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  • 大类资产上，全球股市涨多跌少，港股> A 股>美欧，DeepSeek为代表的中国 AI 企业实现技术突破，推动全球资本重新审视中国科技资产，科技股估值重构。外汇市场上美元指数走弱，非美货币普遍上涨。大宗商品方面，原油价格下跌，金属涨跌不一。债市方面，美债大幅震荡下行，中债利率窄幅震荡，中美利差收窄。4月以来A 股走势先上涨后震荡，成长风格占优。

    主力净流入行业板块前五：动物保健，快递物流，白酒，旅游，环氧丙烷； 主力净流入概念板块前五：新零售，社区团购，中日韩自贸区，禽流感，大消费； 主力净流入个股前十：永辉超市、富岭股份、兰石重装、红宝丽、青岛金王、海南华铁、农业银行、杭钢股份、长江电力、立新能源

    2025年，随着《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地，中长期资金入市开启了“加速键”。随着险资权益市场管理规模的增加，其在券商服务客群中的重要级也将进一步提升，一方面必然将为机构经纪带来收入增量，另一方面监管在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面给予其与公募基金同等政策待遇，也将为股权融资、大宗交易等业务带来增量客群。监管提振和托底股市态度明确，券商基本面边际改善确定性强。

    AI+游戏有着更加积极的行业政策加持板块正向发展预期。更为值得关注的是，在移动互联网时代体验一般且商业化水平较差的一些游戏类型，有望在AI时代强化体验，新模式有望拉高商业化水平，带动板块增速重启。国内外龙头均开始布局AI+游戏内容。付费机制方面，认为订阅制为算力付费的最好解法。关注AI+女性/男性向游戏标的，AI+游戏内容赛道布局、具备AI+游戏内容应用潜质及AI云算力侧供给公司。


    在新政刺激下，光伏终端装机规模快速增长，组件、电池需求大幅增加，库存消耗较快，从而带动硅片需求变多，硅片市场呈现供小于求状态。目前行业内硅片库存处于较低水平，在10天左右。另外由于硅片价格已低位盘整一段时间，各相关企业挺价、提价意愿较为强烈。近期N型电池片价格也迎来全面上涨，M10、G12R、G12电池片本周均价上涨至每瓦0.295元、0.32元与0.30元，价格区间也同步进行上调。随着政策因素带动终端需求，下游组件价格上涨与硅片端上调执行价格将一并带动电池片整体涨幅。

    动力电池的续航焦虑和寿命问题是主要痛点，自修复技术可通过延长电池周期降低成本，契合电动车市场高速增长的需求。未来 3-5 年，随着材料科学突破与电动车渗透率提升，自修复电池有望在高端电动车、航空航天等领域率先实现商业化。长期来看，若技术成本下降至可接受范围，其应用将扩展至储能基站、智能穿戴设备等场景，成为千亿级电池市场的关键技术路径之一。

    上证指数仍然是下跌模式，美股已经脱离了正规，也就是说美股涨外围也未必会涨，清明节期间外围还有2个交易日在走动，可以关注外盘的表现，这也将决定下周一A股的走势。目前市场有资金在出逃，导致成交量维持在万亿元之上，之后还是要注意成交量的情况。投资者仍应明确两点：第一，预期得以建立的方向在科技，因此投资的主战场是结构性的，暂还不是全局性的；第二，股市震荡科技也会调整，预计科技指数不出新低，全年看新高。


    创业板指数已经明显破位下行，这也是科技股持续下跌所导致，目前市场又开始炒作“内循环”消费，关键点在于有没有钱消费，你让我借贷消费？那不是推我进火坑？所以市场还是会回到重头戏上，目前来看AI科技、机器人、深海科技仍然是三个大方向。年来港股的投资者结构出现了系统性变化，外资流入减缓并伴随阶段性流出，南向资金对港股的持股比例和交易占比系统性提升，A股自身的投资者结构也发生了变化，个人投资者的影响力有回升迹象，需要我们重新思考A股和港股比较的框架。 $上证100(SH000132)$  $上证180(SH000010)$  $上证150(SH000133)$  $上证180ETF(SH510180)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证180ETF易方达(SH530180)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$  $上证180(SH000010)$  $上证180(SH000010)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF基金(SH530800)$  $上证180ETF南方(SH530580)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 大类资产上，全球股市涨多跌少，港股> A 股>美欧，DeepSeek为代表的中国 AI 企业实现技术突破，推动全球资本重新审视中国科技资产，科技股估值重构。外汇市场上美元指数走弱，非美货币普遍上涨。大宗商品方面，原油价格下跌，金属涨跌不一。债市方面，美债大幅震荡下行，中债利率窄幅震荡，中美利差收窄。4月以来A 股走势先上涨后震荡，成长风格占优。

    主力净流入行业板块前五：动物保健，快递物流，白酒，旅游，环氧丙烷； 主力净流入概念板块前五：新零售，社区团购，中日韩自贸区，禽流感，大消费； 主力净流入个股前十：永辉超市、富岭股份、兰石重装、红宝丽、青岛金王、海南华铁、农业银行、杭钢股份、长江电力、立新能源

    2025年，随着《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地，中长期资金入市开启了“加速键”。随着险资权益市场管理规模的增加，其在券商服务客群中的重要级也将进一步提升，一方面必然将为机构经纪带来收入增量，另一方面监管在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面给予其与公募基金同等政策待遇，也将为股权融资、大宗交易等业务带来增量客群。监管提振和托底股市态度明确，券商基本面边际改善确定性强。

    AI+游戏有着更加积极的行业政策加持板块正向发展预期。更为值得关注的是，在移动互联网时代体验一般且商业化水平较差的一些游戏类型，有望在AI时代强化体验，新模式有望拉高商业化水平，带动板块增速重启。国内外龙头均开始布局AI+游戏内容。付费机制方面，认为订阅制为算力付费的最好解法。关注AI+女性/男性向游戏标的，AI+游戏内容赛道布局、具备AI+游戏内容应用潜质及AI云算力侧供给公司。


    在新政刺激下，光伏终端装机规模快速增长，组件、电池需求大幅增加，库存消耗较快，从而带动硅片需求变多，硅片市场呈现供小于求状态。目前行业内硅片库存处于较低水平，在10天左右。另外由于硅片价格已低位盘整一段时间，各相关企业挺价、提价意愿较为强烈。近期N型电池片价格也迎来全面上涨，M10、G12R、G12电池片本周均价上涨至每瓦0.295元、0.32元与0.30元，价格区间也同步进行上调。随着政策因素带动终端需求，下游组件价格上涨与硅片端上调执行价格将一并带动电池片整体涨幅。

    动力电池的续航焦虑和寿命问题是主要痛点，自修复技术可通过延长电池周期降低成本，契合电动车市场高速增长的需求。未来 3-5 年，随着材料科学突破与电动车渗透率提升，自修复电池有望在高端电动车、航空航天等领域率先实现商业化。长期来看，若技术成本下降至可接受范围，其应用将扩展至储能基站、智能穿戴设备等场景，成为千亿级电池市场的关键技术路径之一。

    上证指数仍然是下跌模式，美股已经脱离了正规，也就是说美股涨外围也未必会涨，清明节期间外围还有2个交易日在走动，可以关注外盘的表现，这也将决定下周一A股的走势。目前市场有资金在出逃，导致成交量维持在万亿元之上，之后还是要注意成交量的情况。投资者仍应明确两点：第一，预期得以建立的方向在科技，因此投资的主战场是结构性的，暂还不是全局性的；第二，股市震荡科技也会调整，预计科技指数不出新低，全年看新高。


    创业板指数已经明显破位下行，这也是科技股持续下跌所导致，目前市场又开始炒作“内循环”消费，关键点在于有没有钱消费，你让我借贷消费？那不是推我进火坑？所以市场还是会回到重头戏上，目前来看AI科技、机器人、深海科技仍然是三个大方向。年来港股的投资者结构出现了系统性变化，外资流入减缓并伴随阶段性流出，南向资金对港股的持股比例和交易占比系统性提升，A股自身的投资者结构也发生了变化，个人投资者的影响力有回升迹象，需要我们重新思考A股和港股比较的框架。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
    12 0

  • 【大盘预判】
    上证指数周四出现了低开高走的盘面，但是这种拉升只能说是有效止跌，并没有带入赚钱效应，市场依然在弱势行情中震荡，下跌趋势的局面并没有改变。展望2025年，建议把握“AI主线”机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向，如管理/办公软件、医疗IT、算力芯片、服务器、云厂商等板块；同时建议兼顾信创、低空经济、机器人等结构性机遇，如工业软件、基础软件、军工IT、政务IT等板块。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

    创业板指数周四低开后始终没有出现大幅度拉升的走势，科技、机器人等热门板块再度下跌，也没有出现板块涨停潮的表现，说明游资在休息，机构资金不感兴趣，节后仍然小心为上。港股创新药板块涨幅居前，带动恒生创新药ETF、港股创新药ETF等多只投资港股创新药板块的ETF涨幅排名靠前。与此同时，中创400ETF、标普500ETF以及计算机ETF南方、云50ETF等科技相关ETF跌幅居前。接下来注意创业板指数能否在2070点之上稳住。


    【淘金计划】
    中维度来看，2025 年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向：科技领域侧重战略性新兴产业，尤其是商业航天、低空经济，以及生物制造、量子科技、6G，重点培育具身智能等前沿领域；绿色经济与碳中和方面，新能源、储能技术、智能电网、碳捕集与交易都有较大发展空间；提振消费，既延续“扩大内需”战略，又强调“消费升级与结构优化”，除消费品以旧换新外，还将推动智能、绿色消费场景创新等；基建领域，重点关注“十四五”规划重大工程的收官状况，具体涉 及交通、能源、水利等领域。

    题材板块中的厨卫电器、体育、电机制造等概念是资金净流入的主要参与板块，航空装备、油服工程、油气开采等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现截至目前，清明假期出游预订人次同比增长近100%。昆明、丽江、**、衡阳、杭州等气候温和、风光宜人的目的地进入清明假期国内热门出游目的地行列。

    　国内航线机票预订量超105万张，比去年同期增长约12%；入出境航线机票预订量超48 万张，比去年同期增长约24%。值得关注的是，清明假期国内前往北京的机票预订量超8.8 万张，同比增长约10%。旅客主要来自上海、成都、广州、深圳、昆明。

    2024 年，国家层面发布多项旅游行业利好政策，引导和规范旅游行业发展方向，提升旅游基础设施和服务体验，一系列政策形成“硬基建+软实力”的组合拳，既为当下旅游市场复苏提供支撑，更为行业长期可持续发展构筑制度性优势。旅游行业快速复苏，进入稳步增长的发展阶段，呈现出多元化、高质量发展态势，“旅游+”模式、跨境游等成为当前旅游行业消费热点。

    2024 年前三季度，多数旅游企业营业收入同比增长，依赖门票收入的传统商业模式受到冲击、跨境旅游分流国内需求等导致部分企业收入盈利能力同比下降。预计2025 年中国旅游行业将进入高质量发展新阶段，需求端呈现消费分层优化与跨境双向复苏特征，供给端通过业态融合创新与技术赋能加速升级，整体行业景气度有望在供需协同演进中持续提升。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF易方达(SH530180)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证380(SH000009)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$  $上证380(SH000009)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 【大盘预判】
    上证指数周四出现了低开高走的盘面，但是这种拉升只能说是有效止跌，并没有带入赚钱效应，市场依然在弱势行情中震荡，下跌趋势的局面并没有改变。展望2025年，建议把握“AI主线”机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向，如管理/办公软件、医疗IT、算力芯片、服务器、云厂商等板块；同时建议兼顾信创、低空经济、机器人等结构性机遇，如工业软件、基础软件、军工IT、政务IT等板块。接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

    创业板指数周四低开后始终没有出现大幅度拉升的走势，科技、机器人等热门板块再度下跌，也没有出现板块涨停潮的表现，说明游资在休息，机构资金不感兴趣，节后仍然小心为上。港股创新药板块涨幅居前，带动恒生创新药ETF、港股创新药ETF等多只投资港股创新药板块的ETF涨幅排名靠前。与此同时，中创400ETF、标普500ETF以及计算机ETF南方、云50ETF等科技相关ETF跌幅居前。接下来注意创业板指数能否在2070点之上稳住。


    【淘金计划】
    中维度来看，2025 年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向：科技领域侧重战略性新兴产业，尤其是商业航天、低空经济，以及生物制造、量子科技、6G，重点培育具身智能等前沿领域；绿色经济与碳中和方面，新能源、储能技术、智能电网、碳捕集与交易都有较大发展空间；提振消费，既延续“扩大内需”战略，又强调“消费升级与结构优化”，除消费品以旧换新外，还将推动智能、绿色消费场景创新等；基建领域，重点关注“十四五”规划重大工程的收官状况，具体涉 及交通、能源、水利等领域。

    题材板块中的厨卫电器、体育、电机制造等概念是资金净流入的主要参与板块，航空装备、油服工程、油气开采等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现截至目前，清明假期出游预订人次同比增长近100%。昆明、丽江、**、衡阳、杭州等气候温和、风光宜人的目的地进入清明假期国内热门出游目的地行列。

    　国内航线机票预订量超105万张，比去年同期增长约12%；入出境航线机票预订量超48 万张，比去年同期增长约24%。值得关注的是，清明假期国内前往北京的机票预订量超8.8 万张，同比增长约10%。旅客主要来自上海、成都、广州、深圳、昆明。

    2024 年，国家层面发布多项旅游行业利好政策，引导和规范旅游行业发展方向，提升旅游基础设施和服务体验，一系列政策形成“硬基建+软实力”的组合拳，既为当下旅游市场复苏提供支撑，更为行业长期可持续发展构筑制度性优势。旅游行业快速复苏，进入稳步增长的发展阶段，呈现出多元化、高质量发展态势，“旅游+”模式、跨境游等成为当前旅游行业消费热点。

    2024 年前三季度，多数旅游企业营业收入同比增长，依赖门票收入的传统商业模式受到冲击、跨境旅游分流国内需求等导致部分企业收入盈利能力同比下降。预计2025 年中国旅游行业将进入高质量发展新阶段，需求端呈现消费分层优化与跨境双向复苏特征，供给端通过业态融合创新与技术赋能加速升级，整体行业景气度有望在供需协同演进中持续提升。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证150(SH000133)$  $上证180ETF基金(SH530800)$  $上证180ETF南方(SH530580)$  $上证380(SH000009)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 嘿！A股“靴子”落地低开高走啦，要不要开启旅游“剁手”模式？

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  • 【午评：“靴子”落地促使A股低开高走，市场情绪回暖下旅游消费需求几何】
    该来的还是来了，“关税对等”条约公布后远超预期，美股低开高走，而其它国家金融市场应声大跌，周四亚太地区股市集体大跌开盘。本来就已经很弱的A股市场依然是弱势的局面，不过没有千股跌停就已经是“很不错了”，这已经是比较好的“靴子落地”了，盘中出现低开高走，投资者心中默念：“抗住、抗住、抗住，终将回本！”目前的局势来看，成交量进一步萎缩，说明没有资金玩耍了，关键还要看主力资金的“态度”，否则又是小涨大跌的行情走势。

    骑牛看熊发现根据美团旅行，当前，贵州、甘肃等清明假期的文旅订单量同比增速在100%左右；春秋旅游数据显示，截至目前，清明假期出游预订人次同比增长近100%；航旅纵横数据显示截至3 月18日，国内航线机票预订量超105 万张，比去年同期增长约12%；入出境航线机票预订量超48 万张，比去年同期增长约24%。值得关注的是，清明假期国内前往北京的机票预订量超8.8 万张，同比增长约10%。消费行业的目的是为了刺激内需，消费贷的低贷款利率出台，更是让大家提前享受生活，借贷出行打工还钱的模式。

    　
    上证指数周四低开后一度拉升翻红，出现明显的反弹迹象，只不过主力资金拉升大消费和金融股，随后指数再度回落，并没有出现“靴子落地”后的大涨态势，再加上节气到来，这行情就这样了。在人工智能（AI）技术爆发、政策红利释放、企业业绩改善等因素驱动下，中国资本市场正展现出强大的“磁吸效应”，外资的热情正转化为实实在在的布局举措。午后注意上证指数能否在3350点之上稳住。

    创业板指数周四低开后反弹随后再度新低，盘中一度跌逾1%，出现了明显的下跌行情，这种走势说明根本没有资金拉升，没有主拉升赚钱效应的板块，部分个股开启阴跌模式了，赚钱效应很差。近日外资机构对中国资产的热情持续升温，富达国际、高盛、摩根士丹利等密集发声，看好中国股市投资价值，不过外资仍然是在“自嗨”，真金白银进场的少之又少。午后注意创业板指数能否在2070点之上稳住。

    $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证50ETF(SH510050)$  $上证180ETF南方(SH530580)$  $上证180ETF南方(SH530580)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 美国总统特朗普当地时间4月2日在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施。特朗普展示的图表显示，美国对中国实施34%的对等关税，对欧盟实施20%的对等关税，对巴西、英国实施10%的对等关税，对瑞士实施31%的对等关税，对印度实施26%的对等关税，对韩国实施25%的对等关税，对日本实施24%的对等关税，对印尼实施32%的对等关税，对泰国实施36%的对等关税。

    美股低开高走，三大指数集体收涨。纳指涨0.87%，标普500指数涨0.67%，道指涨0.56%。新股Newsmax跌超77%，市值蒸发逾230亿美元，该股此前两个交易日大涨超22倍。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，亚马逊涨2%，英伟达、苹果、奈飞小幅上涨；微软、谷歌、Meta、英特尔小幅下跌。

    美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收所谓的对等关税措施，对所有国家征收10%的基准关税，对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高对等关税。特朗普此举引发市场对全球贸易局势的担忧，可能导致全球经济下行、通胀上升，即全球经济滞胀，尤其美国滞胀可能更明显。这种不确定性使得投资者避险情绪升温，进而影响全球金融市场，包括A股市场，导致其低开。


    1.短期策略
    控制仓位：在市场不确定性增加时，适当降低仓位可以减少潜在损失。例如，将股票仓位从原本的80%降低至50%左右，保留一定的现金储备，以便在市场出现更好的投资机会时能够及时介入。

    规避风险板块：分析受关税政策影响较大的行业，如出口导向型行业（纺织、家电等），减少对这些板块股票的持有。因为关税增加可能导致这些企业的出口成本上升，利润受到挤压。

    关注防御性板块：可以考虑配置一些防御性较强的板块，如消费（食品饮料、医药等）、公用事业等。这些板块通常对经济周期的敏感度较低，在市场波动时具有一定的稳定性。例如，在市场下跌时，食品饮料行业的龙头企业由于其稳定的业绩和现金流，可能表现相对抗跌。

    2.中期策略
    等待市场企稳信号：关注市场的成交量、技术指标等，等待市场出现企稳迹象。例如，当成交量逐渐萎缩后开始温和放大，同时股价不再创新低，可能是市场企稳的信号。

    挖掘优质标的：利用市场调整的机会，挖掘那些具有良好基本面、行业前景广阔、业绩增长稳定的优质公司。这些公司在市场恢复时往往具有更大的上涨潜力。比如一些科技领域的创新企业，虽然短期可能受到市场情绪的影响，但长期来看，随着行业的发展，其价值有望得到提升。

    分散投资：不要把所有资金集中在少数几只股票上，而是通过分散投资于不同行业、不同规模的股票，降低单一股票带来的风险。可以构建一个包含大盘蓝筹股、中小盘成长股、防御性股票等多种类型股票的投资组合。

    3.长期策略
    坚持价值投资：A股市场的长期走势最终还是由经济基本面和企业的内在价值决定。投资者应该关注企业的长期盈利能力、竞争优势等因素，选择具有长期投资价值的股票，并坚定持有。例如，一些具有核心技术和品牌优势的企业，在市场的长期发展中有望持续创造价值。

    定期定额投资：通过定期定额投资的方式，可以降低市场波动对投资成本的影响。无论市场涨跌，按照固定的时间和金额进行投资，在市场下跌时可以买到更多的份额，平均成本。比如每月固定投入一定金额购买某只优质基金。

    宏观经济和政策影响
    关注国内政策动态：中国政府可能会出台一些政策来应对外部贸易压力，稳定国内经济和金融市场。投资者应密切关注财政政策（如减税降费、加大基础设施建设投资等）和货币政策（如利率调整、流动性投放等）的变化，这些政策可能会对A股市场产生积极影响。

    中国经济的韧性：虽然特朗普的关税政策会带来一定的冲击，但中国经济具有较强的韧性和多元化的产业结构。中国商品的全球竞争优势仍然显著，美国仅占中国出口比例的16%，而且中国的出口品多为美国的必需品，因此中国出口所受影响相对有限，贸易顺差优势受影响不大。这也为A股市场提供了一定的支撑。

    总之，面对特朗普公布关税后A股低开的情况，投资者应保持冷静，根据自己的投资目标、风险承受能力等因素，制定合理的投资策略。同时，要密切关注市场动态和宏观经济政策的变化，及时调整投资组合。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证180ETF华泰柏瑞(SH530300)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 美国总统特朗普当地时间4月2日在白宫宣布对贸易伙伴征收所谓的“对等关税”措施。特朗普展示的图表显示，美国对中国实施34%的对等关税，对欧盟实施20%的对等关税，对巴西、英国实施10%的对等关税，对瑞士实施31%的对等关税，对印度实施26%的对等关税，对韩国实施25%的对等关税，对日本实施24%的对等关税，对印尼实施32%的对等关税，对泰国实施36%的对等关税。

    美股低开高走，三大指数集体收涨。纳指涨0.87%，标普500指数涨0.67%，道指涨0.56%。新股Newsmax跌超77%，市值蒸发逾230亿美元，该股此前两个交易日大涨超22倍。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超5%，亚马逊涨2%，英伟达、苹果、奈飞小幅上涨；微软、谷歌、Meta、英特尔小幅下跌。

    美国总统特朗普宣布对贸易伙伴征收所谓的对等关税措施，对所有国家征收10%的基准关税，对美国贸易逆差最大的国家征收个性化的更高对等关税。特朗普此举引发市场对全球贸易局势的担忧，可能导致全球经济下行、通胀上升，即全球经济滞胀，尤其美国滞胀可能更明显。这种不确定性使得投资者避险情绪升温，进而影响全球金融市场，包括A股市场，导致其低开。


    1.短期策略
    控制仓位：在市场不确定性增加时，适当降低仓位可以减少潜在损失。例如，将股票仓位从原本的80%降低至50%左右，保留一定的现金储备，以便在市场出现更好的投资机会时能够及时介入。

    规避风险板块：分析受关税政策影响较大的行业，如出口导向型行业（纺织、家电等），减少对这些板块股票的持有。因为关税增加可能导致这些企业的出口成本上升，利润受到挤压。

    关注防御性板块：可以考虑配置一些防御性较强的板块，如消费（食品饮料、医药等）、公用事业等。这些板块通常对经济周期的敏感度较低，在市场波动时具有一定的稳定性。例如，在市场下跌时，食品饮料行业的龙头企业由于其稳定的业绩和现金流，可能表现相对抗跌。

    2.中期策略
    等待市场企稳信号：关注市场的成交量、技术指标等，等待市场出现企稳迹象。例如，当成交量逐渐萎缩后开始温和放大，同时股价不再创新低，可能是市场企稳的信号。

    挖掘优质标的：利用市场调整的机会，挖掘那些具有良好基本面、行业前景广阔、业绩增长稳定的优质公司。这些公司在市场恢复时往往具有更大的上涨潜力。比如一些科技领域的创新企业，虽然短期可能受到市场情绪的影响，但长期来看，随着行业的发展，其价值有望得到提升。

    分散投资：不要把所有资金集中在少数几只股票上，而是通过分散投资于不同行业、不同规模的股票，降低单一股票带来的风险。可以构建一个包含大盘蓝筹股、中小盘成长股、防御性股票等多种类型股票的投资组合。

    3.长期策略
    坚持价值投资：A股市场的长期走势最终还是由经济基本面和企业的内在价值决定。投资者应该关注企业的长期盈利能力、竞争优势等因素，选择具有长期投资价值的股票，并坚定持有。例如，一些具有核心技术和品牌优势的企业，在市场的长期发展中有望持续创造价值。

    定期定额投资：通过定期定额投资的方式，可以降低市场波动对投资成本的影响。无论市场涨跌，按照固定的时间和金额进行投资，在市场下跌时可以买到更多的份额，平均成本。比如每月固定投入一定金额购买某只优质基金。

    宏观经济和政策影响
    关注国内政策动态：中国政府可能会出台一些政策来应对外部贸易压力，稳定国内经济和金融市场。投资者应密切关注财政政策（如减税降费、加大基础设施建设投资等）和货币政策（如利率调整、流动性投放等）的变化，这些政策可能会对A股市场产生积极影响。

    中国经济的韧性：虽然特朗普的关税政策会带来一定的冲击，但中国经济具有较强的韧性和多元化的产业结构。中国商品的全球竞争优势仍然显著，美国仅占中国出口比例的16%，而且中国的出口品多为美国的必需品，因此中国出口所受影响相对有限，贸易顺差优势受影响不大。这也为A股市场提供了一定的支撑。

    总之，面对特朗普公布关税后A股低开的情况，投资者应保持冷静，根据自己的投资目标、风险承受能力等因素，制定合理的投资策略。同时，要密切关注市场动态和宏观经济政策的变化，及时调整投资组合。
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  • 展望4月，市场出现“攻守转折”。春季攻势有望持续，3月中上旬在两会窗口期，风险偏好有望维持，围绕政策发力和新产业趋势的投资有望持续。需要关注业绩披露期效应再度发挥作用所带来的主题投资里面缺少业绩支撑的板块调整。4月回归经济基本面和年报及一季报业绩预期交易，因此要更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。其中，尤其需要关注消费政策是否会超预期，以及消费板块的自由现金流改善的趋势。



    近日，市场对于AI（人工智能）穿戴设备的关注度不断提高，2025年也被不少市场人士视作AI穿戴设备的爆发元年，消费电子板块景气度高企。以AI眼镜为代表的智能穿戴设备产品，通过多模态交互、实时翻译、健康监测等功能，正在创造全新的消费场景。AI技术嵌入提升了设备的交互体验，进一步拓宽了智能穿戴的应用边界。当前各品牌纷纷布局AI眼镜，行业已进入百花齐放阶段，产品持续创新或拉动终端出货量快速增长，产业链相关标的有望充分受益。

    大科技板块已成为近期市场的热点领域，随着大科技板块热度持续飙升，DeepSeek、人工智能（AI）算力、AI智能体、人形机器人等一众细分概念轮番上阵，在吸引投资者关注的同时，甚至产生了一定的虹吸效应。大科技板块大概率成为全年的投资主线。而在大科技板块内部热点概念频出的环境下，将更加重视挖掘深度受益于产业趋势的关键环节带来的投资机会。


    刚果（金）政府于2月24日宣布决定暂停钴出口四个月，2024年该国钴矿产量占全球76%，若该政策在2025年严格执行，我们测算此举或影响6.7万吨的钴供应量，或将带动全球钴矿供应在2025年转为短缺，推动钴价持续反弹。中企在印尼布局大量镍钴湿法冶炼产能，我们预计若钴价上涨将显著利好相关公司，在国内囤有库存的钴厂商也将受益，且钴企利润弹性或超出市场预期。

    基于中国原镁产量丰富，下游汽车、机器人、eVTOL等行业轻量化需求持续渗透，镁合金价格处于经济性区间三方面驱动因素，中国镁合金需求预计将持续增长；半固态镁合金成型有望帮助行业领先公司打开第二成长曲线，汽车领域内半固态镁合金成型设备未来有机会向超大型一体化成型方向发展，机器人及eVTOL等行业的产量爆发预计也将大范围拉动对于半固态镁合金设备的采购需求。看好国内头部模压成型企业的投资机会，看好国内镁合金压铸零部件企业实现量价齐升。


    上证指数出现反弹迹象，但是没有资金进场，说明机构资金和游资并不看好这个位置的反弹，主力资金也是观望态势没有出手，那么现在就只能等待外围市场的“靴子落地”后，再来看市场能否出现新的机会，这波春耕行情可谓是：“连水都没有喝得了！”目前市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，预期2025 年A 股市场将以“慢牛”方式继续上行。当下依然处于春季行情过程中，但4月大概率会切换题材方向。

    创业板指数没有完全向上突破，牛哥一直提到的科技股也已经调整了1个多月，这就意味着行情还在等待契机，毕竟科技是有利好的，哪怕外围利空不代表国产替代就结束了。不过牛哥还是那句话：“成交量少于1.5万亿元就没有什么机会了，成交量少于1万亿元行情就结束了！”美国经济数据放缓，市场对美联储降息预期升温，或引导美元指数和美债收益率在未来一个阶段相对疲软，从而有助于缓解人民币汇率压力。资金面角度，4月净增量资金的类型可能会相对均衡。 $上证150(SH000133)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证100(SH000132)$  $上证180ETF易方达(SH530180)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证50ETF(SH510050)$  $上证180ETF南方(SH530580)$  $上证380(SH000009)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 展望4月，市场出现“攻守转折”。春季攻势有望持续，3月中上旬在两会窗口期，风险偏好有望维持，围绕政策发力和新产业趋势的投资有望持续。需要关注业绩披露期效应再度发挥作用所带来的主题投资里面缺少业绩支撑的板块调整。4月回归经济基本面和年报及一季报业绩预期交易，因此要更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的。其中，尤其需要关注消费政策是否会超预期，以及消费板块的自由现金流改善的趋势。



    近日，市场对于AI（人工智能）穿戴设备的关注度不断提高，2025年也被不少市场人士视作AI穿戴设备的爆发元年，消费电子板块景气度高企。以AI眼镜为代表的智能穿戴设备产品，通过多模态交互、实时翻译、健康监测等功能，正在创造全新的消费场景。AI技术嵌入提升了设备的交互体验，进一步拓宽了智能穿戴的应用边界。当前各品牌纷纷布局AI眼镜，行业已进入百花齐放阶段，产品持续创新或拉动终端出货量快速增长，产业链相关标的有望充分受益。

    大科技板块已成为近期市场的热点领域，随着大科技板块热度持续飙升，DeepSeek、人工智能（AI）算力、AI智能体、人形机器人等一众细分概念轮番上阵，在吸引投资者关注的同时，甚至产生了一定的虹吸效应。大科技板块大概率成为全年的投资主线。而在大科技板块内部热点概念频出的环境下，将更加重视挖掘深度受益于产业趋势的关键环节带来的投资机会。


    刚果（金）政府于2月24日宣布决定暂停钴出口四个月，2024年该国钴矿产量占全球76%，若该政策在2025年严格执行，我们测算此举或影响6.7万吨的钴供应量，或将带动全球钴矿供应在2025年转为短缺，推动钴价持续反弹。中企在印尼布局大量镍钴湿法冶炼产能，我们预计若钴价上涨将显著利好相关公司，在国内囤有库存的钴厂商也将受益，且钴企利润弹性或超出市场预期。

    基于中国原镁产量丰富，下游汽车、机器人、eVTOL等行业轻量化需求持续渗透，镁合金价格处于经济性区间三方面驱动因素，中国镁合金需求预计将持续增长；半固态镁合金成型有望帮助行业领先公司打开第二成长曲线，汽车领域内半固态镁合金成型设备未来有机会向超大型一体化成型方向发展，机器人及eVTOL等行业的产量爆发预计也将大范围拉动对于半固态镁合金设备的采购需求。看好国内头部模压成型企业的投资机会，看好国内镁合金压铸零部件企业实现量价齐升。


    上证指数出现反弹迹象，但是没有资金进场，说明机构资金和游资并不看好这个位置的反弹，主力资金也是观望态势没有出手，那么现在就只能等待外围市场的“靴子落地”后，再来看市场能否出现新的机会，这波春耕行情可谓是：“连水都没有喝得了！”目前市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，预期2025 年A 股市场将以“慢牛”方式继续上行。当下依然处于春季行情过程中，但4月大概率会切换题材方向。

    创业板指数没有完全向上突破，牛哥一直提到的科技股也已经调整了1个多月，这就意味着行情还在等待契机，毕竟科技是有利好的，哪怕外围利空不代表国产替代就结束了。不过牛哥还是那句话：“成交量少于1.5万亿元就没有什么机会了，成交量少于1万亿元行情就结束了！”美国经济数据放缓，市场对美联储降息预期升温，或引导美元指数和美债收益率在未来一个阶段相对疲软，从而有助于缓解人民币汇率压力。资金面角度，4月净增量资金的类型可能会相对均衡。 $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF(SH510180)$  $上证180ETF基金(SH530800)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$  $上证50ETF(SH510050)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数基金(SH530280)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 【大盘预判】
    上证指数周三出现连续2日的反弹走势，两市个股也出现2日普反行情，但是成交量降低，说明场内资金持股待涨，场外资金进场较少，这就说明行情进入到无序的缩量市场之中。两市震荡回升，个股普涨，但是成交量变化不大，市场偏震荡的态势明显。考虑到这轮行情是有科技股的估值提升带来的扩散行情，目前情绪端对指数走势影响较大。
    接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

    创业板指数周三始终未能向上突破，这就要看周三晚上美股的走势了，周四靴子完全落地后有望出现“惊喜”。由于蓝筹指数在此轮行情涨幅有限，如果阶段内估值回落导致指数调整，预计对蓝筹指数影响相对较小，目前位置可继续以防御态势应对。
    接下来注意创业板指数能否在2110点之上稳住。


    【淘金计划】
    Wind数据显示，截至4月1日收盘，A股共有1058家上市公司对外披露2024年年报，633家上市公司实现营业收入同比增长，占比约为59.83%。从行业角度看，芯片、半导体、消费电子、化工、生物医药、汽车及零部件等行业上市公司表现亮眼。Wind数据显示，截至目前，A股共有841家上市公司拟进行2024年度现金分红，现金分红成为利润分配标配。

    题材板块中的厨卫电器、体育、电机制造等概念是资金净流入的主要参与板块，航空装备、油服工程、油气开采等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现从算力的产业链来看，算力产业主要载体是数据中心，其中服务器作为计算力的承载者，是数据中心的核心设备。从服务器的成本构成来看，芯片处于了核心地位，在AI 大发展的背景下，GPU又成为芯片需求的主导。在此基础上，我国进一步提出建设 “一体化算力网络”，进一步推动全国范围内算力资源的高效协同。

    　2023 年以来随着大模型的快速发展，算力爆发性增长，同时随着OpenAI 推理模型o1 的发布和DeepSeek-R1 的开源，AI 应用加速落地，带来了Scaling 向后训练和推理阶段转移，继续支撑全球科技厂商的智算投入。AI 服务器、液冷、国产AI 芯片成为我国未来智算产业的三大核心增长点。

    AI 算力硬件迭代催生PCB 行业结构性增长机遇。作为AI 算法运行的核心硬件，AI服务器对高性能计算和高速数据传输的需求不断提升，驱动了PCB 板在技术上的快速迭代。为满足高负载、高频运算需求，PCB 板需具备高密度互联、多层设计和高频信号传输能力。AI 服务器的PCB 层数通常为28-46 层，板厚4-5 毫米，厚径比可达20:1。

    随着服务器平台升级至PCIe 5.0，传输速率提升至36Gbps，PCB 层数需超过18 层，板厚也将从2 毫米逐步增加至3 毫米以上。根据Prismark 数据，2023年全球服务器领域PCB 市场规模为82 亿美元，预计2028 年将达到138 亿美元，复合增长率达11%。

    AI 算力革命推动服务器PCB 向24 层以上超高层板演进，单机价值量提升；高频高速材料需求，驱动PCB 板损耗因子要求更高；先进封装技术迭代带动基板精密度突破。在此背景下，国内厂商通过材料配方改良、工艺制程优化及智能化产线升级等行动，已实现高端PCB 产品多项关键技术突破。在政策引导和供应链安全双重驱动下，预计PCB 国产替代进程持续加速。AI 服务器硬件迭代催生PCB 行业结构性增长机遇，国产厂商高端替代有望加速。 $上证100(SH000132)$ 
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  • 【大盘预判】
    上证指数周三出现连续2日的反弹走势，两市个股也出现2日普反行情，但是成交量降低，说明场内资金持股待涨，场外资金进场较少，这就说明行情进入到无序的缩量市场之中。两市震荡回升，个股普涨，但是成交量变化不大，市场偏震荡的态势明显。考虑到这轮行情是有科技股的估值提升带来的扩散行情，目前情绪端对指数走势影响较大。
    接下来注意上证指数能否在3350点之上稳住。

    创业板指数周三始终未能向上突破，这就要看周三晚上美股的走势了，周四靴子完全落地后有望出现“惊喜”。由于蓝筹指数在此轮行情涨幅有限，如果阶段内估值回落导致指数调整，预计对蓝筹指数影响相对较小，目前位置可继续以防御态势应对。
    接下来注意创业板指数能否在2110点之上稳住。


    【淘金计划】
    Wind数据显示，截至4月1日收盘，A股共有1058家上市公司对外披露2024年年报，633家上市公司实现营业收入同比增长，占比约为59.83%。从行业角度看，芯片、半导体、消费电子、化工、生物医药、汽车及零部件等行业上市公司表现亮眼。Wind数据显示，截至目前，A股共有841家上市公司拟进行2024年度现金分红，现金分红成为利润分配标配。

    题材板块中的厨卫电器、体育、电机制造等概念是资金净流入的主要参与板块，航空装备、油服工程、油气开采等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现从算力的产业链来看，算力产业主要载体是数据中心，其中服务器作为计算力的承载者，是数据中心的核心设备。从服务器的成本构成来看，芯片处于了核心地位，在AI 大发展的背景下，GPU又成为芯片需求的主导。在此基础上，我国进一步提出建设 “一体化算力网络”，进一步推动全国范围内算力资源的高效协同。

    　2023 年以来随着大模型的快速发展，算力爆发性增长，同时随着OpenAI 推理模型o1 的发布和DeepSeek-R1 的开源，AI 应用加速落地，带来了Scaling 向后训练和推理阶段转移，继续支撑全球科技厂商的智算投入。AI 服务器、液冷、国产AI 芯片成为我国未来智算产业的三大核心增长点。

    AI 算力硬件迭代催生PCB 行业结构性增长机遇。作为AI 算法运行的核心硬件，AI服务器对高性能计算和高速数据传输的需求不断提升，驱动了PCB 板在技术上的快速迭代。为满足高负载、高频运算需求，PCB 板需具备高密度互联、多层设计和高频信号传输能力。AI 服务器的PCB 层数通常为28-46 层，板厚4-5 毫米，厚径比可达20:1。

    随着服务器平台升级至PCIe 5.0，传输速率提升至36Gbps，PCB 层数需超过18 层，板厚也将从2 毫米逐步增加至3 毫米以上。根据Prismark 数据，2023年全球服务器领域PCB 市场规模为82 亿美元，预计2028 年将达到138 亿美元，复合增长率达11%。

    AI 算力革命推动服务器PCB 向24 层以上超高层板演进，单机价值量提升；高频高速材料需求，驱动PCB 板损耗因子要求更高；先进封装技术迭代带动基板精密度突破。在此背景下，国内厂商通过材料配方改良、工艺制程优化及智能化产线升级等行动，已实现高端PCB 产品多项关键技术突破。在政策引导和供应链安全双重驱动下，预计PCB 国产替代进程持续加速。AI 服务器硬件迭代催生PCB 行业结构性增长机遇，国产厂商高端替代有望加速。 $上证100(SH000132)$ 
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  • 成交量新低！算力概念探底回升，回升行情的“续航力”几何？

    关注+点赞+评论=你的支持
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  • 下周解禁比例大于5%的股票：中复神鹰、万盛股份、万德股份、上海医药、无锡鼎邦、中瑞股份、煌上煌、新瀚新材、灿芯股份、铜冠矿建。

    4月7日（周一）、4月8日（周二）、4月11日（周五）是下周解禁的高峰期，并且有部分个股解禁比例已经超过了60%，特别是4月8日（周二）的无锡鼎邦。一定要注意这些个股不要“踩雷”。

    骑牛看熊认为特别要注意的是下周解禁比例超过20%的个股：
    4月7日（周一）中复神鹰解禁比例达到50.77%。
    4月8日（周二）上海医药解禁比例达到22.99%；无锡鼎邦解禁比例达到69.36%；中瑞股份解禁比例达到29.12%。
    4月11日（周五）新瀚新材解禁比例达到45.03%；灿芯股份解禁比例达到38.3%。
    从解禁数据可以清楚地看到，4月的第二周（4月7日——4月11日）将会是本月集中解禁的一个高峰期，大家要注意“防雷”。

    $上证100(SH000132)$  $上证150(SH000133)$  $上证150(SH000133)$  $上证180(SH000010)$  $上证180(SH000010)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$  $上证180指数ETF基金(SH530680)$  $上证180(SH000010)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证180ETF指数(SH510040)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证380ETF(SH510290)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50(SH000016)$  $上证50ETF(SH510050)$  $上证50ETF(SH510050)$      ... 展开
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  • 下周解禁比例大于5%的股票：中复神鹰、万盛股份、万德股份、上海医药、无锡鼎邦、中瑞股份、煌上煌、新瀚新材、灿芯股份、铜冠矿建。

    4月7日（周一）、4月8日（周二）、4月11日（周五）是下周解禁的高峰期，并且有部分个股解禁比例已经超过了60%，特别是4月8日（周二）的无锡鼎邦。一定要注意这些个股不要“踩雷”。

    骑牛看熊认为特别要注意的是下周解禁比例超过20%的个股：
    4月7日（周一）中复神鹰解禁比例达到50.77%。
    4月8日（周二）上海医药解禁比例达到22.99%；无锡鼎邦解禁比例达到69.36%；中瑞股份解禁比例达到29.12%。
    4月11日（周五）新瀚新材解禁比例达到45.03%；灿芯股份解禁比例达到38.3%。

    从解禁数据可以清楚地看到，4月的第二周（4月7日——4月11日）将会是本月集中解禁的一个高峰期，大家要注意“防雷”。
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