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06月28日,星期五
【中国电信拟开展2024年度外部审计师公开选聘 公司原拟聘普华永道中天会计师事务所】格隆汇6月28日|中国电信公告,基于审慎原则,综合考虑公司对审计服务的需求,公司拟组织开展2024年度外部审计师公开选聘工作,待选聘结果明确后,公司将按照相关要求履行审议程序。中国电信3月26日公告,董事会批准建议聘任普华永道中天和罗兵咸永道为公司2024年度外部审计师,并同意提请2023年年度股东大会予以批准相关聘任及授权公司董事会确定相关审计费用。格隆汇6月28日|中国电信公告,基于审慎原则,综合考虑公司对审计服务的需求,公司拟组织开展2024年度外部审计师公开选聘工作,待选聘结果明确后,公司将按照相关要求履行审议程序。中国电信3月26日公告,董事会批准建议聘任普华永道中天和罗兵咸永道为公司2024年度外部审计师,并同意提请2023年年度股东大会予以批准相关聘任及授权公司董事会确定相关审计费用。
【王利民任中国联通副总经理、党组成员】格隆汇6月28日|据中国联通官网,王利民任中国联通副总经理、党组成员。王利民,1974年4月生,研究生,管理学硕士,中共党员。曾任: 中国联通哈尔滨市分公司副总经理、党委委员,中国联通黑龙江省分公司销售部、市场营销部总经理,中国联通黑龙江省分公司副总经理、党委委员,中国联通贵州省分公司总经理、党委书记,中国联通集团公司党组组织部(人力资源部)部长(总经理)。现任中国联合网络通信集团有限公司副总经理、党组成员。格隆汇6月28日|据中国联通官网,王利民任中国联通副总经理、党组成员。王利民,1974年4月生,研究生,管理学硕士,中共党员。曾任: 中国联通哈尔滨市分公司副总经理、党委委员,中国联通黑龙江省分公司销售部、市场营销部总经理,中国联通黑龙江省分公司副总经理、党委委员,中国联通贵州省分公司总经理、党委书记,中国联通集团公司党组组织部(人力资源部)部长(总经理)。现任中国联合网络通信集团有限公司副总经理、党组成员。
【大行评级|高盛:上调三大中资电讯股目标价 对下半年看法正面】格隆汇6月12日|高盛发表报告指,对三大中资电讯股下半年看法正面,并认为有关股份符合以股息贴现模型作为长期价值评估,基于清晰的派息率目标,稳定的业务及盈利增长组合,今年至2026年预测自由现金流超越纯利给予的实现派息目标能力,以及国企表现指标下公司愿推动股东回报及管理市值。该行指,三大中资电讯股未来12个月股息率为7%至8%,扣除股息税后为5%至6%,亦为在港市值逾千亿上市公司中,30只股息最高股份之一。有关股份的估值亦低于新冠疫前及2008年以来历史平均值,认为在盈利增长及自由现金流展望加强下,有关股份估值吸引。该行对中国移动的目标价从82.5港元上调至87港元,中国电信的目标价从5.1港元上调至5.4港元,中国联通的目标价从7港元上调至7.9港元,评级均为“买入”。格隆汇6月12日|高盛发表报告指,对三大中资电讯股下半年看法正面,并认为有关股份符合以股息贴现模型作为长期价值评估,基于清晰的派息率目标,稳定的业务及盈利增长组合,今年至2026年预测自由现金流超越纯利给予的实现派息目标能力,以及国企表现指标下公司愿推动股东回报及管理市值。该行指,三大中资电讯股未来12个月股息率为7%至8%,扣除股息税后为5%至6%,亦为在港市值逾千亿上市公司中,30只股息最高股份之一。有关股份的估值亦低于新冠疫前及2008年以来历史平均值,认为在盈利增长及自由现金流展望加强下,有关股份估值吸引。该行对中国移动的目标价从82.5港元上调至87港元,中国电信的目标价从5.1港元上调至5.4港元,中国联通的目标价从7港元上调至7.9港元,评级均为“买入”。
【大行评级|高盛:予中国移动“买入”评级 维持在2026年达到75%派息率的目标】格隆汇6月3日|高盛发表研究报告指,该行早前与中国移动举行视像会议,主要讨论息税折旧摊销前盈利(EBITDA)利润率动态、人工智能发展进展以及增长展望和指引。整体而言,中国移动保持2024年收入和利润稳定增长的展望,原因是企业业务的研发和推广增加,EBITDA利润率将继续呈下降趋势,但折旧成本增长放缓有助支持稳定的净利润率趋势。该行对公司目标价82.5港元,予“买入”评级。报告指,公司全年指引不变,管理层在宏观环境挑战下,仍对维持稳定盈利增长充满信心。报告亦引述公司继续预计资本支出强度将在未来2至3年内下降,亦维持在2026年达到75%派息率的目标。该行认为,较低的资本支出负担加上稳定的业务增长,将继续支持股息的逐步增长。格隆汇6月3日|高盛发表研究报告指,该行早前与中国移动举行视像会议,主要讨论息税折旧摊销前盈利(EBITDA)利润率动态、人工智能发展进展以及增长展望和指引。整体而言,中国移动保持2024年收入和利润稳定增长的展望,原因是企业业务的研发和推广增加,EBITDA利润率将继续呈下降趋势,但折旧成本增长放缓有助支持稳定的净利润率趋势。该行对公司目标价82.5港元,予“买入”评级。报告指,公司全年指引不变,管理层在宏观环境挑战下,仍对维持稳定盈利增长充满信心。报告亦引述公司继续预计资本支出强度将在未来2至3年内下降,亦维持在2026年达到75%派息率的目标。该行认为,较低的资本支出负担加上稳定的业务增长,将继续支持股息的逐步增长。
【研报掘金|中信证券:首予中通服务“买入”评级 预计未来将进一步提高股东回报】格隆汇5月30日|中信证券发表报告,首予中通服务“买入”评级,目标价4.4港元。报告指,目前公司在传统电信基建领域优势地位稳固,在数字基建、绿色低碳等战略新业务展开全新增长空间。去年公司分红比例拟提高至42%,该行预计未来将进一步提高股东回报,公司股息率与估值颇具性价比。该行预测,中通服2024至2026年营业收入分别为1,567亿、1,653亿、1,743亿元,增速分别为5.4%、5.5%和5.4%;预计中通服2024至2026年净利润分别为38亿、41亿、44亿元。参考三大营运商及中国铁塔现价对应2024年盈利预测平均市账率为0.8倍,保守给予中通服今年0.6倍目标市账率。格隆汇5月30日|中信证券发表报告,首予中通服务“买入”评级,目标价4.4港元。报告指,目前公司在传统电信基建领域优势地位稳固,在数字基建、绿色低碳等战略新业务展开全新增长空间。去年公司分红比例拟提高至42%,该行预计未来将进一步提高股东回报,公司股息率与估值颇具性价比。该行预测,中通服2024至2026年营业收入分别为1,567亿、1,653亿、1,743亿元,增速分别为5.4%、5.5%和5.4%;预计中通服2024至2026年净利润分别为38亿、41亿、44亿元。参考三大营运商及中国铁塔现价对应2024年盈利预测平均市账率为0.8倍,保守给予中通服今年0.6倍目标市账率。
【大行评级|摩根大通:若免收港股通股息利得税料更多资金流入中资电讯股 联通最受惠 】格隆汇5月14日|摩根大通发表研报指,如果有关免收港股通股息利得税的政策得以落实,预计将会有更多资金流入在港上市的中资电讯股,因为该等股份股息回报相对较高,股息率达约8%,每股派息年均复合增长率超过10%,极具吸引力,对中资电讯股维持“增持”评级。上周五消息传出后,中资电讯股股价上扬,摩通指,计及上周五反弹后中资电讯股的H股股价相对A股仍有30%以上折让,由于中国联通的H股相对A股折让幅度最大,预期会是今次措施的最大受惠者,短期内看好联通,长期则选择中国移动。至于香港电讯商方面,该行则预期香港宽带与电讯盈科将受惠。由于香港电讯未获纳入港股通,摩通预期潜在纳入以及可能剥离光纤业务,都将成为上行催化剂。格隆汇5月14日|摩根大通发表研报指,如果有关免收港股通股息利得税的政策得以落实,预计将会有更多资金流入在港上市的中资电讯股,因为该等股份股息回报相对较高,股息率达约8%,每股派息年均复合增长率超过10%,极具吸引力,对中资电讯股维持“增持”评级。上周五消息传出后,中资电讯股股价上扬,摩通指,计及上周五反弹后中资电讯股的H股股价相对A股仍有30%以上折让,由于中国联通的H股相对A股折让幅度最大,预期会是今次措施的最大受惠者,短期内看好联通,长期则选择中国移动。至于香港电讯商方面,该行则预期香港宽带与电讯盈科将受惠。由于香港电讯未获纳入港股通,摩通预期潜在纳入以及可能剥离光纤业务,都将成为上行催化剂。
04月25日,星期四
【研报掘金|华泰证券:维持中国电信“买入”评级 首季业绩稳步增长】格隆汇4月25日|华泰证券发表研究报告,指中国电信业绩稳步增长,首季纯利按年升7.7%,且经营效率提升。公司高度重视股东回报,2023年派息率达到70%,并计划自2024年起三年内提升现金分红比例至75%。考虑到公司数字化业务的竞争力及长期发展潜力,报告预计其2024至2026年各年纯利分别337亿、373亿及411亿元,以预测2024年市账率0.99倍为估值基础,对应H股目标价为5.33港元,维持“买入”评级。格隆汇4月25日|华泰证券发表研究报告,指中国电信业绩稳步增长,首季纯利按年升7.7%,且经营效率提升。公司高度重视股东回报,2023年派息率达到70%,并计划自2024年起三年内提升现金分红比例至75%。考虑到公司数字化业务的竞争力及长期发展潜力,报告预计其2024至2026年各年纯利分别337亿、373亿及411亿元,以预测2024年市账率0.99倍为估值基础,对应H股目标价为5.33港元,维持“买入”评级。
【研报掘金|国泰君安:维持中国电信H股目标价5港元 相信未来几年派息将稳步增长】格隆汇4月25日|国泰君安发表报告,指中国电信首季盈利稳定增长,高质量发展持续推进,考虑到其盈利及派息的稳步提升,以及云业务快速发展带来的机遇,维持予H股目标价5港元,相当于预测今年市盈率12.7倍,评级“买入”。报告称,中国电信首季服务收入和净利润按年分别升5%及7.7%,符市场预期。由于主营业务的稳定增长和良好的营运费用控制,报告相信公司的净利润在未来几年将继续稳步增长。公司拟在2024年起的三年内将派息率提高至75%以上。因此,报告相信未来几年派息将稳步增长。以截至2024年4月23日的收盘价计算,预计中国电信2024至2026年各年股息率分别为6.5%、7.2%和8%。格隆汇4月25日|国泰君安发表报告,指中国电信首季盈利稳定增长,高质量发展持续推进,考虑到其盈利及派息的稳步提升,以及云业务快速发展带来的机遇,维持予H股目标价5港元,相当于预测今年市盈率12.7倍,评级“买入”。报告称,中国电信首季服务收入和净利润按年分别升5%及7.7%,符市场预期。由于主营业务的稳定增长和良好的营运费用控制,报告相信公司的净利润在未来几年将继续稳步增长。公司拟在2024年起的三年内将派息率提高至75%以上。因此,报告相信未来几年派息将稳步增长。以截至2024年4月23日的收盘价计算,预计中国电信2024至2026年各年股息率分别为6.5%、7.2%和8%。
【研报掘金|中金:维持中国电信H股“跑赢行业”评级 维持今明两年盈测】格隆汇4月25日|中金发表报告,指中国电信服务收入增长稳固;首季收入及纯利分别按年升3.8%及7.7%,符该行预期。报告称,留意到首季公司服务收入强劲增长,按年升5%。除研发开支外,成本及开支增幅少于收入增幅,反映严厉成本及开支控制。该行微降今明两年收入预测分别0.9%及1.9%,大致维持今明两年盈测。该行维持H股“跑赢行业”评级,目标价5.8港元。格隆汇4月25日|中金发表报告,指中国电信服务收入增长稳固;首季收入及纯利分别按年升3.8%及7.7%,符该行预期。报告称,留意到首季公司服务收入强劲增长,按年升5%。除研发开支外,成本及开支增幅少于收入增幅,反映严厉成本及开支控制。该行微降今明两年收入预测分别0.9%及1.9%,大致维持今明两年盈测。该行维持H股“跑赢行业”评级,目标价5.8港元。
04月24日,星期三
【大行评级|中银国际:重申中国电信“买入”评级及行业首选 第一季业绩出众】格隆汇4月24日|中银国际发表报告指,中国电信第一季业绩出众,产业数字化利润率接近传统电信业务。虽然中电信今年以来股价表现强劲,按72%派息比率计的股息率仍达吸引的6.4厘水平。该行重申“买入”评级及行业首选,目标价维持5.53港元。该行指,中国电信首季利润按年增长7.7%,电信服务收入按年增长亦达5%。虽产业数字化收入按年增速达10.6%为各业务线最高,且贡献集团服务收入的31%,综合EBITDA率仅按年下降0.4个百分点(预计综合EBITDA率全年下降0.7个百分点),预示着其2B业务已近经济规模,营运杠杆持续改善。格隆汇4月24日|中银国际发表报告指,中国电信第一季业绩出众,产业数字化利润率接近传统电信业务。虽然中电信今年以来股价表现强劲,按72%派息比率计的股息率仍达吸引的6.4厘水平。该行重申“买入”评级及行业首选,目标价维持5.53港元。该行指,中国电信首季利润按年增长7.7%,电信服务收入按年增长亦达5%。虽产业数字化收入按年增速达10.6%为各业务线最高,且贡献集团服务收入的31%,综合EBITDA率仅按年下降0.4个百分点(预计综合EBITDA率全年下降0.7个百分点),预示着其2B业务已近经济规模,营运杠杆持续改善。
【大行评级|摩根大通:中国电讯企业中首选中国移动 股价防御性和股息能见度高】格隆汇4月24日|摩根大通表示,中国电信第一季度业绩疲弱。尽管采取严格的成本控制措施,但由于工业数字化业务增长放缓,收入增长有所下降,息税折旧摊销前利润(EBITDA)和盈利增长亦有所放缓。应收账款激增导致现金流下降,但该行认为中国电信仍有望在今年实现收入增长良好,净利润率提高的全年指引目标。在中国电讯企业中,摩通首选中国移动,认为中国移动的股价防御性和股息能见度(到2026年,派息比率将提高到75%以上)在行业中名列前茅。此外,摩通还认为,在中国移动的股价表现跑输中国电信及联通之后,中国移动的股价有上升空间。格隆汇4月24日|摩根大通表示,中国电信第一季度业绩疲弱。尽管采取严格的成本控制措施,但由于工业数字化业务增长放缓,收入增长有所下降,息税折旧摊销前利润(EBITDA)和盈利增长亦有所放缓。应收账款激增导致现金流下降,但该行认为中国电信仍有望在今年实现收入增长良好,净利润率提高的全年指引目标。在中国电讯企业中,摩通首选中国移动,认为中国移动的股价防御性和股息能见度(到2026年,派息比率将提高到75%以上)在行业中名列前茅。此外,摩通还认为,在中国移动的股价表现跑输中国电信及联通之后,中国移动的股价有上升空间。
【大行评级|瑞银:上调中国电信目标价至5.7港元 维持“买入”评级】格隆汇4月24日|瑞银发表研究报告指,中国电信2024财年首季业绩表现符合预期。当中,服务收入增长超出行业水平,基本符合公司管理层全年良好增长指引。至于净利润亦较去年增长7.7%,同样符合管理层高于营业收入增长的全年指引。该行因而将中国电信目标价由5.6港元上调至5.7港元,评级维持“买入”。瑞银引述管理层预测,公司2024财年的全年工业数字化收入将维持快速增长。至于中国电信营运现金流下跌的情况,该行认为相关问题已经得到控制,皆因公司正努力收回现金,并将于未来的项目更为审慎,以降低潜在的信用方面。该行亦预期,公司的全年指引将维持不变,预计由2024年开始的往后三年,中国电信的派息比率将逾75%。格隆汇4月24日|瑞银发表研究报告指,中国电信2024财年首季业绩表现符合预期。当中,服务收入增长超出行业水平,基本符合公司管理层全年良好增长指引。至于净利润亦较去年增长7.7%,同样符合管理层高于营业收入增长的全年指引。该行因而将中国电信目标价由5.6港元上调至5.7港元,评级维持“买入”。瑞银引述管理层预测,公司2024财年的全年工业数字化收入将维持快速增长。至于中国电信营运现金流下跌的情况,该行认为相关问题已经得到控制,皆因公司正努力收回现金,并将于未来的项目更为审慎,以降低潜在的信用方面。该行亦预期,公司的全年指引将维持不变,预计由2024年开始的往后三年,中国电信的派息比率将逾75%。
【大行评级|花旗:上调中国电信目标价至4.7港元 维持“买入”评级】格隆汇3月29日|花旗发表报告指出,中国电信去年第四季收入按年增长7%至1200亿元,较市场及该行预期分别低3%及5%。季内服务收入增长9%,较该行预期低2%;EBITDA按年升4%,较市场及该行预期低4%与3%;纯利按年跌8%至33亿元,较市场及该行低3%。去年股息达23.3分,按年增长19%,派息率70.1%。该行将中国电信今明两年收入预测各下调3%,纯利预测下调2%及4%。该行将其目标价由4.4港元上调至4.7港元,维持对其“买入”评级。另认为公司派息比率提升正面,2024至2026年的派息率预测分别达73%、75%及76%。格隆汇3月29日|花旗发表报告指出,中国电信去年第四季收入按年增长7%至1200亿元,较市场及该行预期分别低3%及5%。季内服务收入增长9%,较该行预期低2%;EBITDA按年升4%,较市场及该行预期低4%与3%;纯利按年跌8%至33亿元,较市场及该行低3%。去年股息达23.3分,按年增长19%,派息率70.1%。该行将中国电信今明两年收入预测各下调3%,纯利预测下调2%及4%。该行将其目标价由4.4港元上调至4.7港元,维持对其“买入”评级。另认为公司派息比率提升正面,2024至2026年的派息率预测分别达73%、75%及76%。
03月26日,星期二
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