【海通证券：市场震荡休整中阶段性关注红利，中期科技制造及中高端制造是主线】格隆汇12月22日｜海通证券指出，近期红利资产表现不佳，主因是市场风险偏好提升和增量资金结构变化。从代表性指数、行业和个股维度看，当前红利板块估值和交易热度整体已不高，但也存在结构性差异。短期经济修复进程偏慢，市场震荡休整中阶段性关注红利，中期科技制造及中高端制造是主线。格隆汇12月22日｜海通证券指出，近期红利资产表现不佳，主因是市场风险偏好提升和增量资金结构变化。从代表性指数、行业和个股维度看，当前红利板块估值和交易热度整体已不高，但也存在结构性差异。短期经济修复进程偏慢，市场震荡休整中阶段性关注红利，中期科技制造及中高端制造是主线。

【天风证券宋雪涛：明年A股会有不错表现，反转的逻辑非常清晰】格隆汇12月20日｜天风证券宏观首席分析师宋雪涛认为，明年A股会有不错表现，改革作为反转的逻辑非常清晰。通过量变的积累逐渐达到质变的效果，建立起来新的叙事，这是市场长期反转的根基所在。格隆汇12月20日｜天风证券宏观首席分析师宋雪涛认为，明年A股会有不错表现，改革作为反转的逻辑非常清晰。通过量变的积累逐渐达到质变的效果，建立起来新的叙事，这是市场长期反转的根基所在。

【野村东方国际证券高挺：三条主线把握2025年市场机遇】格隆汇12月20日｜据中证金牛座，野村东方国际证券召开2025年A股市场展望媒体发布会，野村东方国际证券研究部总经理及首席策略分析师高挺表示，展望2025年，A股的复苏节奏更多受政策与基本面的复苏节奏影响，内需可能会成为政策刺激的方向。可以通过三条主线把握2025年的市场机遇，分别是内需复苏主线、再通胀主线、高景气科技领域的产业迭代趋势方面。“2025年的市场资金面结构偏稳定，且市场对保险、个人投资者和银行理财等的预期已较为充分，但若经济基本面的复苏得以在2025年得到确认，外资则存在回流动力，目前市场对于外资回流存在预期差。”格隆汇12月20日｜据中证金牛座，野村东方国际证券召开2025年A股市场展望媒体发布会，野村东方国际证券研究部总经理及首席策略分析师高挺表示，展望2025年，A股的复苏节奏更多受政策与基本面的复苏节奏影响，内需可能会成为政策刺激的方向。可以通过三条主线把握2025年的市场机遇，分别是内需复苏主线、再通胀主线、高景气科技领域的产业迭代趋势方面。“2025年的市场资金面结构偏稳定，且市场对保险、个人投资者和银行理财等的预期已较为充分，但若经济基本面的复苏得以在2025年得到确认，外资则存在回流动力，目前市场对于外资回流存在预期差。”

【国信证券王开：供需再平衡是2025年A股大势和行业配置主线】格隆汇12月20日｜据一财，对于明年的市场展望，国信证券策略首席分析师王开表示，供需再平衡是2025年A股大势和行业配置的主线。海外不确定性落地之后，美债利率高企，叠加国内财政政策的蓄力待发，盈利改善前景较为明朗，继续看好A股市场。格隆汇12月20日｜据一财，对于明年的市场展望，国信证券策略首席分析师王开表示，供需再平衡是2025年A股大势和行业配置的主线。海外不确定性落地之后，美债利率高企，叠加国内财政政策的蓄力待发，盈利改善前景较为明朗，继续看好A股市场。

【悟空投资江敬文：A股市场正处于震荡上行的回升周期中】格隆汇12月19日｜悟空投资投研总裁江敬文表示，目前A股市场处于震荡上行的回升周期中，继续向上可以期待。一方面，近几年市场走势较弱，到9月底市场探底，投资者信心也处于底部，各种利空因素基本已经在股价中充分反映，因此市场继续下行的空间不大；另一方面，随着政策陆续出台，投资者的信心得到扭转，能够吸引到更多场外资金入场，整个市场具备了重新向上的基础。接下来，市场向上的空间需要等待后续基本面的验证情况。格隆汇12月19日｜悟空投资投研总裁江敬文表示，目前A股市场处于震荡上行的回升周期中，继续向上可以期待。一方面，近几年市场走势较弱，到9月底市场探底，投资者信心也处于底部，各种利空因素基本已经在股价中充分反映，因此市场继续下行的空间不大；另一方面，随着政策陆续出台，投资者的信心得到扭转，能够吸引到更多场外资金入场，整个市场具备了重新向上的基础。接下来，市场向上的空间需要等待后续基本面的验证情况。

A股收评：三大指数涨跌不一，沪指跌0.36%，AI硬件板块爆发A股主要指数今日震荡分化，截至收盘，沪指跌0.36%报3370点，深证成指涨0.61%，创业板指涨0.52%。全天成交1.46万亿元，较前一交易日增量894亿元，全市场2800股上涨，超2400股上涨。盘面上，深圳提出每年将发放最高5亿元“训力券”，AI硬件板块爆发，算力、液冷概念方向领涨，浪潮信息、润泽科技、创业黑马等十余股涨停；CPO概念拉升，光迅科技涨停；铜缆高速连接板块走强，宝胜股份涨停；IPv6、国资云概念及AI芯片等板块涨幅居前。另外，首发经济板块下挫，遥望科技等多股跌停；粮食、转基因板块走低，神农种业跌超10%；商业百货、退税商店板块走弱，友好集团跌停；煤炭、酿酒行业及白酒等板块跌幅居前。具体来看：AI硬件方向爆发，算力、液冷服务器方向领涨，曙光数创、润泽科技、欧陆通、高澜股份、锐捷网络等多股涨停。消息面上，12月18日，深圳市工业和信息化局发布《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，提出发展人工智能的多项鼓励政策。包括，每年发放最高5亿元“训力券”；每年发放最高1亿元“模型券”；以及推动人工智能落地制造业、服务业等领域等。字节概念表现强势，亚康股份、南凌科技、光云科技