【RBC Capital下调雅诗兰黛目标价至90美元】格隆汇5月4日｜RBC Capital：将雅诗兰黛的目标价从100美元下调至90美元，维持“跑赢大市”评级。格隆汇5月4日｜RBC Capital：将雅诗兰黛的目标价从100美元下调至90美元，维持“跑赢大市”评级。

【雅诗兰黛第三财季净销售额35.5亿美元 同比下降10%】格隆汇5月2日｜雅诗兰黛公司发布截至2025年3月31日的2025财年第三季度财务业绩。第三财季销净售额35.50亿美元，同比下降10%；营业利润为3.06亿美元，同比下降42%；营业利润率为8.6%，上年同期为13.5%。格隆汇5月2日｜雅诗兰黛公司发布截至2025年3月31日的2025财年第三季度财务业绩。第三财季销净售额35.50亿美元，同比下降10%；营业利润为3.06亿美元，同比下降42%；营业利润率为8.6%，上年同期为13.5%。

【美股异动丨雅诗兰黛跌2.4% 第三财季销售额同比下降10%】格隆汇5月1日｜雅诗兰黛(EL.US)跌2.4%，报58.52美元。消息面上，雅诗兰黛公布，第三财季销售额同比下降10%至35.5亿美元，但仍略高于分析师平均预期的35.2亿美元；调整后每股收益为65美分，而分析师预期为31美分。护肤业务销售额下降12%，至18.1亿元。雅诗兰黛警告，预计本财年销售额将下降8%至9%。(格隆汇)格隆汇5月1日｜雅诗兰黛(EL.US)跌2.4%，报58.52美元。消息面上，雅诗兰黛公布，第三财季销售额同比下降10%至35.5亿美元，但仍略高于分析师平均预期的35.2亿美元；调整后每股收益为65美分，而分析师预期为31美分。护肤业务销售额下降12%，至18.1亿元。雅诗兰黛警告，预计本财年销售额将下降8%至9%。(格隆汇)

【海南：支持企业优化化妆品生产工艺 打造海南特色化妆品及原料品牌】格隆汇4月29日丨《海南省全面深化药品医疗器械化妆品监管改革促进医药产业高质量发展实施方案》29日对外发布。其中提出，助力实现化妆品产业异军突起。一是支持化妆品新原料和化妆品新品研发。鼓励高校、科研单位和企业聚焦珍珠、椰子、沉香、芦荟、海藻等海南特色动植物资源，加大产学研合作力度，加速推进科技成果转化。对完成特殊化妆品注册、化妆品新原料注册或备案并在海南落地生产，符合条件的给予一定的资金支持。二是提升产业竞争力。支持企业优化化妆品生产工艺、完善原料标准和安全评估体系，打造海南特色化妆品及原料品牌，增强核心竞争力。格隆汇4月29日丨《海南省全面深化药品医疗器械化妆品监管改革促进医药产业高质量发展实施方案》29日对外发布。其中提出，助力实现化妆品产业异军突起。一是支持化妆品新原料和化妆品新品研发。鼓励高校、科研单位和企业聚焦珍珠、椰子、沉香、芦荟、海藻等海南特色动植物资源，加大产学研合作力度，加速推进科技成果转化。对完成特殊化妆品注册、化妆品新原料注册或备案并在海南落地生产，符合条件的给予一定的资金支持。二是提升产业竞争力。支持企业优化化妆品生产工艺、完善原料标准和安全评估体系，打造海南特色化妆品及原料品牌，增强核心竞争力。

【A股收评：沪指向上逼近3300点！深成指、创业板指涨逾1.2%，黄金板块、美容护理板块走高】格隆汇4月21日｜A股主要指数今日低开高走，沪指一度逼近3300点；截至收盘，沪指涨0.45%报3291点，深证成指涨1.27%，创业板指涨1.59%。全天成交1.07万亿元，较前一交易日增量1244亿元，全市场超4300股上涨。盘面上，国际金价再创新高，贵金属、黄金板块爆发，四川黄金、西部黄金等多股涨停；美容护理板块拉升，可靠股份20%涨停；机器人板块活跃，奥比中光涨超11%；航天航空、大飞机板块走高，航发科技涨停；化学制药板块走强，立方制药等多股涨停；民爆概念、互联网服务、远程办公及AI智能体等板块涨幅居前。另外，银行板块冲高回落，浦发银行领跌，早盘中农工建等多股刷新历史新高；酿酒板块、旅游酒店等板块跌幅居前。(格隆汇)格隆汇4月21日｜A股主要指数今日低开高走，沪指一度逼近3300点；截至收盘，沪指涨0.45%报3291点，深证成指涨1.27%，创业板指涨1.59%。全天成交1.07万亿元，较前一交易日增量1244亿元，全市场超4300股上涨。盘面上，国际金价再创新高，贵金属、黄金板块爆发，四川黄金、西部黄金等多股涨停；美容护理板块拉升，可靠股份20%涨停；机器人板块活跃，奥比中光涨超11%；航天航空、大飞机板块走高，航发科技涨停；化学制药板块走强，立方制药等多股涨停；民爆概念、互联网服务、远程办公及AI智能体等板块涨幅居前。另外，银行板块冲高回落，浦发银行领跌，早盘中农工建等多股刷新历史新高；酿酒板块、旅游酒店等板块跌幅居前。(格隆汇)

【大行评级｜美银：下调科蒂评级至“跑输大市” 目标价则降至4.5美元】格隆汇4月15日｜美国银行将科蒂的评级从“买入”下调至“跑输大市”，目标价从9美元下调至4.5美元。该行称，鉴于全球经济普遍放缓，预计美容消费品业务以及香水业务都将面临不利因素。格隆汇4月15日｜美国银行将科蒂的评级从“买入”下调至“跑输大市”，目标价从9美元下调至4.5美元。该行称，鉴于全球经济普遍放缓，预计美容消费品业务以及香水业务都将面临不利因素。

【A股收评：沪指六连涨！深成指、创业板指小幅下跌，美容护理、谷子经济板块走高】格隆汇4月15日｜A股主要指数今日震荡走弱，沪指尾盘翻红；截至收盘，沪指涨0.15%报3267点，为连续第六个交易日上涨，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.13%。全天成交1.11万亿元，较前一交易日缩量2024亿元，全市场超2800股下跌，超2400股上涨。盘面上，美容护理、化妆品概念走强，两面针涨停；谷子经济、盲盒经济板块活跃，洪兴股份涨停；纺织服装板块拉升，洁雅股份20%涨停；银行板块走高，常熟银行领涨；游戏、ST股及食品饮料等板块涨幅居前。另外，免税概念下挫，海汽集团等多股跌逾7%；转基因板块走低，芭田股份跌超8%；航运港口板块走弱，北部湾港跌停；超导概念、海南及商业百货等板块跌幅居前。(格隆汇)格隆汇4月15日｜A股主要指数今日震荡走弱，沪指尾盘翻红；截至收盘，沪指涨0.15%报3267点，为连续第六个交易日上涨，深证成指跌0.27%，创业板指跌0.13%。全天成交1.11万亿元，较前一交易日缩量2024亿元，全市场超2800股下跌，超2400股上涨。盘面上，美容护理、化妆品概念走强，两面针涨停；谷子经济、盲盒经济板块活跃，洪兴股份涨停；纺织服装板块拉升，洁雅股份20%涨停；银行板块走高，常熟银行领涨；游戏、ST股及食品饮料等板块涨幅居前。另外，免税概念下挫，海汽集团等多股跌逾7%；转基因板块走低，芭田股份跌超8%；航运港口板块走弱，北部湾港跌停；超导概念、海南及商业百货等板块跌幅居前。(格隆汇)

【港股异动丨上美股份涨超6%，创历史新高】格隆汇4月15日｜港股市场消费类股逆势走强，其中，上美股份(2145.HK)盘中一度涨超6%至56港元，股价创出历史新高。据悉，上美是具有多品牌影响力的国货化妆品龙头，主品牌韩束是定位大众的老牌国货，在中国消费者心中具备较强心智基础。公司目前在抖音、快手等渠道都已掌握较强的运营能力。有数据显示，2025年3月，抖音平台美妆类目总GMV突破235亿元，同比大幅增长44.7%。其中，韩束依旧以6亿元的GMV断层领先，且连续五个月霸榜抖音美妆TOP1。对于行业看法，有机构指出，港股消费股整体受外部关税等影响较小，且国内政策和流动性宽松有望带动消费板块整体走势相对偏强，美容护理板块整体有望进一步受益国货替代加速，同时产品创新升级有望带来个股机遇。格隆汇4月15日｜港股市场消费类股逆势走强，其中，上美股份(2145.HK)盘中一度涨超6%至56港元，股价创出历史新高。据悉，上美是具有多品牌影响力的国货化妆品龙头，主品牌韩束是定位大众的老牌国货，在中国消费者心中具备较强心智基础。公司目前在抖音、快手等渠道都已掌握较强的运营能力。有数据显示，2025年3月，抖音平台美妆类目总GMV突破235亿元，同比大幅增长44.7%。其中，韩束依旧以6亿元的GMV断层领先，且连续五个月霸榜抖音美妆TOP1。对于行业看法，有机构指出，港股消费股整体受外部关税等影响较小，且国内政策和流动性宽松有望带动消费板块整体走势相对偏强，美容护理板块整体有望进一步受益国货替代加速，同时产品创新升级有望带来个股机遇。

【大行评级｜瑞银：上调毛戈平目标价至93.6港元 维持“中性”评级】格隆汇4月8日｜瑞银发表报告指，毛戈平去年业绩大致符合预期。公司管理层重申其销售及盈利在2024年至2026年间年均复合增长率30%的目标，主要推动因素包括产品及品类的加强、网上渠道扩张以及品牌形象改善。该行将对其目标价由82港元上调至93.6港元，维持“中性”评级。格隆汇4月8日｜瑞银发表报告指，毛戈平去年业绩大致符合预期。公司管理层重申其销售及盈利在2024年至2026年间年均复合增长率30%的目标，主要推动因素包括产品及品类的加强、网上渠道扩张以及品牌形象改善。该行将对其目标价由82港元上调至93.6港元，维持“中性”评级。

【三大业务协同并进 构建泛时尚生态圈 朗姿股份2024年扣非净利同比增长11.3%】格隆汇4月2日｜朗姿股份(002612.SZ)公布2024年度业绩，期内实现营收56.91亿元(人民币，下同)；归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长1.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.18亿元，同比增长11.30%；基本每股收益0.5813元；拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)。朗姿股份致力于品牌女装的设计、生产与销售，目前已形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务为主的多产业互联、协同发展的泛时尚业务生态圈。报告期内，公司女装业务板块实现营收19.25亿元，毛利润12.22亿元，毛利率63.45%。医疗美容业务板块实现营收27.84亿元，实现毛利润15.15亿元，毛利率54.42%。婴童业务板块实现营收9.21亿元，毛利润5.69亿元，毛利率61.76%。展望未来，公司将继续推进构建“泛时尚产业互联生态圈”战略的纵深发展，抓住颜值经济发展的新机遇，集中优势资源，加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局并成为行业领先者，巩固时尚女装业务的行业龙头地位，布局国内市场，促进时尚女装与医疗美容、绿色婴童的协同发展。格隆汇4月2日｜朗姿股份(002612.SZ)公布2024年度业绩，期内实现营收56.91亿元(人民币，下同)；归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长1.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.18亿元，同比增长11.30%；基本每股收益0.5813元；拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)。朗姿股份致力于品牌女装的设计、生产与销售，目前已形成以时尚女装、医疗美容、绿色婴童三大业务为主的多产业互联、协同发展的泛时尚业务生态圈。报告期内，公司女装业务板块实现营收19.25亿元，毛利润12.22亿元，毛利率63.45%。医疗美容业务板块实现营收27.84亿元，实现毛利润15.15亿元，毛利率54.42%。婴童业务板块实现营收9.21亿元，毛利润5.69亿元，毛利率61.76%。展望未来，公司将继续推进构建“泛时尚产业互联生态圈”战略的纵深发展，抓住颜值经济发展的新机遇，集中优势资源，加快推动朗姿医疗美容业务的全国布局并成为行业领先者，巩固时尚女装业务的行业龙头地位，布局国内市场，促进时尚女装与医疗美容、绿色婴童的协同发展。

【研报掘金｜中金：大幅上调毛戈平目标价至127港元 维持“跑赢行业”评级】格隆汇3月31日｜中金发表研究报告指，国产化妆品牌毛戈平去年收入按年升34.6%，纯利增33%，经调整纯利升39.2%，略胜于预期，受惠于不同分销渠道收入急速增长，以及有效开支控制。该行维持对集团今明两年的预测。该行表示，考虑到集团的品牌价值、增长潜力所带来的估值溢价，及行业估值上升，维持集团的“跑赢行业”评级，目标价升53%至127港元，相当于预测今明两年市盈率分别52倍及41倍。格隆汇3月31日｜中金发表研究报告指，国产化妆品牌毛戈平去年收入按年升34.6%，纯利增33%，经调整纯利升39.2%，略胜于预期，受惠于不同分销渠道收入急速增长，以及有效开支控制。该行维持对集团今明两年的预测。该行表示，考虑到集团的品牌价值、增长潜力所带来的估值溢价，及行业估值上升，维持集团的“跑赢行业”评级，目标价升53%至127港元，相当于预测今明两年市盈率分别52倍及41倍。

【陈吉宁：欢迎欧莱雅集团进一步在沪优化业务布局、提升创新研发能级】格隆汇3月27日｜上海市委书记陈吉宁会见了法国欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕一行。陈吉宁介绍了上海国际消费中心城市建设相关情况。他说，欢迎欧莱雅集团聚焦消费新业态、新场景、新热点，进一步在沪优化业务布局、提升创新研发能级，把更多面向全球市场的新产品、新设计、新服务放在上海，携手推动绿色低碳转型，共同助力初创企业成长。我们将以实施提振消费专项行动为契机，加强全方位沟通对接，支持品牌企业和龙头企业发挥牵引带动作用，不断丰富产品供给、满足多元消费需求，更好实现共赢发展。格隆汇3月27日｜上海市委书记陈吉宁会见了法国欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕一行。陈吉宁介绍了上海国际消费中心城市建设相关情况。他说，欢迎欧莱雅集团聚焦消费新业态、新场景、新热点，进一步在沪优化业务布局、提升创新研发能级，把更多面向全球市场的新产品、新设计、新服务放在上海，携手推动绿色低碳转型，共同助力初创企业成长。我们将以实施提振消费专项行动为契机，加强全方位沟通对接，支持品牌企业和龙头企业发挥牵引带动作用，不断丰富产品供给、满足多元消费需求，更好实现共赢发展。

【花旗上调科蒂评级至“买入”】格隆汇3月20日｜花旗：将科蒂的目标价从7美元上调至8美元，评级从“中性”上调至“买入”。(格隆汇)格隆汇3月20日｜花旗：将科蒂的目标价从7美元上调至8美元，评级从“中性”上调至“买入”。(格隆汇)

【美股异动｜Ulta Beauty盘前涨近7% Q4业绩超预期 同店销售额增长1.5%】格隆汇3月14日｜美容产品零售商Ulta Beauty(ULTA.US)盘前涨近7%，报336.26美元。消息面上，Ulta Beauty公布，2024财年第四季度净销售额同比下滑1.9%至34.9亿美元，每股收益为8.46美元，分别高于分析师预计的34.7亿美元及7.13美元；同店销售额增长1.5%，高于预期的0.8%。(格隆汇)格隆汇3月14日｜美容产品零售商Ulta Beauty(ULTA.US)盘前涨近7%，报336.26美元。消息面上，Ulta Beauty公布，2024财年第四季度净销售额同比下滑1.9%至34.9亿美元，每股收益为8.46美元，分别高于分析师预计的34.7亿美元及7.13美元；同店销售额增长1.5%，高于预期的0.8%。(格隆汇)