切换
妆品是指以涂抹、喷洒或者其他类似方法,散布于人体表面的任何部位保持良好状态为目的的化学工业品或精细化工产品。
07月04日,星期四
【新锐美妆品牌倒闭清仓 中小美妆淘汰赛加剧】格隆汇7月1日|据一财,近日,本土彩妆品牌VNK关闭其天猫旗舰店,而该品牌其他的线上渠道,诸如微信公众号、微信小程序以及抖音平台等也在早前就已停更或下架。 记者梳理公开信息发现,去年至今,已有多家新锐美妆品牌“倒下”。在业内人士看来,当前美妆市场加速分化。这些成立年数较短的美妆品牌当时成立是蹭了流量红利,如今倒闭清仓是一个“去存量”的过程,对于整个市场来说也并非坏事。格隆汇7月1日|据一财,近日,本土彩妆品牌VNK关闭其天猫旗舰店,而该品牌其他的线上渠道,诸如微信公众号、微信小程序以及抖音平台等也在早前就已停更或下架。 记者梳理公开信息发现,去年至今,已有多家新锐美妆品牌“倒下”。在业内人士看来,当前美妆市场加速分化。这些成立年数较短的美妆品牌当时成立是蹭了流量红利,如今倒闭清仓是一个“去存量”的过程,对于整个市场来说也并非坏事。
【研报掘金|中金:上调欧舒丹目标价至34港元 维持“跑赢大市”评级】格隆汇6月26日|中金发表报告指,欧舒丹截至3月底止财年,按固定汇率计算收入按年升24.1%至25.4亿欧元,纯利按年跌18%至9389万欧元,差过市场预期,主要因为旗下品牌ELEMIS及Sol de Janeiro销售增长逊预期、受一次性减值支出影响、利息开支及税率较高。由于该两品牌的指引下调,中金将2025财年的收入及纯利预测,分别下调4%及17%,另外2026财年收入及纯利预测分别为33亿及3.45亿欧元,较市场预期各高出4%。该行维持其“跑赢大市”评级,目标价上调21%至34港元,反映2026财年预测市盈率16.6倍。格隆汇6月26日|中金发表报告指,欧舒丹截至3月底止财年,按固定汇率计算收入按年升24.1%至25.4亿欧元,纯利按年跌18%至9389万欧元,差过市场预期,主要因为旗下品牌ELEMIS及Sol de Janeiro销售增长逊预期、受一次性减值支出影响、利息开支及税率较高。由于该两品牌的指引下调,中金将2025财年的收入及纯利预测,分别下调4%及17%,另外2026财年收入及纯利预测分别为33亿及3.45亿欧元,较市场预期各高出4%。该行维持其“跑赢大市”评级,目标价上调21%至34港元,反映2026财年预测市盈率16.6倍。
06月25日,星期二
【大行评级|瑞银:予欧舒丹“中性”评级及目标价30.6港元 年度业绩大致符合预期】格隆汇6月25日|瑞银发表研究报告指,欧舒丹2024财年的收入增长符合预期,撇除减值及分占联营公司溢利或亏损的特殊影响,经营利润率同样符合预期。该行予集团“中性”评级,目标价30.6港元。报告提到,欧舒丹管理层预计,2025财年的销售增长为低十位数(low teen),而营运利润率则改善1个百分点。中期指引方面,预测到2027财年,销售复合年增长率12%至14%,营运利润率恢复至近15%。格隆汇6月25日|瑞银发表研究报告指,欧舒丹2024财年的收入增长符合预期,撇除减值及分占联营公司溢利或亏损的特殊影响,经营利润率同样符合预期。该行予集团“中性”评级,目标价30.6港元。报告提到,欧舒丹管理层预计,2025财年的销售增长为低十位数(low teen),而营运利润率则改善1个百分点。中期指引方面,预测到2027财年,销售复合年增长率12%至14%,营运利润率恢复至近15%。
【大行评级|花旗:上调欧舒丹目标价至34港元 与私有化要约价保持一致】格隆汇6月25日|花旗发表研究报告指,欧舒丹2024财年纯利按年下跌18%,主要由于收入表现较预期疲弱,仅录得约19%升幅,以及出乎意料资产减值损失和实际所得税率较高所致。期内核心经营溢利表现符合预期,核心经营溢利率向好,部分抵销销售疲软的影响。考虑到2024财年业绩表现逊预期,花旗现时将集团2025至2026财年净利润预测分别下调16%和13%,目标价由32.8港元上调至34港元,与私有化要约价保持一致,鉴于目前其股价在私有化作价区间波动,因此将评级由“买入”下调至“中性”。格隆汇6月25日|花旗发表研究报告指,欧舒丹2024财年纯利按年下跌18%,主要由于收入表现较预期疲弱,仅录得约19%升幅,以及出乎意料资产减值损失和实际所得税率较高所致。期内核心经营溢利表现符合预期,核心经营溢利率向好,部分抵销销售疲软的影响。考虑到2024财年业绩表现逊预期,花旗现时将集团2025至2026财年净利润预测分别下调16%和13%,目标价由32.8港元上调至34港元,与私有化要约价保持一致,鉴于目前其股价在私有化作价区间波动,因此将评级由“买入”下调至“中性”。
【大行评级|花旗:下调莎莎目标价至1.49港元 下调2025及26财年纯利预测】格隆汇6月21日|花旗发表报告指出,莎莎2024财年纯利升2.76倍至2.19亿元,略低于该行预期,销售增长25%亦逊预期。末期息每股5仙,管理层计划未来维持稳定派息率70%。该行认为,虽然由于宏观环境疲弱及消费者行为改变,令莎莎销售及盈利复苏可能慢于预期,但公司估值不高,该行维持对莎莎“买入”评级。另将莎莎2025及2026财年的纯利预测下调14%与13%,目标价由1.74港元下调至1.49港元。格隆汇6月21日|花旗发表报告指出,莎莎2024财年纯利升2.76倍至2.19亿元,略低于该行预期,销售增长25%亦逊预期。末期息每股5仙,管理层计划未来维持稳定派息率70%。该行认为,虽然由于宏观环境疲弱及消费者行为改变,令莎莎销售及盈利复苏可能慢于预期,但公司估值不高,该行维持对莎莎“买入”评级。另将莎莎2025及2026财年的纯利预测下调14%与13%,目标价由1.74港元下调至1.49港元。
【巴克莱下调雅诗兰黛目标价至136美元】格隆汇6月17日|巴克莱银行:将雅诗兰黛的目标价从140美元下调至136美元,维持“中性”评级。格隆汇6月17日|巴克莱银行:将雅诗兰黛的目标价从140美元下调至136美元,维持“中性”评级。
【日本越来越多中老年男性开始化妆,去年产品销量增长1.7倍】格隆汇5月29日|据齐鲁晚报,在日本,化妆和护肤早已不再是女性“专利”,越来越多男性通过化妆和护肤来提升形象,其中就包括不少40岁以上的中老年人。共同社引述日本英德知市场咨询公司数据,随着网络会议普及,男性日益关注自己在线上会议中的形象,越来越多地使用化妆品和护肤品。与2017年相比,这类产品销售额在2023年增长了1.7倍,达到433亿日元(约合20亿元人民币)。此外,越来越多中年男子开始化妆。数据显示,这些人在化妆品上的支出增加了1.5倍。日本三得利公司旗下一家保健品公司2022年起尝试出售面向中老年男性的护肤品,两年销售额超过40亿日元(1.85亿元人民币),大大超过预期。公司方面表示,当前,日本七成中老年男性还未尝试过护肤,因此这一市场潜力巨大。格隆汇5月29日|据齐鲁晚报,在日本,化妆和护肤早已不再是女性“专利”,越来越多男性通过化妆和护肤来提升形象,其中就包括不少40岁以上的中老年人。共同社引述日本英德知市场咨询公司数据,随着网络会议普及,男性日益关注自己在线上会议中的形象,越来越多地使用化妆品和护肤品。与2017年相比,这类产品销售额在2023年增长了1.7倍,达到433亿日元(约合20亿元人民币)。此外,越来越多中年男子开始化妆。数据显示,这些人在化妆品上的支出增加了1.5倍。日本三得利公司旗下一家保健品公司2022年起尝试出售面向中老年男性的护肤品,两年销售额超过40亿日元(1.85亿元人民币),大大超过预期。公司方面表示,当前,日本七成中老年男性还未尝试过护肤,因此这一市场潜力巨大。
【e.l.f. Beauty第四财季净销售额增长超七成 2025财年指引逊预期】格隆汇5月23日|美国化妆品公司e.l.f. Beauty, Inc.公布2024财年第四季度业绩,净销售额增长71.4%,达3.211亿美元,高于预期的约2.926亿美元;调整后每股盈利0.53美元,高于预期的0.32美元;毛利率增长了约180个基点,达到71%。指引方面,该公司预计2025财年的销售额为12.3亿至12.5亿美元,同比增长约20至22%,调整后的每股收益为3.2至3.25美元,分析师预期分别为12.7亿美元和3.56美元。该公司首席执行官Tarang Amin表示,e.L.f.产品的平均价格约为6.5美元,而传统大众化妆品品牌的平均价格接近9.5美元,知名品牌的价格超过20美元,我们的价值主张支撑了强劲的单位增长。此外,他预计第一季度的净销售增长将“远高于”其全年增长预期。该股盘后涨近2%,报158.6美元。格隆汇5月23日|美国化妆品公司e.l.f. Beauty, Inc.公布2024财年第四季度业绩,净销售额增长71.4%,达3.211亿美元,高于预期的约2.926亿美元;调整后每股盈利0.53美元,高于预期的0.32美元;毛利率增长了约180个基点,达到71%。指引方面,该公司预计2025财年的销售额为12.3亿至12.5亿美元,同比增长约20至22%,调整后的每股收益为3.2至3.25美元,分析师预期分别为12.7亿美元和3.56美元。该公司首席执行官Tarang Amin表示,e.L.f.产品的平均价格约为6.5美元,而传统大众化妆品品牌的平均价格接近9.5美元,知名品牌的价格超过20美元,我们的价值主张支撑了强劲的单位增长。此外,他预计第一季度的净销售增长将“远高于”其全年增长预期。该股盘后涨近2%,报158.6美元。
【开源证券:美妆行业格局优化+国产替代,关注细分赛道增量机会】格隆汇5月20日|开源证券研报指出,美妆行业格局优化+国产替代,关注细分赛道增量机会。2024年一季度美妆业绩增速放缓下,中小品牌市占率收缩,头部美妆品牌市占率上升。细分赛道中套装、精华、乳液面霜品类等高端市场集中度较高,海外品牌仍占据主导地位,但小众高端品牌增速优于传统高端品牌。2024年至今美妆投融资市场出现回暖,小众、特色、出海品牌受市场关注。格隆汇5月20日|开源证券研报指出,美妆行业格局优化+国产替代,关注细分赛道增量机会。2024年一季度美妆业绩增速放缓下,中小品牌市占率收缩,头部美妆品牌市占率上升。细分赛道中套装、精华、乳液面霜品类等高端市场集中度较高,海外品牌仍占据主导地位,但小众高端品牌增速优于传统高端品牌。2024年至今美妆投融资市场出现回暖,小众、特色、出海品牌受市场关注。
【科蒂Q3营收增长近8% 预计全年业绩将达指引高端】格隆汇5月7日|全球化妆品巨头科蒂集团(Coty)公布截至3月31日的2024财年第三季度业绩,营收为13.9亿美元,同比增长近8%,市场预期为13.7亿美元;调整后每股收益为0.05美元,低于去年同期的0.19美元,及市场预期的0.06美元。期内美洲地区收入增长8%,占总销售额约43%,欧洲、中东和非洲地区及亚太地区收入均增长了7%。公司首席执行官Sue Nabi表示,在第三财季和本财年迄今为止,科蒂在各个地区的消费美容业务,包括香水、彩妆、皮肤护理和身体护理等核心类别均实现了强劲增长。指引方面,公司预计2024财年全年业绩将处于此前指导区间的高端。根据此前指引,收入将同比增长9至11%,调整后Ebitda利润率将增长10个至30个基点,调整后每股收益为0.44至0.47美元。该股盘后涨约2.6%,报11.8美元。格隆汇5月7日|全球化妆品巨头科蒂集团(Coty)公布截至3月31日的2024财年第三季度业绩,营收为13.9亿美元,同比增长近8%,市场预期为13.7亿美元;调整后每股收益为0.05美元,低于去年同期的0.19美元,及市场预期的0.06美元。期内美洲地区收入增长8%,占总销售额约43%,欧洲、中东和非洲地区及亚太地区收入均增长了7%。公司首席执行官Sue Nabi表示,在第三财季和本财年迄今为止,科蒂在各个地区的消费美容业务,包括香水、彩妆、皮肤护理和身体护理等核心类别均实现了强劲增长。指引方面,公司预计2024财年全年业绩将处于此前指导区间的高端。根据此前指引,收入将同比增长9至11%,调整后Ebitda利润率将增长10个至30个基点,调整后每股收益为0.44至0.47美元。该股盘后涨约2.6%,报11.8美元。
【美股异动 | 雅诗兰黛跌9.7% 2024财年调整后每股收益低于预期】格隆汇5月1日|雅诗兰黛(EL.US)跌9.72%,报132.445美元。雅诗兰黛第三财季净销售额为39.4亿美元,略高于市场预期的为39.2亿美元;调整后每股收益为0.97美元,高于去年同期的0.47美元,市场预期为0.50美元。该公司现在预计2024财年的调整后每股收益为2.14至2.24美元,而之前的预期为2.08至2.23美元,市场预期为2.25美元。格隆汇5月1日|雅诗兰黛(EL.US)跌9.72%,报132.445美元。雅诗兰黛第三财季净销售额为39.4亿美元,略高于市场预期的为39.2亿美元;调整后每股收益为0.97美元,高于去年同期的0.47美元,市场预期为0.50美元。该公司现在预计2024财年的调整后每股收益为2.14至2.24美元,而之前的预期为2.08至2.23美元,市场预期为2.25美元。
04月30日,星期二
IPO开启新篇章,发现毛戈平的稀缺性与高价值港股IPO市场有了回暖迹象。根据LiveReport大数据,2024年一季度,港股上市12只新股,首日破发率降至25%,平均涨幅达到31%;不少新股在上市后持续走高,实现翻倍涨幅,赚钱效应重现。与此同时,更多重磅IPO 项目也在陆续启动,包括一些行业龙头选择转战港股,比如蜜雪冰城、毛戈平。这其中,毛戈平或许是非常特别的一位。不仅因为其定位高端,具有稀缺性,更因为其可能存在超预期因素,孕育独特的市场机会。可以说,毛戈平此次IPO,值得深入探讨。1、找到真正的“蓝海”,抢占市场先机2023年以来,中国美妆行业市场继续扩容,但增速放缓、内卷升级。简单看两组数据:1)根据国家统计局数据,2023年,限额以上化妆品类总零售额达4142亿元,而增幅为5.1%,仅高于2022年的-4.5%,未回到疫情前水平;2)根据欧特欧咨询公司数据,2023年双11期间,欧莱雅在内的多个知名品牌的均价折扣率比2022年更低。在这样的背景下,国妆企业只有从中破局才能赢得红利,开启新一轮增长。除了综合实力,从战略路线上来看,在国妆企业集体比拼“性价比”的时候,高端美妆领域反而可能存在较好的机会。虽然理性消费盛行,但消
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