【美股异动丨雾芯科技盘前续涨超3% 即将发布财报】格隆汇5月14日｜昨日收涨1.06%的雾芯科技(RLX.US)今日美股盘前续涨3.16%，报1.96美元。消息面上，雾芯科技将在美东时间2025年5月16日盘前发布2025年第一季度的未审计财务报告。(格隆汇)格隆汇5月14日｜昨日收涨1.06%的雾芯科技(RLX.US)今日美股盘前续涨3.16%，报1.96美元。消息面上，雾芯科技将在美东时间2025年5月16日盘前发布2025年第一季度的未审计财务报告。(格隆汇)

【港股异动｜思摩尔国际大涨超12%创逾两年半新高 机构看好HNB业务未来增长潜力】格隆汇5月13日｜思摩尔国际(6969.HK)午后持续拉升，大涨超12%，最高触及16港元，创2022年8月以来新高。消息面上，第一上海发布研报指，给予思摩尔国际“买入”评级及目标价19港元。研报指出，公司独供英美烟草的HNB(加热不燃烧)产品Glo Hilo潜力巨大，与现有主流产品相比，该产品的使用体验和口感均得到提升，收获消费者与客户好评。根据战略规划，该产品将于 2025年全面进军核心市场，预计自下半年起，将为公司带来持续的利润增长。2026年，伴随市场渗透率提升与客户群体扩容，利润有望呈现爆发式增长，彰显强劲的发展动能与盈利潜力，为公司构筑长期稳健发展的坚实根基。另外，东北证券研报指，首次覆盖思摩尔国际，给予“增持”评级。研报指出，在电子烟蓬勃发展期，公司凭借陶瓷芯技术已成为全球雾化科技龙头，未来一次性电子烟监管趋严有利于公司业绩增速修复。另外，公司HNB业务与英美烟草形成强绑定，新品上市有望拉动该业务快速增长，打开长期空间。(格隆汇)格隆汇5月13日｜思摩尔国际(6969.HK)午后持续拉升，大涨超12%，最高触及16港元，创2022年8月以来新高。消息面上，第一上海发布研报指，给予思摩尔国际“买入”评级及目标价19港元。研报指出，公司独供英美烟草的HNB(加热不燃烧)产品Glo Hilo潜力巨大，与现有主流产品相比，该产品的使用体验和口感均得到提升，收获消费者与客户好评。根据战略规划，该产品将于 2025年全面进军核心市场，预计自下半年起，将为公司带来持续的利润增长。2026年，伴随市场渗透率提升与客户群体扩容，利润有望呈现爆发式增长，彰显强劲的发展动能与盈利潜力，为公司构筑长期稳健发展的坚实根基。另外，东北证券研报指，首次覆盖思摩尔国际，给予“增持”评级。研报指出，在电子烟蓬勃发展期，公司凭借陶瓷芯技术已成为全球雾化科技龙头，未来一次性电子烟监管趋严有利于公司业绩增速修复。另外，公司HNB业务与英美烟草形成强绑定，新品上市有望拉动该业务快速增长，打开长期空间。(格隆汇)

格隆汇4月2日｜美国最高法院驳回针对美国食品药品监督管理局（FDA）拒绝调味电子烟产品的司法判决。格隆汇4月2日｜美国最高法院驳回针对美国食品药品监督管理局（FDA）拒绝调味电子烟产品的司法判决。

【大行评级｜大和：大幅上调思摩尔国际目标价至16港元 短期估值重估趋势将持续】格隆汇3月19日｜大和的研究报告指，尽管思摩尔国际的市盈率估值迅速回升至上市以来五年的平均水平，认为其估值很可能继续上行，原因包括新型加热不燃烧产品，成为iQOS的首个具有重大意义的竞争对手、股权激励计划、非侵入式医美领域的扩张计划，以及美国食品药品监督管理局打击非法电子烟。大和观察到市场对该股的兴趣日益增长，并相信短期内的估值重估趋势仍将持续。大和上调明年每股盈利预测9%，以反映其新型加热不燃烧产品明年开始产生贡献，目标价由9港元大幅上调至16港元，评级亦由“持有”升至“跑赢大市”。格隆汇3月19日｜大和的研究报告指，尽管思摩尔国际的市盈率估值迅速回升至上市以来五年的平均水平，认为其估值很可能继续上行，原因包括新型加热不燃烧产品，成为iQOS的首个具有重大意义的竞争对手、股权激励计划、非侵入式医美领域的扩张计划，以及美国食品药品监督管理局打击非法电子烟。大和观察到市场对该股的兴趣日益增长，并相信短期内的估值重估趋势仍将持续。大和上调明年每股盈利预测9%，以反映其新型加热不燃烧产品明年开始产生贡献，目标价由9港元大幅上调至16港元，评级亦由“持有”升至“跑赢大市”。

【雾芯科技去年营收同比增长73.3%】格隆汇3月14日｜雾芯科技(RLX.US)今日公布2024年第四季度及全年未经审计财报。财报显示，雾芯科技2024年第四季度营业收入为人民币8.1亿元，环比增长7.6%，同比增长56.3%。非美国通用会计准则下，第四季度经调整净利润为人民币2.5亿元。2024全年营业收入为人民币27.5亿元，同比增长73.3%。非美国通用会计准则下,全年经调整净利润为人民币9.3亿元。格隆汇3月14日｜雾芯科技(RLX.US)今日公布2024年第四季度及全年未经审计财报。财报显示，雾芯科技2024年第四季度营业收入为人民币8.1亿元，环比增长7.6%，同比增长56.3%。非美国通用会计准则下，第四季度经调整净利润为人民币2.5亿元。2024全年营业收入为人民币27.5亿元，同比增长73.3%。非美国通用会计准则下,全年经调整净利润为人民币9.3亿元。

【法国立法全面禁止销售和生产一次性电子烟】格隆汇2月14日｜法国卫生部13日发布公报说，法国议会通过法案全面禁止在境内销售和生产一次性电子烟，旨在保护青少年免受尼古丁依赖风险，同时降低产品对环境的污染。公报介绍，这条禁令是法国2023年至2027年国家控烟计划的组成部分，全面禁止一次性电子烟在法国销售和生产。法国经济、财政和工业部下属的竞争、消费及反欺诈部门负责监督执行，确保行业严格遵守规定。格隆汇2月14日｜法国卫生部13日发布公报说，法国议会通过法案全面禁止在境内销售和生产一次性电子烟，旨在保护青少年免受尼古丁依赖风险，同时降低产品对环境的污染。公报介绍，这条禁令是法国2023年至2027年国家控烟计划的组成部分，全面禁止一次性电子烟在法国销售和生产。法国经济、财政和工业部下属的竞争、消费及反欺诈部门负责监督执行，确保行业严格遵守规定。

【A股异动丨东峰集团触及跌停 实控人将变更 昨日遭沪股通净卖出超1200万元】格隆汇1月23日｜东峰集团(601515.SH)午后快速下跌触及跌停，现报3.42元，总市值64.1亿元。该股昨日复牌后冲高触及涨停随即持续回落收跌2%。消息上，昨日龙虎榜数据显示，沪股通净卖出1244.42万元，营业部席位合计净卖出280.74万元。东峰集团筹划多日的控股权转让事项有了新进展，衢州市国资委或将成为公司新实控人。易主背后，公司正积极谋求转型。(格隆汇)格隆汇1月23日｜东峰集团(601515.SH)午后快速下跌触及跌停，现报3.42元，总市值64.1亿元。该股昨日复牌后冲高触及涨停随即持续回落收跌2%。消息上，昨日龙虎榜数据显示，沪股通净卖出1244.42万元，营业部席位合计净卖出280.74万元。东峰集团筹划多日的控股权转让事项有了新进展，衢州市国资委或将成为公司新实控人。易主背后，公司正积极谋求转型。(格隆汇)

【三部门：进一步加强“上头电子烟”违法犯罪打击整治工作】格隆汇1月7日丨国家禁毒委员会办公室、公安部、国家烟草专卖近日，联合印发《关于进一步加强“上头电子烟”违法犯罪打击整治工作的意见》明确，进一步加强各级禁毒办、公安机关、烟草专卖部门在打击整治“上头电子烟”违法犯罪中的职责分工，建立联络机制，强化部门协作，统筹推进打击整治工作。一是依法打击非法生产销售电子烟违法犯罪。二是系统整治电子烟油中添加毒品及替代物质违法犯罪。三是严厉打击非法制造依托咪酯等新型毒品及替代物质违法犯罪。四是及时查处登记吸食“上头电子烟”行为。五是清理整治网络“上头电子烟”违法犯罪。格隆汇1月7日丨国家禁毒委员会办公室、公安部、国家烟草专卖近日，联合印发《关于进一步加强“上头电子烟”违法犯罪打击整治工作的意见》明确，进一步加强各级禁毒办、公安机关、烟草专卖部门在打击整治“上头电子烟”违法犯罪中的职责分工，建立联络机制，强化部门协作，统筹推进打击整治工作。一是依法打击非法生产销售电子烟违法犯罪。二是系统整治电子烟油中添加毒品及替代物质违法犯罪。三是严厉打击非法制造依托咪酯等新型毒品及替代物质违法犯罪。四是及时查处登记吸食“上头电子烟”行为。五是清理整治网络“上头电子烟”违法犯罪。

【美股异动｜雾芯科技盘前续涨约3% 开盘或再刷阶段新高 】格隆汇1月3日｜雾芯科技(RLX.US)美股盘前继续上涨2.7%，开盘势将再刷阶段新高，近一个月累计升幅超20%。消息上，近日，国际权威指数机构MSCI（明晟）公布的最新的环境、社会及管治(ESG)评级结果显示，雾芯科技评级已由A级跃升至AA级，连续三年稳居全球电子烟行业首位，并首次获得全球烟草行业ESG最高评级。(格隆汇)格隆汇1月3日｜雾芯科技(RLX.US)美股盘前继续上涨2.7%，开盘势将再刷阶段新高，近一个月累计升幅超20%。消息上，近日，国际权威指数机构MSCI（明晟）公布的最新的环境、社会及管治(ESG)评级结果显示，雾芯科技评级已由A级跃升至AA级，连续三年稳居全球电子烟行业首位，并首次获得全球烟草行业ESG最高评级。(格隆汇)

【美股异动｜雾芯科技盘前涨超1% 获MSCI ESG评级AA级】格隆汇12月30日｜雾芯科技(RLX.US)盘前涨1.42%，报2.15美元。消息面上，国际权威指数机构MSCI近日公布的ESG评级结果显示，雾芯科技评级已由A级跃升至AA级，连续三年稳居全球电子烟行业首位，并首次获得全球烟草行业ESG最高评级。(格隆汇)格隆汇12月30日｜雾芯科技(RLX.US)盘前涨1.42%，报2.15美元。消息面上，国际权威指数机构MSCI近日公布的ESG评级结果显示，雾芯科技评级已由A级跃升至AA级，连续三年稳居全球电子烟行业首位，并首次获得全球烟草行业ESG最高评级。(格隆汇)

【研报掘金丨中金：思摩尔股权激励市值目标设置积极 维持“跑赢行业”评级】格隆汇12月30日｜中金发表报告表示，思摩尔国际近日发布购股权计划及股份奖励售出计划，拟向陈志平及12名参与者授出6,100万份、226万份购股权，授予价格为每股11.26港元，并计划向9名参与者授出141.6万股奖励股份。该行认为，公司此次股权激励市值目标设置积极，中长期维度考核彰显管理层战略定力及发展信心，核心骨干考核目标设置合理，可高效绑定核心团队利益，调动员工积极性及内部发展动力。该行看好公司作为全球雾化科技平台中长期成长前景，现有业务有望受益于海外监管强化及大客户份额提升提质成长，加热不燃烧(HNB)、雾化医疗及美容等新业务商业化落地有望成为成长新动能，公司中长期成长空间广阔。中金维持对思摩尔盈利预测不变，维持目标价13.5港元及“跑赢行业”评级不变，对应2024年及2025年预测市盈率各45倍及38倍。格隆汇12月30日｜中金发表报告表示，思摩尔国际近日发布购股权计划及股份奖励售出计划，拟向陈志平及12名参与者授出6,100万份、226万份购股权，授予价格为每股11.26港元，并计划向9名参与者授出141.6万股奖励股份。该行认为，公司此次股权激励市值目标设置积极，中长期维度考核彰显管理层战略定力及发展信心，核心骨干考核目标设置合理，可高效绑定核心团队利益，调动员工积极性及内部发展动力。该行看好公司作为全球雾化科技平台中长期成长前景，现有业务有望受益于海外监管强化及大客户份额提升提质成长，加热不燃烧(HNB)、雾化医疗及美容等新业务商业化落地有望成为成长新动能，公司中长期成长空间广阔。中金维持对思摩尔盈利预测不变，维持目标价13.5港元及“跑赢行业”评级不变，对应2024年及2025年预测市盈率各45倍及38倍。