新股速递：亚信科技(1675.HK)

机构：致富证券

主要日期：

公开发售截止日期：2018年12月11日中午12时正

公告申请结果：2018年12月18日

上市日期：2018年12月19日

联席保荐人：

中信里昂证券资本市场有限公司

花旗环球金融亚洲有限公司

统计数字摘要：

全球发售的发售股份数目：85,652,000股

香港发售股份占比：10%

发售价：10.50港元至13.50港元

估计集资金额：8.99亿港元至11.56亿港元

每手入场费：5,454.42港元

集团概要

集团为中国电信软件供应商，开发了500多种电信级软件，包括客户关系管理、计费账务、大数据、IoT及网络智能化产品。截至2017底止年度，集团为193家电信运营商客户提供服务。根据弗若斯特沙利文的资料，集团为中国最大的电信软件产品及相关服务供应商，按2017年收益计，集团市场份额为25.3%；集团亦为中国电信行业最大的BSS软件产品及相关服务供应商，按2017年收益计，集团的市场份额为50.0%。

行业概要

据弗若斯特沙利文报告，按收益计算，中国电信软件产品及相关服务市场由2012年的121亿元人民币增加至2017年的183亿元人民币，复合年增长率为8.6%。报告预期该市场规模将可增加至2022年的305亿元人民币。

风险

集团大部份依赖中国电信运营商，当中包括中国移动、中国联通和中国电信，及其合营企业中国铁塔公司。如出现集团缺乏电信运营商所需要的软件产品及服务，或集团未能达到这些电信运营商不断变化的技术和质量标准等情况而导致集团与客户关系转差，可能会打击集团业务、经营业绩及财务状况。

估值

根据招股文件显示，假设全球发售已於2018年6月30日完成，并假设已行使根据首次公开发售前购股权计划授出的购股权及归属根据首次公开发售前受限制股份奬励计划授出的受限制股份奬励，按紧随股份发售完成後预期发行的约7.1亿股股份计算，股东应占未经审计备考经调整每股有形资产净额为1.56港元至1.91港元。(按1港元兑0.8853元人民币的滙率计算)