【大行评级｜花旗：下调莎莎国际目标价至1.18港元 中期业绩不及预期】格隆汇11月18日｜花旗发表报告指，莎莎国际上半财年纯利3,200万港元，低于该行预期及盈警下限。净利润显著下降是由于宏观环境与消费意欲疲弱导致销售按年下跌10%，以及内地to-B网上销售增长拖累毛利率缩减。该行指，莎莎派息比率稳定在72%，预期未来仍会保持稳定。该行将2025至2027财年盈利预测下调50%至53%，以反映较弱的销售及利润假设；目标价由1.49港元降至1.18港元，维持“买入”评级，因估值需求不高。格隆汇11月18日｜花旗发表报告指，莎莎国际上半财年纯利3,200万港元，低于该行预期及盈警下限。净利润显著下降是由于宏观环境与消费意欲疲弱导致销售按年下跌10%，以及内地to-B网上销售增长拖累毛利率缩减。该行指，莎莎派息比率稳定在72%，预期未来仍会保持稳定。该行将2025至2027财年盈利预测下调50%至53%，以反映较弱的销售及利润假设；目标价由1.49港元降至1.18港元，维持“买入”评级，因估值需求不高。

【大行评级｜瑞银：香港银行最优惠利率下调幅度大于预期应可支持近期楼市交投】格隆汇11月11日｜瑞银发表报告指，香港银行再下调最优惠利率25个基点，由5.625%降至5.375%，下调幅度大于预期的12.5个基点，对香港楼市属于正面惊喜。最新的楼花按揭利率将从3.88%下降至3.63%，对比最新的租金收益率3.6%，已经实现了中性息差。该行预期明年初住宅市场将进入正向息差。不过，美国总统大选后，市场下调了对美联储的减息预期。瑞银预期，最优惠利率的下调幅度大于预期应可支持近期的楼市交投。因此，恒基地产、嘉里建设及新鸿基地产应可受惠。相反，鉴于美国10年期收益率由9月中的3.6%回升至4.3%，加上对人民币贬值的忧虑，该行对经营香港零售租赁业务的地产商持审慎态度，即港铁、九龙仓置业及领展。格隆汇11月11日｜瑞银发表报告指，香港银行再下调最优惠利率25个基点，由5.625%降至5.375%，下调幅度大于预期的12.5个基点，对香港楼市属于正面惊喜。最新的楼花按揭利率将从3.88%下降至3.63%，对比最新的租金收益率3.6%，已经实现了中性息差。该行预期明年初住宅市场将进入正向息差。不过，美国总统大选后，市场下调了对美联储的减息预期。瑞银预期，最优惠利率的下调幅度大于预期应可支持近期的楼市交投。因此，恒基地产、嘉里建设及新鸿基地产应可受惠。相反，鉴于美国10年期收益率由9月中的3.6%回升至4.3%，加上对人民币贬值的忧虑，该行对经营香港零售租赁业务的地产商持审慎态度，即港铁、九龙仓置业及领展。

【大行评级｜摩根大通：减息对香港住宅市场短期影响可能有限 偏好信和置业和太古地产】格隆汇11月11日｜摩根大通发表报告指，继美国减息后，香港银行于11月8日(上周五)将港元最优惠利率再次下调25个基点。今次减息早于市场预期，但非完全出乎意料，因为9月份减息25个基点亦超出市场预期。报告指，香港地产股的股价对于减息的反应温和。虽然在方向上是正面，但该行认为短期内对住宅市场的影响可能微乎其微，因为3.625%的实际按息仍高于3.4%的平均毛租金收益率；发展商可能会在高库存的情况下继续提供进取的折扣。不过，报告指，由于有更多新盘推出，预期销售量将维持稳固。至于二手楼价格，预期短期内会稳定下来，但相信在六个月的时间内，二手楼价格可能仍会受到温和的压力，因为更多的买楼人士被吸引到一手楼市场。短期而言，摩通看好偏好信和置业和太古地产。格隆汇11月11日｜摩根大通发表报告指，继美国减息后，香港银行于11月8日(上周五)将港元最优惠利率再次下调25个基点。今次减息早于市场预期，但非完全出乎意料，因为9月份减息25个基点亦超出市场预期。报告指，香港地产股的股价对于减息的反应温和。虽然在方向上是正面，但该行认为短期内对住宅市场的影响可能微乎其微，因为3.625%的实际按息仍高于3.4%的平均毛租金收益率；发展商可能会在高库存的情况下继续提供进取的折扣。不过，报告指，由于有更多新盘推出，预期销售量将维持稳固。至于二手楼价格，预期短期内会稳定下来，但相信在六个月的时间内，二手楼价格可能仍会受到温和的压力，因为更多的买楼人士被吸引到一手楼市场。短期而言，摩通看好偏好信和置业和太古地产。

【大行评级｜大华继显：预期今年第四季至明年首季香港房价将回升3% 首选新鸿基地产和领展】格隆汇11月6日｜大华继显的研究报告指，香港一手楼市场在10月显示出复苏的迹象，交易量显著增加。而在11月由于高品质的新供应减少，交易量或会回落。然而，该行仍预期在今年第四季至明年首季，房价将回升3%，这主要受租金收益上升和利好的宏观因素所推动。另一方面，零售房东在大湾区整合中仍面临挑战。该行维持对行业的评级“中性”，并偏好地产商而非业主。该行首选是新鸿基地产和领展房产基金，目标价分别为103港元和45.05港元，评级均为“买入”。格隆汇11月6日｜大华继显的研究报告指，香港一手楼市场在10月显示出复苏的迹象，交易量显著增加。而在11月由于高品质的新供应减少，交易量或会回落。然而，该行仍预期在今年第四季至明年首季，房价将回升3%，这主要受租金收益上升和利好的宏观因素所推动。另一方面，零售房东在大湾区整合中仍面临挑战。该行维持对行业的评级“中性”，并偏好地产商而非业主。该行首选是新鸿基地产和领展房产基金，目标价分别为103港元和45.05港元，评级均为“买入”。

【大行评级｜里昂：上调港铁目标价至30港元 维持“跑赢大市”评级】格隆汇11月5日｜里昂发表研究报告指，港铁年初至今的客量已回复至2018年的96%，而节省营运开支应可支持其盈利，因此，该行对集团的经常性溢利更为乐观。虽然该行预期集团未来不会削减股息，但由于集团在香港兴建新铁路及相关项目，其资本开支将维持高水平，故集团于2026年的净负债权益比率将扩大至34%。里昂上调港铁今明两年的基本溢利9%和8%，预期集团今年经常性业务的盈利将达69亿港元，其后于明年增长2%至70亿港元。该行将集团目标价由26港元调升至30港元，维持“跑赢大市”评级，料明年股息率为4.6%。格隆汇11月5日｜里昂发表研究报告指，港铁年初至今的客量已回复至2018年的96%，而节省营运开支应可支持其盈利，因此，该行对集团的经常性溢利更为乐观。虽然该行预期集团未来不会削减股息，但由于集团在香港兴建新铁路及相关项目，其资本开支将维持高水平，故集团于2026年的净负债权益比率将扩大至34%。里昂上调港铁今明两年的基本溢利9%和8%，预期集团今年经常性业务的盈利将达69亿港元，其后于明年增长2%至70亿港元。该行将集团目标价由26港元调升至30港元，维持“跑赢大市”评级，料明年股息率为4.6%。

【大行评级｜麦格理：上调周大福目标价至9港元 评级上调至“跑赢大市”】格隆汇10月24日｜麦格理发表研究报告指，周大福9月底止2025财年第二季内地同店销售持续改善，按年跌幅收窄24.3%，较对上一季的26.4%跌幅有所收窄；此外，同店销售由9月的高双位数跌幅收窄至10月黄金周的中至高个位数跌幅，虽然折扣收窄，但表现仍进一步改善。至于港澳次财季同店销售则按年下跌0.8%。麦格理表示，由于固定价格珠宝首饰的毛利率较高，加上金价上涨抵销了营运去杠杆作用，公司预期9月底止2025财年上半年的经调整毛利率将扩大约500个基点，导致核心经营利润(COP)扩张约200至300个基点。公司预计上半财年销售额将下降约18%至22%，经调整净利润按年跌12%至16%。该行下调周大福2025财年纯利预测3.7%，以反映关店及上半财年疲弱的同店销售增长，惟考虑到产品组合及金价，上调集团2026至27财年预测8.6%及19.4%。该行将集团目标价由7.2港元上调25%至9港元，评级由“跑输大市”上调至“跑赢大市”。格隆汇10月24日｜麦格理发表研究报告指，周大福9月底止2025财年第二季内地同店销售持续改善，按年跌幅收窄24.3%，较对上一季的26.4%跌幅有所收窄；此外，同店销售由9月的高双位数跌幅收窄至10月黄金周的中至高个位数跌幅，虽然折扣收窄，但表现仍进一步改善。至于港澳次财季同店销售则按年下跌0.8%。麦格理表示，由于固定价格珠宝首饰的毛利率较高，加上金价上涨抵销了营运去杠杆作用，公司预期9月底止2025财年上半年的经调整毛利率将扩大约500个基点，导致核心经营利润(COP)扩张约200至300个基点。公司预计上半财年销售额将下降约18%至22%，经调整净利润按年跌12%至16%。该行下调周大福2025财年纯利预测3.7%，以反映关店及上半财年疲弱的同店销售增长，惟考虑到产品组合及金价，上调集团2026至27财年预测8.6%及19.4%。该行将集团目标价由7.2港元上调25%至9港元，评级由“跑输大市”上调至“跑赢大市”。

【大行评级｜中银国际：维持周大福“持有”评级 2025财年业绩或继续承压】格隆汇10月24日｜中银国际发表研报指，周大福2025财年第二季的零售流水按年跌21%，主要由于宏观环境受压、金价高企，消费者购买黄金珠宝的意愿被打击。周大福管理层亦预期，2025财年上半年收入或会按年跌18%至22%，至于剔除黄金借贷盈亏后的净利润将按年下跌12%至16%。中银国际认为，2025财年上半年表现大致与市场预期一致，而公司管理层表示在黄金周和假期后，公司的流水均录得改善。相关表现初步反映，在政策及创造的财富效应推动下，消费信心有所提振。中银国际亦认为，现时判断周大福的复苏是否真正来临仍言之尚早，同时仍认为2025财年的业绩会继续承压。该行将周大福目标价定于7.7港元，维持“持有”评级。格隆汇10月24日｜中银国际发表研报指，周大福2025财年第二季的零售流水按年跌21%，主要由于宏观环境受压、金价高企，消费者购买黄金珠宝的意愿被打击。周大福管理层亦预期，2025财年上半年收入或会按年跌18%至22%，至于剔除黄金借贷盈亏后的净利润将按年下跌12%至16%。中银国际认为，2025财年上半年表现大致与市场预期一致，而公司管理层表示在黄金周和假期后，公司的流水均录得改善。相关表现初步反映，在政策及创造的财富效应推动下，消费信心有所提振。中银国际亦认为，现时判断周大福的复苏是否真正来临仍言之尚早，同时仍认为2025财年的业绩会继续承压。该行将周大福目标价定于7.7港元，维持“持有”评级。

【大行评级｜瑞银：上调周大福目标价至8.55港元 10月需求逐步恢复】格隆汇10月24日｜瑞银发表报告指，预期周大福2025财年上半年的核心经营盈利将落在54亿至61亿港元之间，即按年跌9%至升2%，高过预期。该行指，10月需求逐步恢复，管理层指黄金周收窄同店销售增长跌幅到中单位数至高单位数，在推广较少下，假期后进一步改善，而港澳则继续受压。另外，集团在截至9月的季度关店145个零售点，主要为低线城市门店及加盟店，管理层料下半年关店数目会比上半年少。而定价黄金产品在首财季占总黄金产品销售12.8%，传承系列自4月推出以来录得逾10亿港元销售。该行将周大福目标价由7.8港元升至8.55港元，评级“买入”，上调2025财年至2027财年的经调整每股盈利预测2%至13%，以反映2025财年强劲的经调整毛利扩张。该行也提到，尽管公司短期内需求受到压力，预期透过推出标志性产品系列和改善现有渠道，达到品牌转型，以巩固周大福珠宝作为市场领导者的地位。格隆汇10月24日｜瑞银发表报告指，预期周大福2025财年上半年的核心经营盈利将落在54亿至61亿港元之间，即按年跌9%至升2%，高过预期。该行指，10月需求逐步恢复，管理层指黄金周收窄同店销售增长跌幅到中单位数至高单位数，在推广较少下，假期后进一步改善，而港澳则继续受压。另外，集团在截至9月的季度关店145个零售点，主要为低线城市门店及加盟店，管理层料下半年关店数目会比上半年少。而定价黄金产品在首财季占总黄金产品销售12.8%，传承系列自4月推出以来录得逾10亿港元销售。该行将周大福目标价由7.8港元升至8.55港元，评级“买入”，上调2025财年至2027财年的经调整每股盈利预测2%至13%，以反映2025财年强劲的经调整毛利扩张。该行也提到，尽管公司短期内需求受到压力，预期透过推出标志性产品系列和改善现有渠道，达到品牌转型，以巩固周大福珠宝作为市场领导者的地位。

【大行评级｜花旗：周大福第二财季业绩表现符合预期 予“买入”评级】格隆汇10月23日｜花旗发表研究报告指，周大福2025财年第二季内地零售销货价值(RSV)按年跌19%；香港及澳门RSV按年跌31%，业绩表现符合预期；初步中期收入下跌介乎18%至22%，核心经营利润下跌单位数亦在预期之内。花旗表示，周大福2025财年第二季自营店及加盟店的同店销售增长分别下跌24%及20%，符合预期。虽然周大福于期内共关闭142间门店，数字高于预期，惟RSV仍然保持一致，主要由于公司削减低线城市的低产量加盟店。周大福管理层早前亦指，虽然香港及澳门市场仍然充满挑战，由于传统旺季期间加盟商情绪改善，料2025财年下半年净门市关闭量亦将较上半年放缓。花旗将周大福目标价定于11.4港元，给予“买入”评级。格隆汇10月23日｜花旗发表研究报告指，周大福2025财年第二季内地零售销货价值(RSV)按年跌19%；香港及澳门RSV按年跌31%，业绩表现符合预期；初步中期收入下跌介乎18%至22%，核心经营利润下跌单位数亦在预期之内。花旗表示，周大福2025财年第二季自营店及加盟店的同店销售增长分别下跌24%及20%，符合预期。虽然周大福于期内共关闭142间门店，数字高于预期，惟RSV仍然保持一致，主要由于公司削减低线城市的低产量加盟店。周大福管理层早前亦指，虽然香港及澳门市场仍然充满挑战，由于传统旺季期间加盟商情绪改善，料2025财年下半年净门市关闭量亦将较上半年放缓。花旗将周大福目标价定于11.4港元，给予“买入”评级。

【大行评级｜大摩：周大福10月至今的需求趋势有所改善 予“与大市同步”评级】格隆汇10月23日｜摩根士丹利发表研究报告指，周大福10月至今的需求趋势有所改善，管理层对2025财年下半年的营运前景更具信心。集团预期核心营运利润按年仅下降中个位数百分比，优于市场预期的高个位数跌幅，收入表现持平，但利润率有良好的扩张。同店销售增长(SSSG)跌幅收窄，且利润组合进一步改善，有利于利润率。报告提到，周大福上半财年业绩优于预期，收入符合预期，SSSG符合公司指引。集团纯利按年下降42至46%，撇除黄金公允值亏损后，经调整净利润下降12至16%，而盈利能力下降或令投资者关注股息的可持续性。大摩表示，期待周大福能在金价上涨之外实现利润率扩张，预计集团2024至2026财年的每股盈利复合年均增长率约为10%。该行予集团“与大市同步”评级，目标价7.7港元。格隆汇10月23日｜摩根士丹利发表研究报告指，周大福10月至今的需求趋势有所改善，管理层对2025财年下半年的营运前景更具信心。集团预期核心营运利润按年仅下降中个位数百分比，优于市场预期的高个位数跌幅，收入表现持平，但利润率有良好的扩张。同店销售增长(SSSG)跌幅收窄，且利润组合进一步改善，有利于利润率。报告提到，周大福上半财年业绩优于预期，收入符合预期，SSSG符合公司指引。集团纯利按年下降42至46%，撇除黄金公允值亏损后，经调整净利润下降12至16%，而盈利能力下降或令投资者关注股息的可持续性。大摩表示，期待周大福能在金价上涨之外实现利润率扩张，预计集团2024至2026财年的每股盈利复合年均增长率约为10%。该行予集团“与大市同步”评级，目标价7.7港元。

【大行评级｜大和：尚未确信周大福形势已经开始好转 重申“跑输大市”评级】格隆汇10月23日｜大和发表研究报告指，虽然周大福2025财年上半财年业绩表现符合市场预期，公司管理层亦强调10月至今的表现仍好于预期，但该行尚未确信周大福的形势已经开始好转，主要由于金价持续创出历史新高，至于其门市于可预见的未来仍将继续关闭。周大福管理层亦曾表示，今年国庆黄金周期间的零售销货价值(RSV)按年跌幅为中高单位数，较2025财年第二季的高双位数跌幅有收窄。周大福管理层亦指，已开始看到内地对非黄金产品的需求增加，10月至今的玉石RSV按年增长40%至50%，至于钻石RSV则恢复正增长。大和将周大福目标价定于7港元，重申“跑输大市”评级。格隆汇10月23日｜大和发表研究报告指，虽然周大福2025财年上半财年业绩表现符合市场预期，公司管理层亦强调10月至今的表现仍好于预期，但该行尚未确信周大福的形势已经开始好转，主要由于金价持续创出历史新高，至于其门市于可预见的未来仍将继续关闭。周大福管理层亦曾表示，今年国庆黄金周期间的零售销货价值(RSV)按年跌幅为中高单位数，较2025财年第二季的高双位数跌幅有收窄。周大福管理层亦指，已开始看到内地对非黄金产品的需求增加，10月至今的玉石RSV按年增长40%至50%，至于钻石RSV则恢复正增长。大和将周大福目标价定于7港元，重申“跑输大市”评级。

【大行评级｜瑞银：内地客买港楼意欲进一步提升 预期香港楼价将于明年回升】格隆汇10月21日｜瑞银发表报告指出，瑞银证据实验室(UBS Evidence Lab)于8月4日至9月4日期间，就中国住房调查中访问2500名内地消费者，结果显示随着香港印花税的取消，29 %受访者表示有兴趣来港置业，当中18%受访者指未来两年计划入市，而香港仍是内地以外的置业首选目的地。该行认为，内地客买港楼意欲进一步提升，对香港楼市正面，特别是新楼销售方面，而他们移民香港的意向，亦支持该行对香港未来人口增长的正面看法，从而为住宅租金带来结构性的上升趋势(料2024至2030年年均复合增长率为5%)。加上进一步下调按揭利率，该行预期香港楼价将于明年回升，由原预期持平，调整至增长5%。而在预算方面，受访者表示目标买入低于800万元人民币的港楼。在该行所覆盖的股份中，该行偏好发展商股多于收租股，并看好恒基地产、嘉里建设、信和置业及新鸿基地产。格隆汇10月21日｜瑞银发表报告指出，瑞银证据实验室(UBS Evidence Lab)于8月4日至9月4日期间，就中国住房调查中访问2500名内地消费者，结果显示随着香港印花税的取消，29 %受访者表示有兴趣来港置业，当中18%受访者指未来两年计划入市，而香港仍是内地以外的置业首选目的地。该行认为，内地客买港楼意欲进一步提升，对香港楼市正面，特别是新楼销售方面，而他们移民香港的意向，亦支持该行对香港未来人口增长的正面看法，从而为住宅租金带来结构性的上升趋势(料2024至2030年年均复合增长率为5%)。加上进一步下调按揭利率，该行预期香港楼价将于明年回升，由原预期持平，调整至增长5%。而在预算方面，受访者表示目标买入低于800万元人民币的港楼。在该行所覆盖的股份中，该行偏好发展商股多于收租股，并看好恒基地产、嘉里建设、信和置业及新鸿基地产。

【大行评级｜瑞银：港府《施政报告》对发展商正面 将新鸿基地产纳入首选股票名单】格隆汇10月18日｜瑞银发表研究报告指，港府新一份《施政报告》提出将3000万港元以上的住宅按揭成数上限进一步放宽至70%，并将价值5000万港元以上的豪宅投资纳入新资本投资者入境计划，政府又推出措施鼓励酒店和商用建筑改建为学生宿舍，相信对香港房地产市场及发展商有正面影响。瑞银将新鸿基地产纳入首选股票名单，认为新地处于住宅市场复苏的良好位置，可受惠于持续上涨的租金、人口流入以及按揭利率下降，给予“买入”评级，目标价102港元。至于银行业，该行认为施政报告对香港银行业轻微利好，但目前对香港银行业依然保持谨慎看法，认为在美国减息周期中，银行的净息差将面临压力，不良贷款率风险亦会上升。格隆汇10月18日｜瑞银发表研究报告指，港府新一份《施政报告》提出将3000万港元以上的住宅按揭成数上限进一步放宽至70%，并将价值5000万港元以上的豪宅投资纳入新资本投资者入境计划，政府又推出措施鼓励酒店和商用建筑改建为学生宿舍，相信对香港房地产市场及发展商有正面影响。瑞银将新鸿基地产纳入首选股票名单，认为新地处于住宅市场复苏的良好位置，可受惠于持续上涨的租金、人口流入以及按揭利率下降，给予“买入”评级，目标价102港元。至于银行业，该行认为施政报告对香港银行业轻微利好，但目前对香港银行业依然保持谨慎看法，认为在美国减息周期中，银行的净息差将面临压力，不良贷款率风险亦会上升。

【研报掘金｜中金：下调周大福目标价至7.84港元 下调2025及26财年每股盈测】格隆汇10月17日｜中金公司研究报告指，预计在高金价压力下，周大福最终销售仍面临一定压力。该行指，虽然目前大众珠宝首饰行业面临着较大的压力，但周大福作为行业龙头优秀品牌依旧保持着在规模、管理、创新方面的较大优势。考虑到终端零售仍有压力，下调公司2025财年及2026财年每股盈利预测分别18%及12%至0.58及0.68港元，维持“跑赢行业”评级，下调目标价14%至7.84港元。该行表示，金价屡创新高，预计黄金珠宝行业销售仍面临较大压力，目前消费黄金饰品零售金价约在每克700至780元，为历史新高，料高金价而且金价快速上升背景下，消费者购买黄金首饰意愿仍旧承压。同时，周大福面对金价上升的行业压力下，注重提升品牌内功，按照五大战略推动品牌转型发展，体现在新的渠道规划和持续不断推出新品，同时减少现金和费用支出，推迟部分非核心项目。格隆汇10月17日｜中金公司研究报告指，预计在高金价压力下，周大福最终销售仍面临一定压力。该行指，虽然目前大众珠宝首饰行业面临着较大的压力，但周大福作为行业龙头优秀品牌依旧保持着在规模、管理、创新方面的较大优势。考虑到终端零售仍有压力，下调公司2025财年及2026财年每股盈利预测分别18%及12%至0.58及0.68港元，维持“跑赢行业”评级，下调目标价14%至7.84港元。该行表示，金价屡创新高，预计黄金珠宝行业销售仍面临较大压力，目前消费黄金饰品零售金价约在每克700至780元，为历史新高，料高金价而且金价快速上升背景下，消费者购买黄金首饰意愿仍旧承压。同时，周大福面对金价上升的行业压力下，注重提升品牌内功，按照五大战略推动品牌转型发展，体现在新的渠道规划和持续不断推出新品，同时减少现金和费用支出，推迟部分非核心项目。

【大行评级｜大华继显：政策放宽可能短期内对市场产生正面影响 首选新鸿基地产及领展】格隆汇10月17日｜大华继显发表研报指，新一份港府《施政报告》继续推出支持楼市需求的宽松政策，优化新资本投资者入境计划，容许投资住宅物业，物业成交价须为5000万港元或以上，房地产投资获计算入投资总额上限为1000万港元，考虑到豪宅市场成交量较少，以及新资本投资者入境计划半年收到579宗申请，相信政策调整对香港楼市影响有限。施政报告亦提出放宽按揭成数上限，大华继显形容为正面惊喜，但由于经济前景仍充满不确定性，预期潜在买家可能不会愿意增加按揭杠杆，因此影响预期同样有限。该行指，政府在今次施政报告中重申了土地供应计划，并表示会加快北部都会区的建设，预期一系列政策放宽可能在短期内产生正面影响，但最重要的仍是市场要恢复信心及利率要进一步下调，因此维持对行业的“与大市同步”评级。大华继显将新鸿基地产及领展房产基金列为首选股，同予“买入”评级，目标价分别为103港元及45.05港元，亦对希慎兴业及九仓置业给予“买入”评级，目标价分别为16.1港元及32.8港元。格隆汇10月17日｜大华继显发表研报指，新一份港府《施政报告》继续推出支持楼市需求的宽松政策，优化新资本投资者入境计划，容许投资住宅物业，物业成交价须为5000万港元或以上，房地产投资获计算入投资总额上限为1000万港元，考虑到豪宅市场成交量较少，以及新资本投资者入境计划半年收到579宗申请，相信政策调整对香港楼市影响有限。施政报告亦提出放宽按揭成数上限，大华继显形容为正面惊喜，但由于经济前景仍充满不确定性，预期潜在买家可能不会愿意增加按揭杠杆，因此影响预期同样有限。该行指，政府在今次施政报告中重申了土地供应计划，并表示会加快北部都会区的建设，预期一系列政策放宽可能在短期内产生正面影响，但最重要的仍是市场要恢复信心及利率要进一步下调，因此维持对行业的“与大市同步”评级。大华继显将新鸿基地产及领展房产基金列为首选股，同予“买入”评级，目标价分别为103港元及45.05港元，亦对希慎兴业及九仓置业给予“买入”评级，目标价分别为16.1港元及32.8港元。