%。亚太市场的总体销售额同比增长了8%，美国市场增长了2%。指引方面，该公司将2024年调整后每股收益预期上调至3.9美元左右，高于之前预测的3.7至3.8美元，也高于分析师预期的3.77美元。不过，杜邦预计今年的净销售额约为123.7亿美元，低于此前124亿至125亿美元预期区间的下限，分析师预期为124.4亿美元。(格隆汇)格隆汇11月5日｜杜邦公司公布第三季度业绩，净销售额31.92亿美元，同比增长4%，低于分析师平均预期的32.04亿美元；因电子产品和人工智能技术需求强劲，调整后每股收益录得1.18美元，同比增长28%，远高于分析师平均预期的1.03美元。期内电子和工业部门净销售额增长了13.4%。亚太市场的总体销售额同比增长了8%，美国市场增长了2%。指引方面，该公司将2024年调整后每股收益预期上调至3.9美元左右，高于之前预测的3.7至3.8美元，也高于分析师预期的3.77美元。不过，杜邦预计今年的净销售额约为123.7亿美元，低于此前124亿至125亿美元预期区间的下限，分析师预期为124.4亿美元。(格隆汇)

【山东一化工企业发生爆炸 官方通报：无人员伤亡 未检测到有毒有害气体】格隆汇10月24日｜威海文登区应急管理局通报，10月24日16时10分许，文登经济开发区山东亘元新材料股份有限公司自动化车间发生火情。目前，火已扑灭，无人员伤亡，未检测到有毒有害气体。原因调查、善后处置等工作正在进行。格隆汇10月24日｜威海文登区应急管理局通报，10月24日16时10分许，文登经济开发区山东亘元新材料股份有限公司自动化车间发生火情。目前，火已扑灭，无人员伤亡，未检测到有毒有害气体。原因调查、善后处置等工作正在进行。

【巴斯夫提议将2025年股息下调至至少每股2.25欧元】格隆汇9月26日｜据路透，德国全球最大化工公司巴斯夫周四将2024财年的股息提案下调至至少每股2.25欧元，作为其新企业战略的一部分。该公司2月公布的2024年全年股息股息为每股3.4欧元。巴斯夫表示，2025-2028年间将向股东分配至少120亿欧元。该集团表示，从中期来看，巴斯夫致力于透过股息和股票回购相结合的方式，将股东的整体分配保持在过去几年的水平。该公司也更新财务目标，目前预测2028年不计特殊项目的EBITDA为100亿至120亿欧元。格隆汇9月26日｜据路透，德国全球最大化工公司巴斯夫周四将2024财年的股息提案下调至至少每股2.25欧元，作为其新企业战略的一部分。该公司2月公布的2024年全年股息股息为每股3.4欧元。巴斯夫表示，2025-2028年间将向股东分配至少120亿欧元。该集团表示，从中期来看，巴斯夫致力于透过股息和股票回购相结合的方式，将股东的整体分配保持在过去几年的水平。该公司也更新财务目标，目前预测2028年不计特殊项目的EBITDA为100亿至120亿欧元。

【中国石化、中国化工、荣盛石化登榜“全球化工公司十亿美元俱乐部”前十】格隆汇9月19日｜美国《化学周刊》发布2024年最新发布的“全球化工公司十亿美元俱乐部”排行榜显示，中国石化、中国化工、荣盛石化登榜前十。其中，中国石化、中国化工分别位列全球第二、第三，荣盛石化位列全球第六。格隆汇9月19日｜美国《化学周刊》发布2024年最新发布的“全球化工公司十亿美元俱乐部”排行榜显示，中国石化、中国化工、荣盛石化登榜前十。其中，中国石化、中国化工分别位列全球第二、第三，荣盛石化位列全球第六。

【德银下调陶氏化学目标价至53美元】格隆汇9月14日｜德意志银行：将陶氏化学的目标价从从57美元下调至53美元，维持“持有”评级。格隆汇9月14日｜德意志银行：将陶氏化学的目标价从从57美元下调至53美元，维持“持有”评级。

【RBC Capital下调陶氏化学目标价至55美元】格隆汇9月14日｜RBC Capital：将陶氏化学的目标价从57美元下调至55美元，维持“与大市同步”评级。格隆汇9月14日｜RBC Capital：将陶氏化学的目标价从57美元下调至55美元，维持“与大市同步”评级。

【国泰君安：基础化工行业有望在下半年迎来反弹】格隆汇9月12日｜国泰君安研报表示，2024年上半年基础化工指数先反弹后下跌，总体与两大指数走势共振。五月涨价行情反弹后受行业景气下行影响，整体表现不佳。“金九银十”旺季来临，国内稳增长政策发力叠加海外流动性宽松，基础化工行业有望在下半年迎来反弹。格隆汇9月12日｜国泰君安研报表示，2024年上半年基础化工指数先反弹后下跌，总体与两大指数走势共振。五月涨价行情反弹后受行业景气下行影响，整体表现不佳。“金九银十”旺季来临，国内稳增长政策发力叠加海外流动性宽松，基础化工行业有望在下半年迎来反弹。

【德银上调杜邦目标价至98美元】格隆汇8月2日｜德意志银行：将杜邦的目标价从92美元上调至98美元，维持“买入”评级。格隆汇8月2日｜德意志银行：将杜邦的目标价从92美元上调至98美元，维持“买入”评级。