【大行评级｜招银国际：上调携程目标价至71美元 内地业务增长动能较预期强韧】格隆汇11月21日｜招银国际发表研报指，携程第三季收入按年升16%，较市场预期高2%，Non-GAAP经营利润则较市场预测高6%，主要受惠于销售与营销开支较预期低。不计入联属公司权益，Non-GAAP净利录54亿元，较市场预期高13%。招银国际认为，携程的内地业务增长动能较预期强韧，而海外业务复苏亦进展顺利，预期在国际市场拓展的增量投资应有助于提升长期收入和盈利，因此将目标价由65.8美元上调至71美元，维持“买入”评级。该行现时预测携程今年第四季收入将按年增长20%至约124亿元，第四季及全年Non-GAAP经营溢利率预料将达到20.7%及30.3%。格隆汇11月21日｜招银国际发表研报指，携程第三季收入按年升16%，较市场预期高2%，Non-GAAP经营利润则较市场预测高6%，主要受惠于销售与营销开支较预期低。不计入联属公司权益，Non-GAAP净利录54亿元，较市场预期高13%。招银国际认为，携程的内地业务增长动能较预期强韧，而海外业务复苏亦进展顺利，预期在国际市场拓展的增量投资应有助于提升长期收入和盈利，因此将目标价由65.8美元上调至71美元，维持“买入”评级。该行现时预测携程今年第四季收入将按年增长20%至约124亿元，第四季及全年Non-GAAP经营溢利率预料将达到20.7%及30.3%。

【大行评级｜海通国际：上调携程目标价至74美元 高基数下业绩表现仍理想】格隆汇11月21日｜海通国际发表报告指出，在高基数下，携程第三季业绩表现仍理想，总收入按年升16%至159亿元，恢复至2019年水平的151%，较市场预期高出2%，达到管理层指引范围上限。经调整净利润达59.6亿元(利润率为38%)，超过市场预期25%。该行认为，由于基数效应趋于正常化，料携程第四季收入加速，估计总收入按年增长20%，全年收入预测按年升19%至530.6亿元。此外，公司于第三季为第四季节省足够的经营开支预算，考虑到国内市场竞争环境趋缓，该行料携程第四季非公认会计准则净利润为30亿元，对应利润率为24.1%。该行将携程目标价由63美元上调至74美元，预期公司将继续巩固其在国内的领先地位，并迅速抓住海外机遇，未来年度收入维持呈十位数增长，维持对公司的“跑赢大市”评级。格隆汇11月21日｜海通国际发表报告指出，在高基数下，携程第三季业绩表现仍理想，总收入按年升16%至159亿元，恢复至2019年水平的151%，较市场预期高出2%，达到管理层指引范围上限。经调整净利润达59.6亿元(利润率为38%)，超过市场预期25%。该行认为，由于基数效应趋于正常化，料携程第四季收入加速，估计总收入按年增长20%，全年收入预测按年升19%至530.6亿元。此外，公司于第三季为第四季节省足够的经营开支预算，考虑到国内市场竞争环境趋缓，该行料携程第四季非公认会计准则净利润为30亿元，对应利润率为24.1%。该行将携程目标价由63美元上调至74美元，预期公司将继续巩固其在国内的领先地位，并迅速抓住海外机遇，未来年度收入维持呈十位数增长，维持对公司的“跑赢大市”评级。

【大行评级｜大华继显：上调携程目标价至640港元 第三季盈利稳健兼胜预期】格隆汇11月21日｜大华继显发表报告指，携程第三季盈利稳健兼胜预期。净营收为159亿元，较去年同期增长15.6%，符合市场预估。Non-GAAP纯利按年增长21.8%至60亿元，较市场预期高出25%。净利润率年增加2个百分点至37.6%，高于该行及市场预期。大华继显指，携程预料第四季营收按年增长17至22%，达121亿至126亿元，符合市场预期。该行维持对携程“买入”评级，H股目标价由630港元升至640港元。格隆汇11月21日｜大华继显发表报告指，携程第三季盈利稳健兼胜预期。净营收为159亿元，较去年同期增长15.6%，符合市场预估。Non-GAAP纯利按年增长21.8%至60亿元，较市场预期高出25%。净利润率年增加2个百分点至37.6%，高于该行及市场预期。大华继显指，携程预料第四季营收按年增长17至22%，达121亿至126亿元，符合市场预期。该行维持对携程“买入”评级，H股目标价由630港元升至640港元。

【大行评级｜建银国际：上调携程目标价至585港元 看好其经营前景】格隆汇11月20日｜建银国际发表研报指，携程集团第三季业绩稳健，non-GAAP净利润按年增长22%，较该行及市场预期高出17%及25%，主要来自于期内收入高过预期，以及开支及税率低于预期所推动。展望未来，建银国际看好携程的经营前景，指出自国庆假期后国内旅游需求增长势头强劲，同时出境旅游保持良好增长，相应将2024至2026年盈利预测上调5.4%、21%及22%，目标价从487.5港元升至585港元，维持“跑赢大市”评级。格隆汇11月20日｜建银国际发表研报指，携程集团第三季业绩稳健，non-GAAP净利润按年增长22%，较该行及市场预期高出17%及25%，主要来自于期内收入高过预期，以及开支及税率低于预期所推动。展望未来，建银国际看好携程的经营前景，指出自国庆假期后国内旅游需求增长势头强劲，同时出境旅游保持良好增长，相应将2024至2026年盈利预测上调5.4%、21%及22%，目标价从487.5港元升至585港元，维持“跑赢大市”评级。

【美股异动｜携程盘前涨约1.4% 绩后获小摩及高盛上调H股目标价】格隆汇11月20日｜携程(TCOM.US)美股盘前涨约1.4%，报63.61美元。消息面上，携程集团第三季度净收入158.73亿元，同比升15.52%，主要得益于愈来愈强劲的旅游需求；股东应占盈利67.65亿元，同比上升46.59%。摩根大通发表报告称，携程第三季业绩不俗，收入按年增长16%，认为公司的股价具有吸引力，预计在未来三至五年内可持续收入增长的可见性较高，年均复合增长率料可达中双位数。该行维持公司“增持”评级，目标价由550港元上调至600港元。高盛发表研究报告指，携程第三季业绩稳健并再次超出预期。该行预计，携程第四季非通用会计准则经营利润为29亿元，按年增长8%，EBIT利润率为23.2%。该行将集团目标价由517港元调升至588港元，评级为“买入”。(格隆汇)格隆汇11月20日｜携程(TCOM.US)美股盘前涨约1.4%，报63.61美元。消息面上，携程集团第三季度净收入158.73亿元，同比升15.52%，主要得益于愈来愈强劲的旅游需求；股东应占盈利67.65亿元，同比上升46.59%。摩根大通发表报告称，携程第三季业绩不俗，收入按年增长16%，认为公司的股价具有吸引力，预计在未来三至五年内可持续收入增长的可见性较高，年均复合增长率料可达中双位数。该行维持公司“增持”评级，目标价由550港元上调至600港元。高盛发表研究报告指，携程第三季业绩稳健并再次超出预期。该行预计，携程第四季非通用会计准则经营利润为29亿元，按年增长8%，EBIT利润率为23.2%。该行将集团目标价由517港元调升至588港元，评级为“买入”。(格隆汇)

【DA Davidson上调爱彼迎目标价至131美元】格隆汇11月20日｜DA Davidson：将爱彼迎的目标价从125美元上调至131美元，维持“中性”评级。(格隆汇)格隆汇11月20日｜DA Davidson：将爱彼迎的目标价从125美元上调至131美元，维持“中性”评级。(格隆汇)

【大行评级｜摩根大通：上调携程目标价至600港元 预计可持续收入增长的可见性较高】格隆汇11月20日｜摩根大通发表报告称，携程第三季业绩不俗，收入按年增长16%，认为公司的股价具有吸引力，预计在未来三至五年内可持续收入增长的可见性较高，年均复合增长率料可达中双位数。该行维持公司“增持”评级，目标价由550港元上调至600港元，预计公司未来12个月内股价将上涨。摩通称，携程内地业务增长稳健，预计未来数个季度增长将加快，国内旅游收入的按年增长将加快至低双位数水平。至于出境旅游方面，预计携程的市占率将有所改善，并超越市场整体增长，预计出境旅游预订量在今年首季、第二季及第三季的增长分别超过市场约20%、25%及40%。格隆汇11月20日｜摩根大通发表报告称，携程第三季业绩不俗，收入按年增长16%，认为公司的股价具有吸引力，预计在未来三至五年内可持续收入增长的可见性较高，年均复合增长率料可达中双位数。该行维持公司“增持”评级，目标价由550港元上调至600港元，预计公司未来12个月内股价将上涨。摩通称，携程内地业务增长稳健，预计未来数个季度增长将加快，国内旅游收入的按年增长将加快至低双位数水平。至于出境旅游方面，预计携程的市占率将有所改善，并超越市场整体增长，预计出境旅游预订量在今年首季、第二季及第三季的增长分别超过市场约20%、25%及40%。

【大行评级｜高盛：上调携程目标价至588港元 季绩稳健并再次超出预期】格隆汇11月20日｜高盛发表研究报告指，携程第三季业绩稳健并再次超出预期。其中盈利按年上升22%至60亿元，超出市场预期的50亿元，与上季相比，继续由较好的利润率带动，营销效率进一步改善。集团收入亦较该行预期高出1%，按年增长16%，处于公司指引11至16%的高位，主要是受惠于出境旅游的强劲势头及Trip.com平台的增长。高盛预计，携程今年第四季非通用会计准则经营利润为29亿元，按年增长8%，EBIT利润率为23.2%。该行将集团2024至26年非通用会计准则每股盈测调整0至1%，目标价由517港元调升至588港元，评级为“买入”。格隆汇11月20日｜高盛发表研究报告指，携程第三季业绩稳健并再次超出预期。其中盈利按年上升22%至60亿元，超出市场预期的50亿元，与上季相比，继续由较好的利润率带动，营销效率进一步改善。集团收入亦较该行预期高出1%，按年增长16%，处于公司指引11至16%的高位，主要是受惠于出境旅游的强劲势头及Trip.com平台的增长。高盛预计，携程今年第四季非通用会计准则经营利润为29亿元，按年增长8%，EBIT利润率为23.2%。该行将集团2024至26年非通用会计准则每股盈测调整0至1%，目标价由517港元调升至588港元，评级为“买入”。

【大行评级｜交银国际：上调携程目标价至605港元 上调今明两年收入预测】格隆汇11月20日｜交银国际发表报告，称携程第三季收入按年增长16%至159亿元，优于该行预期的2%，当中酒店业务表现较好，交通业务增长恢复常态化，预计Trip.com将录得持续贡献收入增量。因此，将携程今明两年收入预测分别上调4%及6%，上调H股目标价至605港元，维持“买入”评级。交银国际称，预计携程第四季收入按年增长19%至123亿元，较市场预期的121亿元为高，当中住宿收入将增长29%。内地酒店ADR压力持续减弱，机票收入增速转为正增长，将带动内地收入增加13%至14%。出境料继续有所复苏，预计增速约30%。至于Trip.com方面，第四季为海外旺季，对收入贡献预计增至12%，预计调整后经营溢利按年持平于26亿元。格隆汇11月20日｜交银国际发表报告，称携程第三季收入按年增长16%至159亿元，优于该行预期的2%，当中酒店业务表现较好，交通业务增长恢复常态化，预计Trip.com将录得持续贡献收入增量。因此，将携程今明两年收入预测分别上调4%及6%，上调H股目标价至605港元，维持“买入”评级。交银国际称，预计携程第四季收入按年增长19%至123亿元，较市场预期的121亿元为高，当中住宿收入将增长29%。内地酒店ADR压力持续减弱，机票收入增速转为正增长，将带动内地收入增加13%至14%。出境料继续有所复苏，预计增速约30%。至于Trip.com方面，第四季为海外旺季，对收入贡献预计增至12%，预计调整后经营溢利按年持平于26亿元。

【大行评级｜中银国际：上调携程目标价至544港元 业务各方面仍保持强劲势头】格隆汇11月20日｜中银国际发表研究报告指，携程再次录得强劲季度业绩，第三季经调整净利润按年增23%，超出预期，表明尽管去年第三季的基数较高，但公司业务各方面仍保持强劲势头。中银国际表示，随着疫情措施放宽后的爆发性增长逐渐消退，产业将继续回归正常，但认为集团仍将领先增长。鉴于其国际平台Trip.com的收入快速增长，并有更高的收入贡献，Trip.com仍将是集团的主要驱动力。该行相信，鉴于携程多样的产品供应，集团将在今年第四季和明年继续表现出色，而作为AI的早期应用者，其利润率将维持在高水平，重申“买入”评级，目标价升至544港元。格隆汇11月20日｜中银国际发表研究报告指，携程再次录得强劲季度业绩，第三季经调整净利润按年增23%，超出预期，表明尽管去年第三季的基数较高，但公司业务各方面仍保持强劲势头。中银国际表示，随着疫情措施放宽后的爆发性增长逐渐消退，产业将继续回归正常，但认为集团仍将领先增长。鉴于其国际平台Trip.com的收入快速增长，并有更高的收入贡献，Trip.com仍将是集团的主要驱动力。该行相信，鉴于携程多样的产品供应，集团将在今年第四季和明年继续表现出色，而作为AI的早期应用者，其利润率将维持在高水平，重申“买入”评级，目标价升至544港元。

【美股异动｜携程盘前涨超5% Q3盈利同比增47% 国内和国际旅行业务强势】格隆汇11月19日｜港股携程今日收涨5.8%，带动携程(TCOM.US)美股盘前涨5.22%报64.5美元。消息上，该公司第三季度收入合计159亿元，同比增加15.63%，高于公司此前指引13%-14%的增速；净收入158.73亿元，同比增加15.52%，净利润67.65亿元，同比增加46.59%。携程的国内和国际旅行业务都展现出了强劲的增长势头。(格隆汇)格隆汇11月19日｜港股携程今日收涨5.8%，带动携程(TCOM.US)美股盘前涨5.22%报64.5美元。消息上，该公司第三季度收入合计159亿元，同比增加15.63%，高于公司此前指引13%-14%的增速；净收入158.73亿元，同比增加15.52%，净利润67.65亿元，同比增加46.59%。携程的国内和国际旅行业务都展现出了强劲的增长势头。(格隆汇)

【大行评级｜杰富瑞：上调携程目标价至603港元 公司继续展现出强劲执行力】格隆汇11月19日｜杰富瑞发表报告指出，携程第三季总收入按年增长16%至159亿元，较该行及市场预期各高出1.4%及2.2%。非公认会计准则下净利润59.6亿元，高过市场及该行预期的47.7亿及54.7亿元。该行引述携程管理层指出，国庆假期后旅游行业前景具韧性。展望第四季，该行预期携程国内酒店和机票业务收入将受销量增长的推动，而国内酒店平均房价(ADR)按年将有所改善。公司将实现快速增长，尤其是在亚太地区(APAC)。该行维持对携程“买入”评级，目标价由581港元上调至603港元，对其第四季总收入预测按年增长19%至123亿元，原先预期为120亿元，认为公司继续展现出强劲执行力，开启海外机遇。格隆汇11月19日｜杰富瑞发表报告指出，携程第三季总收入按年增长16%至159亿元，较该行及市场预期各高出1.4%及2.2%。非公认会计准则下净利润59.6亿元，高过市场及该行预期的47.7亿及54.7亿元。该行引述携程管理层指出，国庆假期后旅游行业前景具韧性。展望第四季，该行预期携程国内酒店和机票业务收入将受销量增长的推动，而国内酒店平均房价(ADR)按年将有所改善。公司将实现快速增长，尤其是在亚太地区(APAC)。该行维持对携程“买入”评级，目标价由581港元上调至603港元，对其第四季总收入预测按年增长19%至123亿元，原先预期为120亿元，认为公司继续展现出强劲执行力，开启海外机遇。

【美股异动｜携程盘前涨近3% 获美银上调H股目标价至526港元并重申“买入” 评级】格隆汇11月18日｜携程(TCOM.US)美股盘前涨近3%，报61.27美元。消息面上，美银证券发表研报指，预计携程集团第三季度总收入将为156亿元，按年及按季分别升14%及22%，主要由于暑假及黄金周期间国内需求强劲，出境需求强劲，并符合市场预期。该行亦指，基于将携程2024及2025财年非通用会计准则净利润预测分别上调20%及30%，因此将其H股目标价由440港元上调至526港元，重申“买入”评级。(格隆汇)格隆汇11月18日｜携程(TCOM.US)美股盘前涨近3%，报61.27美元。消息面上，美银证券发表研报指，预计携程集团第三季度总收入将为156亿元，按年及按季分别升14%及22%，主要由于暑假及黄金周期间国内需求强劲，出境需求强劲，并符合市场预期。该行亦指，基于将携程2024及2025财年非通用会计准则净利润预测分别上调20%及30%，因此将其H股目标价由440港元上调至526港元，重申“买入”评级。(格隆汇)

【大行评级｜美银：上调携程目标价至526港元 重申“买入”评级】格隆汇11月18日｜美银证券发表研报指，预计携程集团今年第三季度总收入将为156亿元，按年及按季分别升14%及22%，主要由于暑假及黄金周期间国内需求强劲，出境需求强劲，并符合市场预期。至于第四季度，该行预计携程营收将按年加速增长17%；但非通用会计准则净利润率将与去年持平于26%。该行亦指，基于将携程2024及2025财年非通用会计准则净利润预测分别上调20%及30%，因此将其H股目标价由440港元上调至526港元，重申“买入”评级，并预计2024至2026财年盈利复合年均增长率将为12%。格隆汇11月18日｜美银证券发表研报指，预计携程集团今年第三季度总收入将为156亿元，按年及按季分别升14%及22%，主要由于暑假及黄金周期间国内需求强劲，出境需求强劲，并符合市场预期。至于第四季度，该行预计携程营收将按年加速增长17%；但非通用会计准则净利润率将与去年持平于26%。该行亦指，基于将携程2024及2025财年非通用会计准则净利润预测分别上调20%及30%，因此将其H股目标价由440港元上调至526港元，重申“买入”评级，并预计2024至2026财年盈利复合年均增长率将为12%。

【美股异动｜携程盘前涨超2% 获里昂上调目标价至77美元】格隆汇11月11日｜携程(TCOM.US)美股盘前涨2.37%，报67.03美元。消息面上，里昂发表研究报告指，虽然去年同期基数较高，但今年第三季中国旅游需求仍然强劲，在行业中携程领先于同业。里昂预测携程第三季收入将按年增长13%至156亿元，经调整EBIT料按年增长17%至52亿元，旗下平台Trip.com的旅客人均消费保持良好表现。展望第四季，在比较基数较低下，该行预测收入增长将加快至按年增长18%，相应将2025及2026年经调整净利润预测上调2%。该行将其美股目标价从64美元上调至77美元，评级“跑赢大市”。(格隆汇)格隆汇11月11日｜携程(TCOM.US)美股盘前涨2.37%，报67.03美元。消息面上，里昂发表研究报告指，虽然去年同期基数较高，但今年第三季中国旅游需求仍然强劲，在行业中携程领先于同业。里昂预测携程第三季收入将按年增长13%至156亿元，经调整EBIT料按年增长17%至52亿元，旗下平台Trip.com的旅客人均消费保持良好表现。展望第四季，在比较基数较低下，该行预测收入增长将加快至按年增长18%，相应将2025及2026年经调整净利润预测上调2%。该行将其美股目标价从64美元上调至77美元，评级“跑赢大市”。(格隆汇)