研报掘金丨国泰海通：维持浙商证券“增持”评级，目标价14.43元

国泰海通证券研报指出，浙商证券(601878.SH)2024年营收/归母净利润158.2/19.3亿元，同比-10.3%/ +10.2%，其中Q4单季归母净利润6.7亿元，同比+57.6%，与业绩快报一致。公司加速推进收购国都证券部分股权事项，并购为长期发展蓄势，期待兼并成效。投资收入改善是业绩稳健的重要支撑，全年公司投资收入实现17.4亿元，同比+69.3%，主因股债市场改善下投资收益率提振。2024年以来，公司通过多轮受让，并于年末顺利完成34.25%股权过户。若未来进行整合，预计协同亮点在于区域互补和中欧基金股权，更重要的是实现综合实力跃升，为长期发展蓄势。维持目标价14.43元，对应2025年1.8xPB，维持“增持”评级。