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  • 海尔智家(06690.HK)5月30日耗资125万元回购5万股A股

    格隆汇5月30日丨海尔智家(06690.HK)公告，5月30日耗资125万元回购5万股A股。
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  • 海尔智家(06690.HK)5月29日耗资775万元回购30.3万股A股

    格隆汇5月29日丨海尔智家(06690.HK)公告，5月29日耗资775万元回购30.3万股A股。
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  • 海尔智家：北美关税整个市场形势比较复杂 但公司处于有利的地位

    格隆汇5月29日｜海尔智家董事长兼总裁李华刚在微博分享日前在股东大会上的问答实录，其中针对关税问题，公司回应，北美关税整个市场形势比较复杂，但是公司处于有利的地位，因为除了北美优势外，还在墨西哥、泰国等有强大的供应链体系。除了稳居北美家电市场份额第一外，未来还将开拓空气、水等新产业，这些新产业会带来新的增长。
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  • $德昌电机控股(HK00179)$ $耐世特(HK01316)$ $申洲国际(HK02313)$ $创科实业(HK00669)$ $敏华控股(HK01999)$ $海尔智家(HK06690)$ 特朗普这招玩脱了，法院直接打脸啊，哈哈。国会权力不容小觑，宪法可不是摆设哦。小企业反抗精神可嘉，关税这事儿真得掂量掂量。港股出口股笑嘻嘻，涨得挺欢实嘛。总统紧急权力也不是万能的，这次栽跟头了。法律挑战才刚开始，后续有戏看了。贸易政策不能太任性，得悠着点。裁决挺硬气，法官不含糊。 ... 展开
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  • $德昌电机控股(HK00179)$ $耐世特(HK01316)$ $申洲国际(HK02313)$ $创科实业(HK00669)$ $敏华控股(HK01999)$ $海尔智家(HK06690)$ 特朗普想咋收税就咋收？法院这次给拦住了，港股出口股应声上涨，总算有点好消息！
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  • 港股异动丨出口股走强，美国法院裁定征收全面关税越权

    美国联邦法院裁定，总统特朗普向对美贸易顺差国家的产品征收全面关税是越权，阻止“解放日”(4月2日)关税生效，港股市场出口股集体上涨。其中，德昌电机控股涨近9%，耐世特涨超6%，申洲国际涨超3%，裕元集
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  • 海尔智家(600690.SH)：董事会获得回购H股、D股一般性授权

    格隆汇5月28日丨海尔智家(600690.SH)公布，公司于2025年5月28日召开的2024年年度股东大会、2025年第一次A股类别股东大会、2025年第一次D股类别股东大会及2025年第一次H股类
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  • 海尔智家(06690.HK)5月28日耗资1710万元回购67.87万股A股

    格隆汇5月28日丨海尔智家(06690.HK)公告，5月28日耗资1710万元回购67.87万股A股。
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  • 海尔智家(06690.HK)5月27日耗资2276.1万元回购90万股A股

    格隆汇5月27日丨海尔智家(06690.HK)公告，5月27日耗资2276.1万元回购90万股A股。
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  • 海尔智家(06690.HK)5月26日耗资1332万元回购52万股A股

    格隆汇5月26日丨海尔智家(06690.HK)公告，5月26日耗资1332万元回购52万股A股。
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  • 东方证券：小家电板块“固本培元”，由守转攻可期

    东方证券最新观点指出，小家电行业在经历近两年深度调整后，当前正迎来由底部修复向温和复苏转变的关键拐点。低基数效应虽为市场反弹奠定了基础，但更具持续性的驱动力，来自国家及地方层面消费刺激政策的密集落地。

    在全国范围内，电饭煲、微波炉、净水器等刚需类厨房电器已率先纳入补贴范围，而部分省市则进一步将咖啡机、电烤箱等改善型产品列入政策支持清单，结合消费券发放、以旧换新等手段，有效激发了家庭换新需求。

    根据奥维云网数据，2024年第四季度，在传统促销旺季叠加政策红利的共同作用下，厨房小家电行业增速已由负转正。进入2025年一季度，回暖态势持续，行业基本面呈现出“低基数+政策刺激+消费动能释放”的三重共振格局。

    综合判断，厨房小家电市场有望自2025年起进入温和复苏通道，全年增速有望恢复至中个位数水平，行业由“固本”迈向“培元”，迎来由守转攻的新阶段。

    相关企业 $小熊电器(SZ002959)$  $海尔智家(SH600690)$  $欧圣电气(SZ301187)$      ... 展开
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  • 海尔智家(06690.HK)5月23日耗资2465万元回购95万股A股

    格隆汇5月23日丨海尔智家(06690.HK)公告，5月23日耗资2465万元回购95万股A股。
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  • 昨天清仓格力，今天建仓美的，这才是正确操作

    昨天清仓格力电器，今天把腾出的仓位全部买入美的集团。

    其实清仓格力的原因说过了，格力目前有四大隐患。



    1、格力电器正在走下坡路



    一是战略失误，多元化溃败。

    战略失误，过度依赖空调，错失转型良机，董明珠的专业化战略已经成了格力的枷锁。

    空调业务占比过高，2024年格力空调业务收入占比78.5%，而美的这一比例仅为47%，海尔更是低至21%。

    这种单一的业务结构，让格力在空调市场饱和的情况下毫无还手之力。2025年一季度，国内空调零售量同比下滑12%，格力首当其冲。

    多元化全面溃败，董明珠押注的手机、新能源汽车等业务几乎颗粒无收。格力手机累计销量不足百万台，连供应链都被供应商起诉追债。

    格力钛（原银隆）2024年亏损扩大至15亿元，新能源客车销量同比下滑40%。



    二是管理问题，董明珠的一言堂正在摧毁组织活力，铁腕管理已经成了格力的毒瘤。

    人才断层严重，董明珠公开宣称不录用海归，导致格力的研发团队国际化程度极低。

    2024年，格力研发人员占比21%，而美的这一比例高达28%，海尔更是达到32%。

    更夸张的是，格力高管团队平均年龄58岁，比美的大整整10岁，决策效率低下。



    三是美的的降维打击正在碾压格力，从产品，到全球化，渠道，全面碾压。
    四是格力财务面开始出现问题，利润依赖成本控制，2024年格力净利润增长101%，主要依靠销售费用下降43%和管理费用减少7.4%，而非收入增长。
    2、美的才是家电绝对王者
    首先，美的的研发投入+技术转化，正在重塑行业标准。

    智能家居，全球首款DeepSeek空调T6，通过四驱多维度控风技术，实现冷量从天而降、热量从脚升起，彻底颠覆传统空调体验。

    超薄餐边柜冰箱首创最薄设计，将冰箱厚度压缩至55cm，完美融入现代家居场景。2025年一季度，高端品牌COLMO与东芝整体零售额同比增幅超55%，直接拉动智能家居业务收入增长17.4%。

    工业技术，美芝15槽10极变频旋转式压缩机，性能参数引领行业，国产化率100%。鲲禹新一代磁悬浮离心机组，揽获127项专利，6项技术国际领先，直接打破外资品牌垄断。

    机器人，美的人形机器人样机已能完成握手、递水、打螺丝等复杂动作，核心零部件（减速机、电机、传感器）全部自主研发，预计2026年量产。库卡在重载机器人市场占有率已达41.5%，稳居行业第一。



    其次，全球化作为第二主场，正在兑现超额收益，已经进入收获期。

    研发全球化，在全球拥有33个研发中心，其中17个位于海外，包括德国、日本、美国等科技高地。

    2025年计划再新建5个海外研发中心，重点突破AI、机器人、新能源等前沿领域。

    制造全球化，在全球拥有43个生产基地，其中22个位于海外，覆盖东南亚、中东、南美等新兴市场。巴西新工厂采用灯塔工厂标准，智能化水平全球领先，预计未来三年产能翻番。

    品牌全球化，自有品牌（OBM）海外收入占比从2020年的25%提升至2024年的40%，东芝、Comfee等品牌在海外市场的市占率持续攀升。更夸张的是，美的在海外市场的毛利率高达28.4%，超过国内业务26.15%的水平。

    这种全球化布局的直接结果是，2025年一季度，美的海外营收同比增长23.7%，占总营收比重提升至43.2%，成为第一增长曲线。按照这个增速，2025年海外收入有望突破2800亿元，提前实现400亿美元的战略目标。



    三是美的的效率革命正在重塑行业规则，业务简化，关停并转30%的非核心业务，SKU精简50%，聚焦空调、冰箱、洗衣机等核心品类。

    2025年一季度，核心品类收入占比从75%提升至82%，毛利率提升2.3个百分点。

    管理简化，方洪波签发内部禁令，严禁PPT汇报、拒绝表演式加班、取消手工日报，直接砍掉30%的无效管理流程。

    这种反形式主义改革，让美的的决策效率提升40%，运营成本降低15%。

    供应链简化，通过区域供区域模式，将海外订单交付周期从45天缩短至28天，库存周转率提升20%。

    美的在全球布局了12个区域物流中心，实现72小时全球达。



    四是对股东，美的才是真良心。

    回购计划，计划回购50-100亿元股份，其中70%用于注销，直接利好股价。2025年一季度，美的股价在回购支撑下逆势上涨12%。

    分红策略，自2013年上市以来，美的累计分红超1340亿元，2025年股息率预计达5%，远超银行理财收益，适合长期持有。

    看数据，美的上市13年，累计分红1341亿；

    格力电器上市30年，累计分红1420亿；

    谁对股东更友好，更慷慨呢？



    三、股民们，清仓格力，建仓美的，这才是正确操作！

    基于综上原因，有数据与逻辑支撑，才是清仓格力，建仓美的的原因。

    尽管格力目前很便宜，但格力没有未来，所以便宜可能是估值陷阱。

    董明珠的战略失误、管理僵化、舆论反噬，共同构成了格力的死亡三角。

    拭目以待吧。



    不服气的，五年后我们再看。

    实际上无需五年，每一年，美的的表现都会优于格力。

    所以不服气的，我们直接看每年的表现就好。
    $格力电器(SZ000651)$ 
    $美的集团(SZ000333)$  $海尔智家(SH600690)$      ... 展开
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  • 海尔智家(06690.HK)5月22日耗资1376万元回购52.5万股A股

    格隆汇5月22日丨海尔智家(06690.HK)公告，5月22日耗资1376万元回购52.5万股A股。
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  • 因为董明珠，选择清仓格力电器

    我今天清仓了格力电器。

    因为最近反复研读了董明珠的最新言论和格力电器的财报，终于下定了决心。

    尽管格力目前很便宜，但没有未来。



    更多的，是被她的神操作搞得受不了。

    董明珠在2025年4月卸任总裁，仅保留董事长职位，由张伟接任。

    这本来是正常的人事调整，但她在股东大会上抛出的不录用海归禁止高管减持等言论，直接把格力推上了舆论风口浪尖。

    经营层面，她在公开场合宣称低价竞争是无能的表现，结果导致格力在价格战中节节败退，市场份额被美的、小米等竞争对手疯狂蚕食。



    这不是危言耸听，2024年格力电器营收1891.6亿元，同比下滑7.3%，是白电三巨头中唯一负增长的企业。

    更打脸的是，美的集团同期营收突破4090亿元，同比增长9.5%，海尔智家也增长4.3%。董明珠口口声声说技术领先，但格力的研发投入占比仅为3.1%，远低于美的的4.5%和海尔的4.2%。

    这种吃老本的打法，正在让格力从空调之王沦为行业老二。



    一、董明珠的四大败笔

    大格局看格力，最少有四大败笔。



    首先是战略失误，过度依赖空调，错失转型良机，董明珠的专业化战略已经成了格力的枷锁。

    空调业务占比过高，2024年格力空调业务收入占比78.5%，而美的这一比例仅为47%，海尔更是低至21%。

    这种单一的业务结构，让格力在空调市场饱和的情况下毫无还手之力。2025年一季度，国内空调零售量同比下滑12%，格力首当其冲。

    多元化全面溃败，董明珠押注的手机、新能源汽车等业务几乎颗粒无收。格力手机累计销量不足百万台，连供应链都被供应商起诉追债。

    格力钛（原银隆）2024年亏损扩大至15亿元，新能源客车销量同比下滑40%。

    而美的通过收购库卡机器人，机器人业务收入已经突破200亿元，反观格力的机器人业务还在实验室里画饼。

    智能家居布局滞后，格力虽然申请了智能家居能源管理专利，但产品体验落后于美的、海尔。

    2024年，美的智能家居业务收入突破1000亿元，而格力这一板块收入不足200亿元，差距越拉越大。



    二是管理问题，董明珠的一言堂正在摧毁组织活力，铁腕管理已经成了格力的毒瘤。

    人才断层严重，董明珠公开宣称不录用海归，导致格力的研发团队国际化程度极低。

    2024年，格力研发人员占比21%，而美的这一比例高达28%，海尔更是达到32%。

    更夸张的是，格力高管团队平均年龄58岁，比美的大整整10岁，决策效率低下。

    决策独断专行，董明珠一人兼任董事长和总裁长达24年，直到2025年才卸任总裁。

    这种一言堂导致格力错失了多次转型机会，比如错过了电商渠道的黄金发展期，直到2024年线上渠道占比才勉强突破50%，而美的早在2020年就实现了线上线下均衡发展。

    内部管理僵化，董明珠推行的禁止高管减持政策，表面上是为了维护股东利益，实际上却导致高管缺乏股权激励，动力不足。

    2024年，格力高管薪酬总额仅为4505万元，而美的高管薪酬超过1.2亿元，差距明显。



    三是市场竞争，美的的降维打击正在碾压格力。

    美的集团的科技集团转型，正在彻底颠覆家电行业格局，技术领先碾压，美的近十年研发投入超1000亿元，累计专利超15万件，2025年一季度推出17项行业首创技术。

    反观格力，研发投入增速连续三年低于美的，专利数量仅为美的的70%，技术差距越拉越大。

    全球化布局完胜，美的海外收入占比43.2%，在全球拥有43个生产基地，而格力海外收入占比不足30%，生产基地数量仅为美的的一半。

    2025年一季度，美的海外营收同比增长23.7%，而格力海外收入仅增长8.5%，差距明显。

    渠道变革彻底，美的通过T+3模式实现了库存周转率提升20%，而格力还在依赖传统经销商体系，库存周转率比美的低15%。

    美的通过区域供区域模式，将海外订单交付周期从45天缩短至28天，而格力还在为物流效率低下头疼。



    四是财务隐患，高分红掩盖的增长危机。

    董明珠的高分红策略，正在透支格力的未来，利润依赖成本控制，2024年格力净利润增长101%，主要依靠销售费用下降43%和管理费用减少7.4%，而非收入增长。

    这种节流而非开源的模式，在行业竞争加剧的情况下难以为继。

    现金流压力增大，格力2024年经营性现金流净额同比下降12%，而美的经营性现金流增长38%。更关键的是，格力的投资现金流连续三年为负，主要用于低效的多元化业务，而美的则将资金投入高增长的机器人、新能源等领域。

    尽管格力市盈率低，（TTM）仅为7.86倍，远低于美的的12.5倍和海尔的11.2倍。

    但这种估值折价，实际上是反映出市场对格力未来增长的极度悲观。

    低估是好事，但低估不代表一定会有未来。



    三、清仓

    因为上述因素，实际上考虑了几天，终于决定清仓格力。

    还是那句话，低估是好事，是安全边际，但低估不代表一定会有未来。

    就目前格力的经营情况与管理层，恕我眼拙，看不到格力的未来。

    相反，隐约可以看到一颗巨头正在缓缓下沉。

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