【亚马逊首席执行官：美国消费者将承担更高关税成本】格隆汇4月11日｜据央视，美国亚马逊公司首席执行官安迪·贾西当地时间10日表示，美国政府的关税政策对美国消费者造成冲击，美国消费者可能将承担更高的关税成本，面临更贵的商品价格。贾西还透露，在美国关税新政实施后，亚马逊公司已经发现一些消费者出现了囤积商品的行为。格隆汇4月11日｜据央视，美国亚马逊公司首席执行官安迪·贾西当地时间10日表示，美国政府的关税政策对美国消费者造成冲击，美国消费者可能将承担更高的关税成本，面临更贵的商品价格。贾西还透露，在美国关税新政实施后，亚马逊公司已经发现一些消费者出现了囤积商品的行为。

【Truist下调亚马逊目标价至230美元】格隆汇4月11日｜Truist将亚马逊的目标价从265美元下调至230美元，维持“买入”评级。(格隆汇)格隆汇4月11日｜Truist将亚马逊的目标价从265美元下调至230美元，维持“买入”评级。(格隆汇)

【大行评级｜大摩：预期京东首季收入及净利润将实现双位数增长 予其目标价41美元】格隆汇4月11日｜摩根士丹利发表研报指，预期京东2025财年首季将实现双位数的收入及净利润增长，主要受惠于扩展至智能手机及其他电子产品类别的“以旧换新”计划。至于2025财年全年预测，该行预计京东全年总收入将按年增长9.6%，非GAAP净利润将按年增长9.6%，隐含非GAAP净利润率为4.13%。大摩将京东目标价定于41美元，给予“与大市同步”评级。格隆汇4月11日｜摩根士丹利发表研报指，预期京东2025财年首季将实现双位数的收入及净利润增长，主要受惠于扩展至智能手机及其他电子产品类别的“以旧换新”计划。至于2025财年全年预测，该行预计京东全年总收入将按年增长9.6%，非GAAP净利润将按年增长9.6%，隐含非GAAP净利润率为4.13%。大摩将京东目标价定于41美元，给予“与大市同步”评级。

【Temu取代Allegro成波兰访问量最大的电商平台】格隆汇4月11日｜拼多多旗下海外电商平台Temu超越当地市场的Allegro.eu，成为波兰访问量最大的电子商务平台。据研究公司Gemius Mediapanel称，3月Temu在波兰移动应用程式的实际用户数为1,810万，而Allegro的实际用户数为1,780万，为Allegro首次遭竞争对手超越。Allegro的客户在其网站和行动应用程式上花费的时间则是Temu客户的两倍。格隆汇4月11日｜拼多多旗下海外电商平台Temu超越当地市场的Allegro.eu，成为波兰访问量最大的电子商务平台。据研究公司Gemius Mediapanel称，3月Temu在波兰移动应用程式的实际用户数为1,810万，而Allegro的实际用户数为1,780万，为Allegro首次遭竞争对手超越。Allegro的客户在其网站和行动应用程式上花费的时间则是Temu客户的两倍。

【亚马逊CEO：公司仍在消化关税影响，预期第三方卖家或将成本转嫁给消费者】格隆汇4月10日｜亚马逊CEO安迪・贾西周四表示，公司仍在消化美国总统特朗普全面征收关税的影响，但预期第三方卖家或会将成本转嫁给消费者。贾西称，亚马逊看到部分消费者为了预期价格上涨而囤积商品，公司亦已进行战略性前瞻性库存采购，并希望重新协商部分采购订单的条款，以保持其网站上的低价。他表示，在特朗普宣布征收关税后，亚马逊本周开始取消一些由中国供应商采购的产品的直接进口订单。部分家居用品和厨房配件供应商的产品已准备好在装运港口由亚马逊提货，但却收到供应商中心内部系统收到通知，告知他们的订单已被取消。格隆汇4月10日｜亚马逊CEO安迪・贾西周四表示，公司仍在消化美国总统特朗普全面征收关税的影响，但预期第三方卖家或会将成本转嫁给消费者。贾西称，亚马逊看到部分消费者为了预期价格上涨而囤积商品，公司亦已进行战略性前瞻性库存采购，并希望重新协商部分采购订单的条款，以保持其网站上的低价。他表示，在特朗普宣布征收关税后，亚马逊本周开始取消一些由中国供应商采购的产品的直接进口订单。部分家居用品和厨房配件供应商的产品已准备好在装运港口由亚马逊提货，但却收到供应商中心内部系统收到通知，告知他们的订单已被取消。

格隆汇4月10日｜亚马逊首席执行官Andrew Jassy称，尚未看到关税产生重大影响。格隆汇4月10日｜亚马逊首席执行官Andrew Jassy称，尚未看到关税产生重大影响。

【美股异动｜阿里巴巴盘前涨近2% 国际站三月新贸节成绩亮眼】格隆汇4月10日｜阿里巴巴(BABA.US)盘前涨1.87%报106.7美元。消息上，近日，阿里国际站公布了三月新贸节收官成绩，阿里国际站订单量、GMV、支付买家数年同比实现双位数增长，其中新支付买家书年同比增长达85%。其中，欧洲订单流量涨幅均超45%，法国增长超125%。(格隆汇)格隆汇4月10日｜阿里巴巴(BABA.US)盘前涨1.87%报106.7美元。消息上，近日，阿里国际站公布了三月新贸节收官成绩，阿里国际站订单量、GMV、支付买家数年同比实现双位数增长，其中新支付买家书年同比增长达85%。其中，欧洲订单流量涨幅均超45%，法国增长超125%。(格隆汇)

【深圳华强：关税政策变化对公司直接影响有限】格隆汇4月10日｜深圳华强公告称，公司作为中国本土电子元器件授权分销龙头企业，对近期关税政策变化影响进行了评估。公司采购端的美国产品线数量占比小，且多在美国进行研发设计，生产加工多由美国以外地区完成。公司2024年分销的SKU中，原产于美国的SKU数量极少，对应的采购金额占公司采购总额的比例仅约0.2%。销售端，公司目前合作的客户基本都是国内客户，出口至美国的业务很少。因此，本次关税政策变化对公司经营的直接影响很小。公司将继续完善业务布局，持续跟踪外部环境变化，不断增强抵御外部不确定性风险的能力，促进公司高质量发展。格隆汇4月10日｜深圳华强公告称，公司作为中国本土电子元器件授权分销龙头企业，对近期关税政策变化影响进行了评估。公司采购端的美国产品线数量占比小，且多在美国进行研发设计，生产加工多由美国以外地区完成。公司2024年分销的SKU中，原产于美国的SKU数量极少，对应的采购金额占公司采购总额的比例仅约0.2%。销售端，公司目前合作的客户基本都是国内客户，出口至美国的业务很少。因此，本次关税政策变化对公司经营的直接影响很小。公司将继续完善业务布局，持续跟踪外部环境变化，不断增强抵御外部不确定性风险的能力，促进公司高质量发展。

【亚马逊考虑一项150 亿美元的仓库扩建计划】格隆汇4月9日｜据彭博援引知情人士的话称，亚马逊公司正在考虑一项价值150亿美元的仓库扩建计划，将在美国城市和农村地区新建约80个物流设施。格隆汇4月9日｜据彭博援引知情人士的话称，亚马逊公司正在考虑一项价值150亿美元的仓库扩建计划，将在美国城市和农村地区新建约80个物流设施。

【美股异动｜阿里巴巴盘前涨超7% 机构预期第四财季业绩表现稳健】格隆汇4月9日｜阿里巴巴(BABA.US)盘前涨超7%，报106.44美元。消息面上，麦格理重申阿里巴巴“买入”评级，H股目标价上调至176.3港元，预期截至今年3月底止第四财季业绩表现将稳健，核心业务料按季改善，随着广告技术改进，商业化比率预期可持续提升。花旗重申阿里巴巴“买入”评级，预期阿里第四财季客户管理收入(CMR)表现平稳，在增收商家服务费及全站推渗透率提升带动下，货币化比率提高，CMR增长势头预期持续，云业务收入增长亦可能会继续加快。摩根士丹利维持阿里巴巴“增持”评级，目标价180美元，仍看好公司是AI的主要受惠者。大摩预计阿里第四财季客户管理收入的增幅将继续跑赢商品成交额的增长，云收入加速至18%。(格隆汇)格隆汇4月9日｜阿里巴巴(BABA.US)盘前涨超7%，报106.44美元。消息面上，麦格理重申阿里巴巴“买入”评级，H股目标价上调至176.3港元，预期截至今年3月底止第四财季业绩表现将稳健，核心业务料按季改善，随着广告技术改进，商业化比率预期可持续提升。花旗重申阿里巴巴“买入”评级，预期阿里第四财季客户管理收入(CMR)表现平稳，在增收商家服务费及全站推渗透率提升带动下，货币化比率提高，CMR增长势头预期持续，云业务收入增长亦可能会继续加快。摩根士丹利维持阿里巴巴“增持”评级，目标价180美元，仍看好公司是AI的主要受惠者。大摩预计阿里第四财季客户管理收入的增幅将继续跑赢商品成交额的增长，云收入加速至18%。(格隆汇)

【小摩下调亚马逊目标价至220美元】格隆汇4月9日｜摩根大通将亚马逊的目标价从270美元下调至220美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇4月9日｜摩根大通将亚马逊的目标价从270美元下调至220美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

【大行评级｜花旗：重申阿里巴巴“买入”评级 云业务收入增长或继续加快】格隆汇4月9日｜花旗发表研报指，阿里巴巴截至今年3月底止2025财年第四季度客户管理收入(CMR)预期表现平稳，在增收商家服务费及全站推渗透率提升带动下，货币化比率提高，CMR增长势头预期持续，云业务收入增长亦可能会继续加快。近日市场关注关税政策对国内消费趋势的影响，以及大型企业和中小企业客户对云业务需求的任何影响，花旗指，阿里目前估值已回到有吸引力的水平，考虑到其AIDC业务美国敞口相对较小，加上云技术创新和基础模型研发持续推进，将相互抵销影响。该行重申阿里“买入”评级，目标价为165港元。格隆汇4月9日｜花旗发表研报指，阿里巴巴截至今年3月底止2025财年第四季度客户管理收入(CMR)预期表现平稳，在增收商家服务费及全站推渗透率提升带动下，货币化比率提高，CMR增长势头预期持续，云业务收入增长亦可能会继续加快。近日市场关注关税政策对国内消费趋势的影响，以及大型企业和中小企业客户对云业务需求的任何影响，花旗指，阿里目前估值已回到有吸引力的水平，考虑到其AIDC业务美国敞口相对较小，加上云技术创新和基础模型研发持续推进，将相互抵销影响。该行重申阿里“买入”评级，目标价为165港元。

【大行评级｜麦格理：上调阿里巴巴目标价至176.3港元 预期第四财季业绩表现稳健】格隆汇4月9日｜麦格理发表研究报告，预期阿里巴巴截至今年3月底止第四财季业绩表现将稳健，核心业务料按季改善，随着广告技术改进，商业化比率预期可持续提升。在全站推广等营销解决方案及去年新增的商家服务费推动下，上季客户管理收入(CMR)增长预期可达到约10%，增速高于平台商品交易总额(GMV)的5%增长率。经调整EBITA料达336亿元，即按年增长13.7%。该行又指，集团的云业务增长重新加快，但在估值中未完全体现，重申“买入”评级，目标价上调至176.3港元。格隆汇4月9日｜麦格理发表研究报告，预期阿里巴巴截至今年3月底止第四财季业绩表现将稳健，核心业务料按季改善，随着广告技术改进，商业化比率预期可持续提升。在全站推广等营销解决方案及去年新增的商家服务费推动下，上季客户管理收入(CMR)增长预期可达到约10%，增速高于平台商品交易总额(GMV)的5%增长率。经调整EBITA料达336亿元，即按年增长13.7%。该行又指，集团的云业务增长重新加快，但在估值中未完全体现，重申“买入”评级，目标价上调至176.3港元。

【大行评级｜瑞银：维持阿里巴巴“买入”评级 预计第四财季EBITA按年升37.5%】格隆汇4月8日｜瑞银发表报告，维持阿里巴巴“买入”评级，H股目标价为172港元。该行预测阿里巴巴今年3月底止上财年第四财季收入按年升5%至2320亿元，EBITA按年升37.5%至330亿元。当中，淘天集团毛交易总额料按年升4.6%，受惠以旧换新补贴以及策略转向毛交易总额增长。客户管理收入料按年升8%，受惠0.6%软件服务费带来的结构性的提成率上升，以及全站推工具。阿里云季度收入料按年升17%，按季加快4个百分点，基于深度求索模型推出后的外在需求增长，EBITA利润率料维持10%，营运优化被折旧增长抵销。格隆汇4月8日｜瑞银发表报告，维持阿里巴巴“买入”评级，H股目标价为172港元。该行预测阿里巴巴今年3月底止上财年第四财季收入按年升5%至2320亿元，EBITA按年升37.5%至330亿元。当中，淘天集团毛交易总额料按年升4.6%，受惠以旧换新补贴以及策略转向毛交易总额增长。客户管理收入料按年升8%，受惠0.6%软件服务费带来的结构性的提成率上升，以及全站推工具。阿里云季度收入料按年升17%，按季加快4个百分点，基于深度求索模型推出后的外在需求增长，EBITA利润率料维持10%，营运优化被折旧增长抵销。

【大行评级｜大摩：维持阿里巴巴“增持”评级 看好公司是AI的主要受惠者】格隆汇4月8日｜摩根士丹利的研究报告指，预计阿里巴巴2025财年第四季客户管理收入的增幅将继续跑赢商品成交额的增长，云收入加速至18%。该行预计集团经调整EBITDA增28%，主要受到稳健的客户管理收入增长、云毛利好过预期以及持续亏损减少。该行预计，2025财年业绩有望提出加强股东回报。该行维持对阿里巴巴的“增持”评级以及目标价180美元，相当于预测2027财年市盈率16倍，并指依然看好公司会是AI的主要受惠者。格隆汇4月8日｜摩根士丹利的研究报告指，预计阿里巴巴2025财年第四季客户管理收入的增幅将继续跑赢商品成交额的增长，云收入加速至18%。该行预计集团经调整EBITDA增28%，主要受到稳健的客户管理收入增长、云毛利好过预期以及持续亏损减少。该行预计，2025财年业绩有望提出加强股东回报。该行维持对阿里巴巴的“增持”评级以及目标价180美元，相当于预测2027财年市盈率16倍，并指依然看好公司会是AI的主要受惠者。