【血制品行业整合不断 龙头上市公司频现易主】格隆汇1月8日｜据上证报，上海莱士易主并非孤例。近年，血制品行业风起云涌，并购整合高潮迭起。2021年以来，行业龙头几乎都发生过易主，典型如华润集团控股博雅生物、天坛生物收购西安回天、国药集团入主卫光生物，以及陕西省国资委获得派林生物控股权等。血制品行业并购竞争缘何如此激烈？某血制品上市公司高管告诉记者，血制品行业是高行政壁垒和高技术含量的资源性行业，资本想要进入只能通过并购。而从全球血制品行业的发展历程来看，行业进一步集中是我国血制品行业未来发展的大方向。格隆汇1月8日｜据上证报，上海莱士易主并非孤例。近年，血制品行业风起云涌，并购整合高潮迭起。2021年以来，行业龙头几乎都发生过易主，典型如华润集团控股博雅生物、天坛生物收购西安回天、国药集团入主卫光生物，以及陕西省国资委获得派林生物控股权等。血制品行业并购竞争缘何如此激烈？某血制品上市公司高管告诉记者，血制品行业是高行政壁垒和高技术含量的资源性行业，资本想要进入只能通过并购。而从全球血制品行业的发展历程来看，行业进一步集中是我国血制品行业未来发展的大方向。

【国泰君安：血液制品行业新一轮增长周期即将启动】格隆汇12月19日｜国泰君安研报指出，近期血液制品行业发生积极变化，疫情促进了以静丙为代表的血制品在临床端认知的提升，十四五浆站陆续获批建成也将在短中期内为行业带来强劲增长动能。在现阶段终端需求持续旺盛的背景下，供给正处于扩张周期的企业有望充分受益，重点关注有较多新浆站、且有新品种陆续获批上市的龙头企业。建议关注：上海莱士、天坛生物等。格隆汇12月19日｜国泰君安研报指出，近期血液制品行业发生积极变化，疫情促进了以静丙为代表的血制品在临床端认知的提升，十四五浆站陆续获批建成也将在短中期内为行业带来强劲增长动能。在现阶段终端需求持续旺盛的背景下，供给正处于扩张周期的企业有望充分受益，重点关注有较多新浆站、且有新品种陆续获批上市的龙头企业。建议关注：上海莱士、天坛生物等。

【A股血制品概念震荡走高 博雅生物大涨7%】格隆汇11月30日｜博雅生物大涨7%，上海莱士、华兰生物等涨幅靠前。首创证券研报指出，血制品终端需求保持平稳增长，而供给端由于新设置浆站需审批需经历建设和采浆量爬坡周期，行业总体采浆量弹性有限，血制品供需关系长期处于紧平衡状态，相关公司未来有望持续受益。格隆汇11月30日｜博雅生物大涨7%，上海莱士、华兰生物等涨幅靠前。首创证券研报指出，血制品终端需求保持平稳增长，而供给端由于新设置浆站需审批需经历建设和采浆量爬坡周期，行业总体采浆量弹性有限，血制品供需关系长期处于紧平衡状态，相关公司未来有望持续受益。

【东北证券：血制品行业或将进入快速发展期】格隆汇11月16日｜东北证券近日研报指出，供销两端：血制品行情向好，企业发展步入快车道。销售端：疫情后白蛋白与静丙开拓应用场景，市场需求扩大，白蛋白、静丙量价同步提高。从市场总体来看，血制品行业景气持续提升，2022全行业批签发总量达4268批次，同比增长25.77%。终端价方面，受供需关系影响省际联盟集采暂未对血制品造成降价压力。预计供需矛盾将持续存在，血制品市场将持续景气。我们建议关注拥有较强业绩兑现能力、采浆量挖掘潜力大、产品布局丰富的血制品企业，积极推荐天坛生物、博雅生物、华兰生物等。格隆汇11月16日｜东北证券近日研报指出，供销两端：血制品行情向好，企业发展步入快车道。销售端：疫情后白蛋白与静丙开拓应用场景，市场需求扩大，白蛋白、静丙量价同步提高。从市场总体来看，血制品行业景气持续提升，2022全行业批签发总量达4268批次，同比增长25.77%。终端价方面，受供需关系影响省际联盟集采暂未对血制品造成降价压力。预计供需矛盾将持续存在，血制品市场将持续景气。我们建议关注拥有较强业绩兑现能力、采浆量挖掘潜力大、产品布局丰富的血制品企业，积极推荐天坛生物、博雅生物、华兰生物等。

【研报掘金丨海通国际：首予博雅生物“优于大市”评级 目标价34.25元】格隆汇10月8日｜海通国际证券研报指出，博雅生物(300294.SZ)上半年血制品业务基本稳健，PCC实现销售上量。考虑到公司会剥离非血制品业务，更能体现血制品业务的价值，给予公司2023年35XPE，对应目标价34.25元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。从采浆量来看，23H1年公司采浆量为215t，与上年同期基本持平；从新产品来看，过去两年公司陆续获批了PCC和八因子，23H1PCC收入同比增长106.89%，八因子现阶段主要工作是推进各省挂网准入，仍处于市场开发阶段。从浆站情况来看，目前公司体内有14家浆站，其中有13家老浆站，山西阳城浆站已于23M6开采，存量浆站潜能至2025年有望达650-700吨/年，同时华润入主后助力公司新浆站申请，力争十四五期间实现浆站总数量、采浆规模翻番的目标。格隆汇10月8日｜海通国际证券研报指出，博雅生物(300294.SZ)上半年血制品业务基本稳健，PCC实现销售上量。考虑到公司会剥离非血制品业务，更能体现血制品业务的价值，给予公司2023年35XPE，对应目标价34.25元，首次覆盖，给予“优于大市”评级。从采浆量来看，23H1年公司采浆量为215t，与上年同期基本持平；从新产品来看，过去两年公司陆续获批了PCC和八因子，23H1PCC收入同比增长106.89%，八因子现阶段主要工作是推进各省挂网准入，仍处于市场开发阶段。从浆站情况来看，目前公司体内有14家浆站，其中有13家老浆站，山西阳城浆站已于23M6开采，存量浆站潜能至2025年有望达650-700吨/年，同时华润入主后助力公司新浆站申请，力争十四五期间实现浆站总数量、采浆规模翻番的目标。

【上海莱士：目前，公司凝血因子类产品产能具有一定的增长空间】格隆汇9月26日｜上海莱士近日接受机构调研时表示，目前，公司凝血因子类产品的产能具有一定的增长空间，公司会积极拓展凝血因子类产品的市场，提高原料血浆在凝血因子类产品的综合利用率。格隆汇9月26日｜上海莱士近日接受机构调研时表示，目前，公司凝血因子类产品的产能具有一定的增长空间，公司会积极拓展凝血因子类产品的市场，提高原料血浆在凝血因子类产品的综合利用率。

【研报掘金丨国泰君安：华兰生物股权激励彰显信心，血制品有望启动新一轮增长周期】格隆汇9月21日｜国泰君安研报指出，华兰生物(002007.SZ)拟开展股权激励，考核目标彰显发展信心，维持增持评级及目标价27.28元。血制品有望启动新一轮增长周期。受采浆量限制近年血制品业务平稳，公司2022年在河南获批7家浆站，浆站数量达到32家，目前4家新浆站已开始采浆，其余下半年有望陆续建成，驱动未来几年采浆快速增长。格隆汇9月21日｜国泰君安研报指出，华兰生物(002007.SZ)拟开展股权激励，考核目标彰显发展信心，维持增持评级及目标价27.28元。血制品有望启动新一轮增长周期。受采浆量限制近年血制品业务平稳，公司2022年在河南获批7家浆站，浆站数量达到32家，目前4家新浆站已开始采浆，其余下半年有望陆续建成，驱动未来几年采浆快速增长。

【研报掘金丨华鑫证券：宝莱特实现血液净化耗材的全国布局，首予“买入”评级】格隆汇7月31日丨华鑫证券30日研报指出，宝莱特(300246.SZ)上半年监护仪业务有海外订单周期波动影响，但国内需求继续推动增长，其中Q1有疫情管控放开后的ICU建设订单需求刺激，Q2国内医院建设需求继续保持增长。公司在终末期肾脏病领域已构建起血液透析和腹膜透析两大技术平台，其中在血透透析领域，公司通过外延并购陕西三原富生、苏州君康的收购，实现血液净化耗材的全国布局。政策推动血液透析稳定增长和国产化加速，血液透析机将继续放量。随着我国人口老龄化程度不断加深，肾病患者人数不断增长，根据全国血液净化病例信息登记系统最新统计数据，2022年底我国接受血液透析治疗的患者人数已达到84.43万人，近十年年均复合增长率达到13%。该行预测公司2023-2025年收入分别为14.71、16.63、18.63亿元，EPS分别为0.25、0.37、0.45元，当前股价对应PE分别为46.8、31.8、26.1倍。政策推动下，国内血液透析机的国产化步伐加快，血液透析市场将迎来稳健增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。格隆汇7月31日丨华鑫证券30日研报指出，宝莱特(300246.SZ)上半年监护仪业务有海外订单周期波动影响，但国内需求继续推动增长，其中Q1有疫情管控放开后的ICU建设订单需求刺激，Q2国内医院建设需求继续保持增长。公司在终末期肾脏病领域已构建起血液透析和腹膜透析两大技术平台，其中在血透透析领域，公司通过外延并购陕西三原富生、苏州君康的收购，实现血液净化耗材的全国布局。政策推动血液透析稳定增长和国产化加速，血液透析机将继续放量。随着我国人口老龄化程度不断加深，肾病患者人数不断增长，根据全国血液净化病例信息登记系统最新统计数据，2022年底我国接受血液透析治疗的患者人数已达到84.43万人，近十年年均复合增长率达到13%。该行预测公司2023-2025年收入分别为14.71、16.63、18.63亿元，EPS分别为0.25、0.37、0.45元，当前股价对应PE分别为46.8、31.8、26.1倍。政策推动下，国内血液透析机的国产化步伐加快，血液透析市场将迎来稳健增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

【沃森生物：双价HPV产品性价比较高 预计仍有较大市场需求】格隆汇7月6日丨沃森生物近日接受机构调研时表示，公司双价HPV疫苗已经获批上市，待《人乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则（征求意见稿）》正式发布后，预计能够在一定程度上加快九价HPV疫苗Ⅲ期临床试验的进度，并进而在一定程度上对加快产品的申报上市起到积极的推动作用。HPV疫苗国内市场渗透率较低，并且双价HPV产品性价比较高，预计未来3-5年仍有较大的市场需求。格隆汇7月6日丨沃森生物近日接受机构调研时表示，公司双价HPV疫苗已经获批上市，待《人乳头瘤病毒疫苗临床试验技术指导原则（征求意见稿）》正式发布后，预计能够在一定程度上加快九价HPV疫苗Ⅲ期临床试验的进度，并进而在一定程度上对加快产品的申报上市起到积极的推动作用。HPV疫苗国内市场渗透率较低，并且双价HPV产品性价比较高，预计未来3-5年仍有较大的市场需求。

【公司问答 | 派林生物：市场对静注人免疫球蛋白需求急剧增加】格隆汇6月20日丨有投资者在互动平台向派林生物提问：我发现各大平台抖音、小红书微博上面都在求免疫球蛋白。请问公司是否有充足的免疫球蛋白供应呢？派林生物回应：市场对静注人免疫球蛋白需求急剧增加，公司会全力保障市场供应。格隆汇6月20日丨有投资者在互动平台向派林生物提问：我发现各大平台抖音、小红书微博上面都在求免疫球蛋白。请问公司是否有充足的免疫球蛋白供应呢？派林生物回应：市场对静注人免疫球蛋白需求急剧增加，公司会全力保障市场供应。

公司问答 | 派林生物：市场对静注人免疫球蛋白需求急剧增加格隆汇6月20日丨有投资者在互动平台向派林生物提问：我发现各大平台抖音、小红书微博上面都在求免疫球蛋白。请问公司是否有充足的免疫球蛋白供应呢？派林生物回应：市场对静注人免疫球蛋白需求急剧增加，公司会全力保障市场供应。

【A股异动 | 卫光生物涨停创近2年新高 获国药集团入主加速央地合作】格隆汇6月6日丨昨日大涨逾9%的卫光生物(002880.SZ)封涨停板，报40.32元创近2年新高价，总市值91.5亿元。公司拟获国药集团入主加速央地合作，推进技改产能增至550吨净利一季增八成。与此同时，除本次权益变动外，光明国资局暂无在未来12个月内继续减少或增加其持有卫光生物股份的计划。格隆汇6月6日丨昨日大涨逾9%的卫光生物(002880.SZ)封涨停板，报40.32元创近2年新高价，总市值91.5亿元。公司拟获国药集团入主加速央地合作，推进技改产能增至550吨净利一季增八成。与此同时，除本次权益变动外，光明国资局暂无在未来12个月内继续减少或增加其持有卫光生物股份的计划。