底部大反转！海普瑞（002399.SZ/9989.HK）的资质究竟如何？近期资本市场风云诡谲，板块之间的轮动不断加快，许多投资者找不着方向开始陷入迷茫。笔者认为，越是在这种震荡行情中投资者越要坚守本心，看清公司真实的价值，找出有真正实力及价值的公司，不受短期的上涨和下跌所困扰。如何坚守价值投资、拥抱长期主义？券商的研究报告或是一个很好的逻辑参考和价值锚定。前不久，笔者注意到东吴证券发布了一份海普瑞（002399.SZ/9989.HK）的首次覆盖（买入）研究报告，看好公司盈利能力逐季恢复以及长期将实现稳健的业绩增长。另外，此前方正证券、西南证券等券商也纷纷给予公司“买入”和“强烈推荐”的评级。不仅如此，这两天海普瑞还发布了业绩预喜。根据公告显示，海普瑞预计2022年上半年实现归母净利润4.74亿元-5.42亿元，比上年同期上升40.02%-60.28%。预计实现扣非净利润4.56亿元-5.25亿元，同比增长60.11%-84.16%。可见，海普瑞用实打实高速增长的业绩说话，无疑是向市场传递了积极的信号，其内在价值也将逐步显现。 股价触底反转，三大业务板块持续向好 自4月底海普瑞公布出色的一季度业绩以来，其股价表现十分亮眼。海普瑞港股和A股

华大基因(300676.SZ)|生物经济龙头股：万事俱备，东风已至医药行业作为一众牛股的诞生之地，短期内虽有波折，但长期来看仍是“长坡厚雪”的好赛道，从历史情况来看，医药行业中的每轮变革都孕育了新机会。站在政策的视角，随着医药行业的不断发展，国家也愈加重视生命健康管理。从《健康中国行动（2019—2030年）》到《“十四五”医药工业发展规划》，再到近日，国家发改委发布了《“十四五”生物经济发展规划》（以下简称《规划》），一系列的政策指出了“以治病为中心”转向“以健康为中心”的新趋势。政策把主要目标放在“治未病”，相较于从前的“治已病”，以高通量测序、质谱等为代表的精准检测技术，将推动个体化医疗实现新突破，切实提高人民群众的健康水平。其中，精准医学为疾病防治提供了关键的技术支持。而疫情期间进行的核酸检测，正是向市场推广精准医疗强有力的范本。伴随世界各国对公共卫生防控的逐渐觉醒、以预防为主的理念不断深入人心，精准医学的黄金时代已徐徐拉开帷幕。 后疫情时代：生物经济迎来政策风口 值得注意的是，《“十四五”生物经济发展规划》，是我国首部生物经济五年规划，标志着生物经济已成为一种新的经济形态。此前我国“十四五”规划和2035年远景目标纲要也

营收净利双增长，海普瑞（002399.SZ/9989.HK）一季报惊喜不断今年来，资本市场普遍表现不佳，在国际形势动荡、新冠疫情反复、汇率波动明显等一系列“黑天鹅”事件的扰动下，全球主要股指纷纷大幅回调。其中，香港恒生指数仅用时一个多月就从年内最高点25050.59至最低点18235.48，期间最大跌幅高达27.21%。在泥沙俱下的市场中，不乏存在一些优质的龙头公司被“错杀”。这些公司往往基本面不变甚至有所好转，若未来出现修复行情时它们或将有更为突出的表现。目前，港股和A股大部分上市公司的一季报披露完毕，而这也正是一些“优等生”逐步重现大众视野的阶段。笔者注意到，4月29日晚海普瑞（002399.SZ/9989.HK）发布2022年一季报，公司的业绩大幅改善、盈利能力显著提高。2022年Q1公司实现营业收入19.10亿元，同比增长50.67%，归母净利润2.35亿元，同比增长63.74%。海普瑞交出的这份营收净利双升的亮眼成绩单，公司的股价在5月份的港股交易首日就上涨7.06%，给予了市场强烈的信号。图一：海普瑞的股价表现资料来源：choice金融终端，格隆汇整理截至2022年5月3日收盘 肝素产业链增长势头强劲，制剂占比提升促进高质量转型&nbs

三大板块协同增长，海普瑞（002399.SZ/9989.HK）投资价值凸显机构投资者钟爱的“自上而下”投资策略，其方法正是去高景气行业中配置一些具有潜力价值的公司。在行业选择方面，作为坡长雪厚的经典赛道，医药板块已成为资本市场最热门的方向之一。而近期正值年报密集披露期，从时间窗口上来看也是投资者寻找优质公司绝佳的时机。根据这样的思路，笔者注意到一家肝素全球龙头海普瑞（002399.SZ/9989.HK），其业务范围涵盖药品生产及销售、CDMO服务及创新药开发，近期也公布了2021年年报。海普瑞2021年实现收入63.65亿元，同比增长19.38%。其中，制剂业务收入同比大增73.2%至26.38亿元。那么，海普瑞的这份成绩单究竟如何？图一：海普瑞的收入情况资料来源：公司公告，格隆汇整理 收入持续增长，潜力逐步释放 2021年是尤为特殊的一年，新冠疫情波折反复冲击着全球产业链，全球经济面临着较大的下行压力以及不确定性风险。在利润端，虽然表面上看似海普瑞2021年净利润下降幅度较大，但是笔者发现实际上这是因为2021年相较于2020年少了一笔出售股权形成的投资收益以及公允价值变动的影响约5.86亿元，而剔除这些对外投资相关项目以及税后结构性汇