【大行评级｜巴克莱：上调特斯拉目标价至325美元 列举三大关键主题】格隆汇1月15日｜巴克莱将特斯拉的目标价从270美元上调至325美元。分析师Dan Levy领导的团队总结了特斯拉2025年的三个关键主题，包括销量恢复增长、自动驾驶和AI技术拓展，以及能源和监管积分等非汽车业务板块的贡献增加。巴克莱预计特斯拉2025年的交付量将达到195万辆，同比增长9%，然而显著低于市场208万辆的一致预期，以及特斯拉此前暗示的215万-233万辆的指引范围。虽然这些主题凸显了特斯拉的增长潜力，然而巴克莱警告称，特斯拉的叙事越来越偏离其基本面。具体来看，特斯拉目前的估值为2025年市盈率的123倍，表明“马斯克溢价”现已达到历史新高。巴克莱认为，基本面最终将重新成为特斯拉投资者关注的重点。格隆汇1月15日｜巴克莱将特斯拉的目标价从270美元上调至325美元。分析师Dan Levy领导的团队总结了特斯拉2025年的三个关键主题，包括销量恢复增长、自动驾驶和AI技术拓展，以及能源和监管积分等非汽车业务板块的贡献增加。巴克莱预计特斯拉2025年的交付量将达到195万辆，同比增长9%，然而显著低于市场208万辆的一致预期，以及特斯拉此前暗示的215万-233万辆的指引范围。虽然这些主题凸显了特斯拉的增长潜力，然而巴克莱警告称，特斯拉的叙事越来越偏离其基本面。具体来看，特斯拉目前的估值为2025年市盈率的123倍，表明“马斯克溢价”现已达到历史新高。巴克莱认为，基本面最终将重新成为特斯拉投资者关注的重点。

【乘联会：1月1-12日新能源乘用车零售20.6万辆 同比增长8%】格隆汇1月15日｜乘联会数据显示，1月1-12日，乘用车市场零售53.3万辆，同比去年1月同期下降21%，较上月同期下降36%，今年以来累计零售53.3万辆，同比下降21%。1月1-12日，全国乘用车厂商批发68.9万辆，同比去年1月同期增长14%，较上月同期下降23%，今年以来累计批发68.9万辆，同比增长14%。1月1-12日，新能源乘用车市场零售20.6万辆，同比去年1月同期增长8%，较上月同期下降50%，今年以来累计零售20.6万辆，同比增长8%；1月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发26.1万辆，同比去年1月同期增长45%，较上月同期下降42%，今年以来累计批发26.1万辆，同比增长45%。格隆汇1月15日｜乘联会数据显示，1月1-12日，乘用车市场零售53.3万辆，同比去年1月同期下降21%，较上月同期下降36%，今年以来累计零售53.3万辆，同比下降21%。1月1-12日，全国乘用车厂商批发68.9万辆，同比去年1月同期增长14%，较上月同期下降23%，今年以来累计批发68.9万辆，同比增长14%。1月1-12日，新能源乘用车市场零售20.6万辆，同比去年1月同期增长8%，较上月同期下降50%，今年以来累计零售20.6万辆，同比增长8%；1月1-12日，全国乘用车厂商新能源批发26.1万辆，同比去年1月同期增长45%，较上月同期下降42%，今年以来累计批发26.1万辆，同比增长45%。

【广东：将集成电路、新型储能、新能源汽车、生物医药等产业打造成新的万亿级、5000亿级产业集群】格隆汇1月15日｜广东省十四届人大三次会议记者会在广州举行。广东省发展改革委主任艾学峰在回答记者提问时表示，下一步，广东将加快建设现代化产业体系，筑牢新质生产力发展根基。一方面做大产业“基本盘”，推动电子信息、汽车、智能家电、智能装备等战略性产业集群提质升级；另一方面培育发展“生力军”，将集成电路、新型储能、新能源汽车、生物医药等产业打造成新的万亿级、5000亿级产业集群；同时下好未来产业“先手棋”，在人工智能、低空经济、商业航天、生物制造、量子科技等领域布局建设一批未来产业先导区。格隆汇1月15日｜广东省十四届人大三次会议记者会在广州举行。广东省发展改革委主任艾学峰在回答记者提问时表示，下一步，广东将加快建设现代化产业体系，筑牢新质生产力发展根基。一方面做大产业“基本盘”，推动电子信息、汽车、智能家电、智能装备等战略性产业集群提质升级；另一方面培育发展“生力军”，将集成电路、新型储能、新能源汽车、生物医药等产业打造成新的万亿级、5000亿级产业集群；同时下好未来产业“先手棋”，在人工智能、低空经济、商业航天、生物制造、量子科技等领域布局建设一批未来产业先导区。

【大行评级丨高盛：上调比亚迪H股目标价至364港元 评级“买入”】格隆汇1月15日｜高盛发表研报，预计比亚迪将于今年在更多大众市场车型中加速部署自动驾驶导航(NOA)，以增强其的竞争力。高盛认为，凭借行业领先的成本优势及执行效率的支持下，比亚迪今年将成为最强大的企业之一，同时将比亚迪H股目标价由359港元上调至364港元，给予“买入”评级。格隆汇1月15日｜高盛发表研报，预计比亚迪将于今年在更多大众市场车型中加速部署自动驾驶导航(NOA)，以增强其的竞争力。高盛认为，凭借行业领先的成本优势及执行效率的支持下，比亚迪今年将成为最强大的企业之一，同时将比亚迪H股目标价由359港元上调至364港元，给予“买入”评级。

【研报掘金丨华泰证券：维持零跑汽车“买入”评级 今年50万辆的销量目标有望达成】格隆汇1月15日｜华泰证券发表报告指出，零跑汽车日前发盈喜，盈利超预期，预期去年营收不低于305亿元，且毛利率不低于8%。公司去年第四季单季度提前实现净利润转正，主要是规模效应、销量结构改善及成本管理持续改善。展望后续，随着今年零跑汽车全球新车周期开启、集成度更高的LEAP3.5平台量产以及渠道端持续拓展，该行预计公司营收将保持高速增长并上调归母净利润预测。该行维持对零跑汽车的“买入”评级，目标价40.96港元，估计强势新车周期叠加渠道端提前布局和下沉，公司今年50万辆的销量目标有望达成。格隆汇1月15日｜华泰证券发表报告指出，零跑汽车日前发盈喜，盈利超预期，预期去年营收不低于305亿元，且毛利率不低于8%。公司去年第四季单季度提前实现净利润转正，主要是规模效应、销量结构改善及成本管理持续改善。展望后续，随着今年零跑汽车全球新车周期开启、集成度更高的LEAP3.5平台量产以及渠道端持续拓展，该行预计公司营收将保持高速增长并上调归母净利润预测。该行维持对零跑汽车的“买入”评级，目标价40.96港元，估计强势新车周期叠加渠道端提前布局和下沉，公司今年50万辆的销量目标有望达成。

【高盛：预计今年中国新能源汽车销量年增约30% 】格隆汇1月15日｜随着中国的汽车补贴政策延长，投行高盛预计，今年中国新能源汽车销量年增约30%，从而创造健康的需求环境，而行业竞争焦点将转向自动驾驶。高盛的报告指出，预计今年中国乘用车市场零售量将增长3%，新能源汽车渗透率将上升至60%，意味着新能源汽车销量年增约30%；2025年内将有120款新型新能源汽车上市（2024年为112款），随着代工厂商去年获利能力提升，未来市场竞争将持续激烈。该行预计，新能源汽车的竞争焦点正在从硬件转向软件，从基础的ADAS（高级辅助自动驾驶）功能转向以NOA（自动驾驶导航）为重点的高级ADAS（或AD高阶自动驾驶）功能。格隆汇1月15日｜随着中国的汽车补贴政策延长，投行高盛预计，今年中国新能源汽车销量年增约30%，从而创造健康的需求环境，而行业竞争焦点将转向自动驾驶。高盛的报告指出，预计今年中国乘用车市场零售量将增长3%，新能源汽车渗透率将上升至60%，意味着新能源汽车销量年增约30%；2025年内将有120款新型新能源汽车上市（2024年为112款），随着代工厂商去年获利能力提升，未来市场竞争将持续激烈。该行预计，新能源汽车的竞争焦点正在从硬件转向软件，从基础的ADAS（高级辅助自动驾驶）功能转向以NOA（自动驾驶导航）为重点的高级ADAS（或AD高阶自动驾驶）功能。

【广东：2024年新能源汽车产量增长43%、占全国1/4】格隆汇1月15日｜广东省十四届人大三次会议1月15日开幕。2025年广东省政府工作报告在总结2024年工作时指出，预计全省研发经费支出约5100亿元、研发投入强度3.6%左右，高新技术企业约7.7万家，区域创新能力连续8年全国第一，“深圳一香港一广州”科技集群创新指数连续5年居全球第二。产业发展向新提质，先进制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业比重分别提高到56.7%、31.6%，新能源汽车产量增长43%、占全国1/4，工业机器人产量增长31.2%、占全国 44%，智能手机产量增长12.5%、占全国超4成，集成电路产量增长21%、占全国18%。格隆汇1月15日｜广东省十四届人大三次会议1月15日开幕。2025年广东省政府工作报告在总结2024年工作时指出，预计全省研发经费支出约5100亿元、研发投入强度3.6%左右，高新技术企业约7.7万家，区域创新能力连续8年全国第一，“深圳一香港一广州”科技集群创新指数连续5年居全球第二。产业发展向新提质，先进制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业比重分别提高到56.7%、31.6%，新能源汽车产量增长43%、占全国1/4，工业机器人产量增长31.2%、占全国 44%，智能手机产量增长12.5%、占全国超4成，集成电路产量增长21%、占全国18%。

【赛力斯：公司发行股份购买资产事项1月21日上会】格隆汇1月14日｜赛力斯公告，公司拟发行股份购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限公司100%股权。根据上交所并购重组审核委员会发布的公告，上交所并购重组审核委员会定于2025年1月21日召开2025年第3次并购重组审核委员会审议会议，审核公司本次交易的申请。格隆汇1月14日｜赛力斯公告，公司拟发行股份购买重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）、重庆两江新区开发投资集团有限公司、重庆两江新区产业发展集团有限公司持有的重庆两江新区龙盛新能源科技有限公司100%股权。根据上交所并购重组审核委员会发布的公告，上交所并购重组审核委员会定于2025年1月21日召开2025年第3次并购重组审核委员会审议会议，审核公司本次交易的申请。

【美股异动｜蔚来盘前反弹约2% 开盘有望止步4连跌 昨日曾创4个月新低】格隆汇1月14日｜蔚来(NIO.US)美股盘前涨1.7%报4.13美元，该股此前连跌4日且创下4个月新低。消息上，日前蔚来、小米、吉利等车企今年销量目标出炉，多家新势力力争翻倍。其中，蔚来汽车2025年的销量目标是较2024年翻倍，约为44.4万辆。而蔚来2024年全年共交付新车221970台，同比增长38.7%。此外，作为蔚来体系化竞争力最有力的部分之一，截至目前，蔚来已在全国建成超3000座换电站。(格隆汇)格隆汇1月14日｜蔚来(NIO.US)美股盘前涨1.7%报4.13美元，该股此前连跌4日且创下4个月新低。消息上，日前蔚来、小米、吉利等车企今年销量目标出炉，多家新势力力争翻倍。其中，蔚来汽车2025年的销量目标是较2024年翻倍，约为44.4万辆。而蔚来2024年全年共交付新车221970台，同比增长38.7%。此外，作为蔚来体系化竞争力最有力的部分之一，截至目前，蔚来已在全国建成超3000座换电站。(格隆汇)

【美股异动｜特斯拉盘前续涨超2.7% 获大摩上调目标价至430美元并重申为首选】格隆汇1月14日｜特斯拉(TSLA.US)盘前续涨超2.7%，报414.49美元。消息面上，摩根士丹利发布研报，以Adam Jonas为首的分析师重申特斯拉仍是“首选”，将其目标价从400美元上调至430美元。分析师们还乐观预计，在牛市情形下，特斯拉股价将涨至800美元。他们看好特斯拉的自动驾驶汽车技术和将人工智能融入机器人等物理实体的具身智能技术前景。(格隆汇)格隆汇1月14日｜特斯拉(TSLA.US)盘前续涨超2.7%，报414.49美元。消息面上，摩根士丹利发布研报，以Adam Jonas为首的分析师重申特斯拉仍是“首选”，将其目标价从400美元上调至430美元。分析师们还乐观预计，在牛市情形下，特斯拉股价将涨至800美元。他们看好特斯拉的自动驾驶汽车技术和将人工智能融入机器人等物理实体的具身智能技术前景。(格隆汇)

【美股异动｜理想汽车盘前涨超4% 最新周销量0.76万辆 重回新势力销量榜第一】格隆汇1月14日｜理想汽车(LI.US)美股盘前涨4.4%，H股今日收涨超3%。消息上，理想汽车在2025年第2周（1月6日至1月12日）的周销量达到0.76万辆，成功反超小鹏汽车，重回新势力销量榜第一的位置。此外据悉，理想汽车在厦门成立销售服务公司，含二手车经纪业务。(格隆汇)格隆汇1月14日｜理想汽车(LI.US)美股盘前涨4.4%，H股今日收涨超3%。消息上，理想汽车在2025年第2周（1月6日至1月12日）的周销量达到0.76万辆，成功反超小鹏汽车，重回新势力销量榜第一的位置。此外据悉，理想汽车在厦门成立销售服务公司，含二手车经纪业务。(格隆汇)

【美股异动｜小鹏汽车盘前涨超9.7% 与bp pulse合作互相开放充电网络】格隆汇1月14日｜小鹏汽车(XPEV.US)盘前涨超9.7%，报12.96美元；H股今日收涨约8.5%，报50.6港元。消息面上，小鹏汽车公布，小鹏充电和bp pulse签署谅解备忘录(MOU)，相互开放充电网络。双方将在部分内地核心经济圈城市打造试点项目，通过设备和场地协同，实现核心城市超快充网络的布局，为电车用户提供更具安全性及更可靠的充电服务体验。据悉，双方客户均可接入广泛分布在内地420个城市及逾30,000多枪的充电网络，联手打造核心城市圈最优质的充电网络之一。(格隆汇)格隆汇1月14日｜小鹏汽车(XPEV.US)盘前涨超9.7%，报12.96美元；H股今日收涨约8.5%，报50.6港元。消息面上，小鹏汽车公布，小鹏充电和bp pulse签署谅解备忘录(MOU)，相互开放充电网络。双方将在部分内地核心经济圈城市打造试点项目，通过设备和场地协同，实现核心城市超快充网络的布局，为电车用户提供更具安全性及更可靠的充电服务体验。据悉，双方客户均可接入广泛分布在内地420个城市及逾30,000多枪的充电网络，联手打造核心城市圈最优质的充电网络之一。(格隆汇)

【研报掘金丨平安证券：维持赛力斯“推荐”评级 问界M8亮相工信部】格隆汇1月14日｜平安证券研报指出，赛力斯(601127.SH)2025年重磅新品问界M8亮相工信部目录。认为M9在巩固已有成果的基础上，M8将与M9一道成为公司2025年盈利进一步释放的关键，结合公司2024年销量情况，小幅调整公司2024年~2026年净利润分别为66亿/104亿/129亿元（原净利润预测为65亿/103亿/128亿元），考虑到问界品牌在未来的成长性以及参股引望公司后的增值潜力，维持公司“推荐”评级。格隆汇1月14日｜平安证券研报指出，赛力斯(601127.SH)2025年重磅新品问界M8亮相工信部目录。认为M9在巩固已有成果的基础上，M8将与M9一道成为公司2025年盈利进一步释放的关键，结合公司2024年销量情况，小幅调整公司2024年~2026年净利润分别为66亿/104亿/129亿元（原净利润预测为65亿/103亿/128亿元），考虑到问界品牌在未来的成长性以及参股引望公司后的增值潜力，维持公司“推荐”评级。