【汇丰将于4月29日召开董事会下设委员会会议审议首季业绩及股息】格隆汇4月15日｜汇丰控股宣布，将于4月29日召开董事会下设委员会会议，审议2025年第一季盈利公布及会否派发2025年普通股第一次股息。待董事会议通过及确认后，股息将于2025年6月20日派发予2025年5月9日已登记于英国主要股东名册、香港海外股东分册或百慕达海外股东分册之股份持有人及纽约的美国预托股份持有人。格隆汇4月15日｜汇丰控股宣布，将于4月29日召开董事会下设委员会会议，审议2025年第一季盈利公布及会否派发2025年普通股第一次股息。待董事会议通过及确认后，股息将于2025年6月20日派发予2025年5月9日已登记于英国主要股东名册、香港海外股东分册或百慕达海外股东分册之股份持有人及纽约的美国预托股份持有人。

【汇丰据称正准备进军私募信贷市场】格隆汇4月14日｜据路透引述消息指，汇丰控股正准备进军私募信贷市场，已与私募信贷公司就潜在合作关系进行会谈，目前会谈正处于不同阶段，不能确定会否达成正式合作。其中一位了解管理层想法的消息人士指，由于包括汇丰CEO艾桥智在内的高级管理层，对有关业务的收入是否能够超过成本存疑，所以最终未必会全面进军私募信贷领域，亦不会设立单独部门处理有关业务，而是可能会通过在香港现有资产管理和人寿保险业务，以提供私募贷款，又指美国加征关税影响短期信贷需求，意味汇控会更加谨慎。格隆汇4月14日｜据路透引述消息指，汇丰控股正准备进军私募信贷市场，已与私募信贷公司就潜在合作关系进行会谈，目前会谈正处于不同阶段，不能确定会否达成正式合作。其中一位了解管理层想法的消息人士指，由于包括汇丰CEO艾桥智在内的高级管理层，对有关业务的收入是否能够超过成本存疑，所以最终未必会全面进军私募信贷领域，亦不会设立单独部门处理有关业务，而是可能会通过在香港现有资产管理和人寿保险业务，以提供私募贷款，又指美国加征关税影响短期信贷需求，意味汇控会更加谨慎。

【汇丰任命首席风险与合规总监】格隆汇4月10日｜汇丰控股宣布，任命Richard Blackburn为集团首席风险与合规总监兼集团营运委员会成员，实时生效。Richard在汇控工作超过20年，曾担任集团内多个高阶领导职务，包括全球银行市场、商业银行、MENAT和欧洲首席风险官，而他之前担任交易和财政风险管理及全球分析全球主管。格隆汇4月10日｜汇丰控股宣布，任命Richard Blackburn为集团首席风险与合规总监兼集团营运委员会成员，实时生效。Richard在汇控工作超过20年，曾担任集团内多个高阶领导职务，包括全球银行市场、商业银行、MENAT和欧洲首席风险官，而他之前担任交易和财政风险管理及全球分析全球主管。

【大行评级｜高盛：下调汇丰控股目标价至98港元 下调2025至29财年盈测】格隆汇4月8日｜高盛发表研报，将汇丰控股2025至2027财年净利息收入预测，分别下调约8亿、27亿及33亿美元。该行提及，目前汇控管理层对2025财年的净利息收入指引约420亿美元，而高盛认为以2025及2026财年预计的414亿及407亿美元来看，汇控存在下调指引的风险。结合较慢的宏观经济增长预测，高盛将汇控控2025至2026财年信贷成本预测，分别由41及35个基点上调至46及39个基点，相对于2025财年指引范围的30至40个基点。高盛亦预期，汇控控将有望于2025及2026财年实现14.4%的有形股本回报率(ROTE)，相对市场预测的分别15.4%及15.6%。另外，高盛将汇控2025至2029财年的每股盈利预测，分别下调4%、7%、6%、3%及1%，H股目标价下调5%至98港元，给予“买入”评级。格隆汇4月8日｜高盛发表研报，将汇丰控股2025至2027财年净利息收入预测，分别下调约8亿、27亿及33亿美元。该行提及，目前汇控管理层对2025财年的净利息收入指引约420亿美元，而高盛认为以2025及2026财年预计的414亿及407亿美元来看，汇控存在下调指引的风险。结合较慢的宏观经济增长预测，高盛将汇控控2025至2026财年信贷成本预测，分别由41及35个基点上调至46及39个基点，相对于2025财年指引范围的30至40个基点。高盛亦预期，汇控控将有望于2025及2026财年实现14.4%的有形股本回报率(ROTE)，相对市场预测的分别15.4%及15.6%。另外，高盛将汇控2025至2029财年的每股盈利预测，分别下调4%、7%、6%、3%及1%，H股目标价下调5%至98港元，给予“买入”评级。

【汇丰主席杜嘉祺：未来股息前景强劲 今年派息比率维持50%】格隆汇4月1日｜汇丰控股今日在港召开股东非正式会议。汇丰集团主席杜嘉祺表示，未来股息前景仍然强劲，今年派息比率维持50%。目标是在2025年至2027年每年平均有形股本回报率达约15%。尽管全球地缘政治及经济环境不明朗，他指仍有信心达成这些目标，并在今年再带来健康回报。回应现场小股东问到管理层今年有没有信心汇丰股价能够重上100港元大关成“红底股”，他指不会预测股价，但很高兴股价在3月4日创下15年新高，认为现时投资者对处于信心阶段，集团会继续沿着策略发展，希望获得市场理解和奖励。格隆汇4月1日｜汇丰控股今日在港召开股东非正式会议。汇丰集团主席杜嘉祺表示，未来股息前景仍然强劲，今年派息比率维持50%。目标是在2025年至2027年每年平均有形股本回报率达约15%。尽管全球地缘政治及经济环境不明朗，他指仍有信心达成这些目标，并在今年再带来健康回报。回应现场小股东问到管理层今年有没有信心汇丰股价能够重上100港元大关成“红底股”，他指不会预测股价，但很高兴股价在3月4日创下15年新高，认为现时投资者对处于信心阶段，集团会继续沿着策略发展，希望获得市场理解和奖励。

【汇丰据称在“花红日”解雇投行员工 部分高管不获任何花红】格隆汇3月28日｜据金融时报引述消息称，汇丰控股在“花红日”解雇投行员工。消息称汇控上月通知英国投行员工将被裁员，受投行部门重组影响的副总裁或以上级别被裁员工，不获任何花红。汇控今年1月表示，将关闭亚洲及中东地区以外并购顾问及股票资本市场业务。本周初有报道指，该行考虑外判部分定息交易订单至第三方。格隆汇3月28日｜据金融时报引述消息称，汇丰控股在“花红日”解雇投行员工。消息称汇控上月通知英国投行员工将被裁员，受投行部门重组影响的副总裁或以上级别被裁员工，不获任何花红。汇控今年1月表示，将关闭亚洲及中东地区以外并购顾问及股票资本市场业务。本周初有报道指，该行考虑外判部分定息交易订单至第三方。

【九方智投控股发布2024年度业绩公告，打造“AI+投顾”新范式】格隆汇3月27日｜"证券投教第一股"九方智投控股(09636.HK)今日发布2024年度业绩公告，公司将派发共计约1.48亿港元末期股息，即每股0.33港元。2024年，公司继续深化科技研发投入，加码发展“人工智能+”创新融合，赋能公司全面发展。公告显示，2024年九方智投控股研发投入约3.19亿元人民币，同比增长10.9%，研发投入占总收入约13.8%。“科技+研发”双轮驱动战略下，九方智投控股研发推出了“九方灵犀”、“九方智研”等AI投顾投研产品，同时公司研发成果接连获得COLING、NAACL等国际顶级会议录用。伴随着AI科技的发展步伐，今年2月，九方智投控股在证券投顾行业率先完成DeepSeek的私有化部署，应用于投研投顾、风险合规、客户服务等核心业务场景,为用户提供更全面、更高质量的AI投顾响应。格隆汇3月27日｜"证券投教第一股"九方智投控股(09636.HK)今日发布2024年度业绩公告，公司将派发共计约1.48亿港元末期股息，即每股0.33港元。2024年，公司继续深化科技研发投入，加码发展“人工智能+”创新融合，赋能公司全面发展。公告显示，2024年九方智投控股研发投入约3.19亿元人民币，同比增长10.9%，研发投入占总收入约13.8%。“科技+研发”双轮驱动战略下，九方智投控股研发推出了“九方灵犀”、“九方智研”等AI投顾投研产品，同时公司研发成果接连获得COLING、NAACL等国际顶级会议录用。伴随着AI科技的发展步伐，今年2月，九方智投控股在证券投顾行业率先完成DeepSeek的私有化部署，应用于投研投顾、风险合规、客户服务等核心业务场景,为用户提供更全面、更高质量的AI投顾响应。

【汇丰据称考虑外包部分交易业务以削减成本】格隆汇3月25日｜据彭博引述消息人士称，汇丰控股考虑外包交易业务的部分工作，以节省投资在科技方面的成本，同时保持其竞争力。报道称，汇控与包括Citadel Securities及Jane Street在内一些公司洽商外包安排，涉及定息产品的市场庄家活动。蹉商处于初步阶段，各方未达成结论。格隆汇3月25日｜据彭博引述消息人士称，汇丰控股考虑外包交易业务的部分工作，以节省投资在科技方面的成本，同时保持其竞争力。报道称，汇控与包括Citadel Securities及Jane Street在内一些公司洽商外包安排，涉及定息产品的市场庄家活动。蹉商处于初步阶段，各方未达成结论。

【大行评级｜摩根大通：上调汇丰目标价至115港元 预计表现将跑赢渣打和香港本地银行股】格隆汇3月21日｜摩根大通发表研究报告指，汇丰及渣打年初至今股价分别累升19%及25%，对比同期恒指升幅为约21%，发现投资者愈来愈担忧美国增长风险对息口走势的影响，进而影响两间银行的盈利前景和估值。该行敏感性测试结果显示在大幅降息、手续费收入降低以及信贷成本上升的压力情景下，汇控及渣打2025年的权益税后回报率可能降至11.6%及8.7%，预期会对股价表现带来压力。由于整体回报率更高，摩通预计汇控表现将跑赢渣打和香港本地银行股，但可能不及国有银行。摩通将汇控2025至2027手续费及其他收入预测上调2%、4%及4%，净利润预测上调2%、2%及3%，目标价从108港元上调至115港元，评级“增持”。格隆汇3月21日｜摩根大通发表研究报告指，汇丰及渣打年初至今股价分别累升19%及25%，对比同期恒指升幅为约21%，发现投资者愈来愈担忧美国增长风险对息口走势的影响，进而影响两间银行的盈利前景和估值。该行敏感性测试结果显示在大幅降息、手续费收入降低以及信贷成本上升的压力情景下，汇控及渣打2025年的权益税后回报率可能降至11.6%及8.7%，预期会对股价表现带来压力。由于整体回报率更高，摩通预计汇控表现将跑赢渣打和香港本地银行股，但可能不及国有银行。摩通将汇控2025至2027手续费及其他收入预测上调2%、4%及4%，净利润预测上调2%、2%及3%，目标价从108港元上调至115港元，评级“增持”。

【汇控拟出售德国基金管理业务予BlackFin】格隆汇3月20日｜据彭博引述消息称，汇丰控股正就将其德国基金管理业务出售予BlackFin Capital Partners进行深入谈判。报道指，该德国子公司管理的资产约为4000亿欧元(约合4360亿美元)，双方在敲定最终交易条款，或于几周内公布。另外，消息称，法国巴黎银行正就收购汇控德国托管业务进行谈判，目前尚未达成最终协议。格隆汇3月20日｜据彭博引述消息称，汇丰控股正就将其德国基金管理业务出售予BlackFin Capital Partners进行深入谈判。报道指，该德国子公司管理的资产约为4000亿欧元(约合4360亿美元)，双方在敲定最终交易条款，或于几周内公布。另外，消息称，法国巴黎银行正就收购汇控德国托管业务进行谈判，目前尚未达成最终协议。

【汇丰在香港开设首间商业财富管理中心 为商业客户提供服务】格隆汇3月19日｜汇丰在香港开设首间商业财富管理中心，专为中小企至大型企业等不同规模的商业客户提供服务。该商业财富管理中心座落于尖沙咀，占地3,000平方呎。汇丰香港工商金融常务总监兼中小企业主管王海珍表示，全新的汇丰商业财富管理中心提供专属空间，由经验丰富的财富管理团队解答企业客户查询和制定专门方案，协助他们提升公司资产价值，以至物色具回报潜力的投资机遇，进一步推动创新和扩展业务。去年，曾通过汇丰进行投资交易的中小企客户数目按年录得双位数增长，反映商业财富管理需求正在上升。格隆汇3月19日｜汇丰在香港开设首间商业财富管理中心，专为中小企至大型企业等不同规模的商业客户提供服务。该商业财富管理中心座落于尖沙咀，占地3,000平方呎。汇丰香港工商金融常务总监兼中小企业主管王海珍表示，全新的汇丰商业财富管理中心提供专属空间，由经验丰富的财富管理团队解答企业客户查询和制定专门方案，协助他们提升公司资产价值，以至物色具回报潜力的投资机遇，进一步推动创新和扩展业务。去年，曾通过汇丰进行投资交易的中小企客户数目按年录得双位数增长，反映商业财富管理需求正在上升。

【大行评级｜美银：重申汇丰控股“买入”评级 指其仍有上行潜力】格隆汇3月17日｜美银证券表示，汇丰控股在发布2024财年业绩的同时，管理层提供业务更新。管理层预计在2025年至2027年期间，不包括重大项目，每年的有形股本回报率将达到约15%。此外，汇控还制定2025财年及中期目标。该行认为关键亮点包括中期内财富管理费用及其他收入将实现双位数的年复合增长率；在2025-26财年将承担约18亿美元的前期重组成本，预计到2027年将实现约15亿美元的简化节省。在汇控发布重新细分数据后，美银证券重申其预估，整体预估基本保持不变。该行对这次更新感到鼓舞。虽然汇控目前股价以约1.2倍2025财年预计市净率交投并不便宜，但该行仍看到上行潜力，并重申“买入”评级，目标价为1035便士(ADR目标价现为67美元，相较之前的64.69美元，主要因汇率调整而上调)。2025年至2027年每股盈利预测分别由1.41美元、1.55美元及1.7美元，下调至1.39美元、1.54美元及1.69美元；2025年股息预测由0.68美元降至0.67美元。格隆汇3月17日｜美银证券表示，汇丰控股在发布2024财年业绩的同时，管理层提供业务更新。管理层预计在2025年至2027年期间，不包括重大项目，每年的有形股本回报率将达到约15%。此外，汇控还制定2025财年及中期目标。该行认为关键亮点包括中期内财富管理费用及其他收入将实现双位数的年复合增长率；在2025-26财年将承担约18亿美元的前期重组成本，预计到2027年将实现约15亿美元的简化节省。在汇控发布重新细分数据后，美银证券重申其预估，整体预估基本保持不变。该行对这次更新感到鼓舞。虽然汇控目前股价以约1.2倍2025财年预计市净率交投并不便宜，但该行仍看到上行潜力，并重申“买入”评级，目标价为1035便士(ADR目标价现为67美元，相较之前的64.69美元，主要因汇率调整而上调)。2025年至2027年每股盈利预测分别由1.41美元、1.55美元及1.7美元，下调至1.39美元、1.54美元及1.69美元；2025年股息预测由0.68美元降至0.67美元。

【研报掘金｜中金：维持汇丰控股“跑赢行业”评级 上调2026年盈利预测】格隆汇3月17日｜中金预计，汇丰控股的调整后收入在2025年将按年下降0.4%，并在2026年按年增长2.3%；调整后税前利润在2025年将按年下降2.9%，并在2026年按年增长2.3%。此外，中金预计该公司的调整后有形股本回报率(RoTE)在2025年和2026年将分别达到16.1%和16%，达到公司指引中双位数(14%至16%)的上限。因此，其RoTE预测相较当前市场预测可能会向上修正。中金基本维持汇控2025年盈利预测不变，但将2026年盈利预测上调3.9%至244.7亿美元，因为该行预计汇控长期收入将保持韧性。汇控目前以2025年预计市账率1.1倍和2026年预测市账率1倍交投，其股东回报(股息+股份回购)分别达到12%和11%，显示出具吸引力的估值。中金认为，汇控估值相较国际同业的折让收窄，以及市场对其股本回报率(ROE)共识的上调，可能推动重新评价。中金维持汇控“跑赢行业”评级，目标价为102.3港元。格隆汇3月17日｜中金预计，汇丰控股的调整后收入在2025年将按年下降0.4%，并在2026年按年增长2.3%；调整后税前利润在2025年将按年下降2.9%，并在2026年按年增长2.3%。此外，中金预计该公司的调整后有形股本回报率(RoTE)在2025年和2026年将分别达到16.1%和16%，达到公司指引中双位数(14%至16%)的上限。因此，其RoTE预测相较当前市场预测可能会向上修正。中金基本维持汇控2025年盈利预测不变，但将2026年盈利预测上调3.9%至244.7亿美元，因为该行预计汇控长期收入将保持韧性。汇控目前以2025年预计市账率1.1倍和2026年预测市账率1倍交投，其股东回报(股息+股份回购)分别达到12%和11%，显示出具吸引力的估值。中金认为，汇控估值相较国际同业的折让收窄，以及市场对其股本回报率(ROE)共识的上调，可能推动重新评价。中金维持汇控“跑赢行业”评级，目标价为102.3港元。