T+0！印度股市大变革，“长牛”继续演绎？

3月11日，印度证券交易委员会（SEBI）主席Madhabi Puri Buch表示，SEBI将在3月28日启动可选的T+0交易结算周期。而即时结算周期将在2025年3月之前完成。

T+0结算将意味着交易将在同一天结算，而即时结算将确保证券和资金的结算立即发生，这大大提高了交易效率和灵活性。

Buch表示，推动加快结算是由于数字加密货币等替代货币的崛起。她说：“我们希望确保这个受监管的市场具有竞争性，并为投资者提供同样的优势。”

目前，印度股市遵循的是T+1结算周期，即在交易日的第二天结算。

国信证券研报显示，最初，印度股市采取固定日结算，在Harshad Mehta骗局后，印度证券交易委员会（SEBI）于2001年7月引入滚动结算的方式，也就是“T”。在2001年12月，所有股票均转为滚动结算。2002年4月T+5被T+3取代，2003年4月又被T+2取代，2023年10月，所有股票转为T+1结算周期，也是现行的结算制度。

而T+0的实施预示着印度股市将进一步与国际标准接轨。

股市表现上，在全球经济逆风之下，印度股市凭借亮眼的表现异军突起，引发广泛关注。

印度股市已经创下8年（2016年—2023年）连涨纪录。从2016年至今，印度SENSEX30指数累计涨幅高达181%。

印度SENSEX30指数，除了2020年新冠疫情期间有所下滑，在其他时间都保持一路上扬，走出了一个让人羡慕不已的增长曲线，涨到现在的73000点。

海通国际指出，印度股市已经连涨8年，长牛背后的原因有以下几点：

1）经济持续高速发展企业利润逐步攀升。2023年第四季度GDP同比增长8.4%，远超市场预期。
2）印度股市制度安排为股市“长牛”奠定基础。严苛的退市制度、严格的减持规定、完善的衍生品交易制度助推股市上涨。
3）个人投资者与外资大量涌入为市场带来增量资金，进一步催动股市上涨。

美国投资银行杰富瑞2月底发布报告称，印度股市目前总市值约为4.3万亿美元，是全球第五大股票市场。过去20年来，印度股市的年回报率一直保持在10%。杰富瑞分析师表示：“假设市场回报率与过去15—20年的历史保持一致，并且持续有新股上市。到2030年，印度将成为一个近10万亿美元的市场。”

美银证券印度股票研究主管Amish Shah表示，印度经济和企业盈利上涨，国内资金持续流入市场，预期今年政府还会推出更多改革措施，这些因素将为印度股市提供长期支持。