瑞声科技收入273.3亿元创历史新高，今年将继续保持双位数增长

3月20日，瑞声科技(2018.HK)发布2024年全年业绩报告。集团收入创历史新高，为人民币273.3亿元，同比增长33.8%，毛利率为22.1%，同比提升5.2个百分点，净利润同比增长142.7%至人民币18.0亿元，盈利能力大幅提升。

瑞声科技CFO郭丹在业绩发布会上表示，2025年瑞声科技集团收入依然会保持双位数以上的增长，毛利率将在2024年22%的水平上，还会有进一步提升的空间。此外，在光学业务方面，6P及以上镜头出货量持续攀升，6P镜头出货量占比在2024年下半年超过18%，预计2025年6P及以上高端镜头的出货量占比将持续提升。其中，7片式镜头(塑胶镜头及G+P混合镜头)2024年出货量达350万支左右，2025年出货量将实现数倍增长。

声学下半年收入环比增长37.4%

毛利率30.4%

瑞声科技2024年下半年收入47.5亿元，同比增长13.8%，环比增长37.4%。毛利率为30.4%。2024全年收入人民币82.1亿元，同比增长9.5%，主要由于下游客户需求回升，集团在重点客户中的市场份额稳中有增，以及高端声学平台导入更多客户的主力机型。全年毛利率为30.2%，同比提升1.8个百分点。

瑞声科技声学产品结构优化成效显著：SLS大师级扬声器以轻薄的设计和卓越的音质表现，延续迅猛的增长态势，全年出货量近3,000万只，同比增长超过120%；折叠机方面，推出单体厚度仅1.4mm行业最薄的轻羽扬声器，备受客户认可；还推出首个Hi-Fi音质的同轴扬声器Ultimate Speaker，进一步稳固了集团在高端声学市场中的领导地位；此外，声学和电磁创新型二合一产品 Combo 系列出货量约530万只，同比增长近140%。

随着AI眼镜在年内推广落地加速，瑞声科技推出了一系列独具特色的扬声器产品，已搭载于多个客户的智能眼镜之中。

车载声学全年营收35.2亿元

毛利率24.8%

2024年，瑞声科技车载声学业务在竞争激烈的汽车市场依旧取得突破进展，全年收入为人民币35.2亿元，毛利率为24.8%，显示出集团与PSS显著的协同效应。

PSS凭借卓越的产品质量和广泛的客户网络，目前在欧美一线车企中占据着领先的市场份额，进一步彰显集团在全球车载声学领域的强大影响力。同时，集团与PSS的车载声学产品在中国持续供应理想、吉利、小米以及小鹏等头部新能源品牌的热门车型，车载NLC Pro算法也已首次定点全球头部豪车品牌。

光学全年毛利率同比大幅提升19.5个百分点

2024年，瑞声科技光学业务全年实现收入人民币50.0亿元，同比增长37.9%，毛利率同比大幅提升19.5个百分点至6.5%。下半年收入为人民币27.9亿元，同比增长50.2%，环比增长26.0%，主要得益于智能手机光学行业持续升级，光学模组业务市场份额提升显著以及塑料镜头高端化进展顺利。毛利率为7.9%，同比改善17.1个百分点。

2024年下半年，6P及以上塑料镜头出货量持续攀升，6P镜头出货量占比在2024年下半年超过18%，预计2025年6P及以上高端镜头的出货量占比将持续提升。其中，2024年7片式镜头(塑胶镜头及G+P混合镜头)出货量达到350万只左右，2025年出货量将实现数倍增长，其中可能是行业最薄的7P镜头携手近期发布的超薄旗舰折叠机亮相。进一步加强集团在高端光学领域的布局。光学模组全年收入同比显著增长55.2%。32M像素以上的模组出货量占比达到32.0%，同比提升近4个百分点。

备受关注的WLG方面，工艺良率稳步攀升，WLG在制作微棱镜方面还拥有一体化压铸的独特优势，相关产品已获得客户的认可和定点，未来有望随着潜望式模块下沉的过程中向更多机型导入。

瑞声科技在非手机光学领域进展顺利：车载光学方面，集团拥有ADAS和环视等智能驾驶类以及驾驶员监控系统(「DMS」)和乘员监控系统(「OMS」)等智能座舱类镜头，和海外头部新能源客户合作的高规格项目即将量产，为实现集团在车载光学领域的跨越式增长打下了基础。对于XR光学，瑞声科技深度布局衍射光波导和光引擎等品类的机会，其中光波导已和国际头部设计厂商达成独家战略合作，基于半导体刻蚀工艺的光波导量产线也已完成量产调试，有多个客户项目已定点并正在开发交付中。另外，AI camera、大视场角AR模组等亦定点多家客户项目，即将于年内量产。

全年散热业务同比增长40.1%

2024年，得益于横向线性马达、金属中框、转轴及VC散热板等产品在客户旗舰机和折叠机中的规模化应用，该合并分部收入实现人民币97.1亿元，同比增长17.8%。毛利率为23.3%，同比提升3.2个百分点，主要由于金属中框毛利率提升显著以及其他高毛利率产品收入占比的提升。

2024年，瑞声科技精密结构件业务收入增长强劲，金属中框导入更多中高端机型和折叠机，收入同比增长近24%，目前已成为安卓阵营手机金属结构件头部供应商；散热业务同比增长40.1%指3.26亿元，成为全球领先的手机散热方案供货商；笔电机壳业务产品线收入达13.5亿元，同比增长53.3%。

此外，瑞声科技为重要客户成功独供行业内首创伸缩镜头电机模组，并参与到主流大客户侧键模组创新，同时，基于电磁传动平台技术的灵巧手等关节电机及减速器产品正在按期开发，展现了集团在高度集成化复合模组的生产能力。

麦克风在人形机器人、AI眼镜等新领域出货

2024年，瑞声科技传感器与半导体业务分部实现收入7.73亿元，毛利率同比提升2.0个百分点至15.6%，主要得益于集团的自研高毛利产品收入占比提升。

瑞声科技聚焦高信噪比麦克风产品，在中高端智能手机市场中份额领先，并实现在人形机器人、AI眼镜和车载等新兴领域的出货。高价值新项目在海外大客户成功落地，为该业务带来新的增长极。瑞声科技中高端化战略成效凸显，中高端安卓MEMS麦克风产品出货占比提升至超过60%。未来随着AI的逐步成熟与落地，智能设备的语音交互需求与日俱增，集团的高信噪比麦克风产品将迎来崭新的发展空间。

瑞声科技管理层表示，随着边缘AI在本地设备上部署加速，消费电子将迎来巨大技术革新机遇。此外，新能源汽车、AR/VR、机器人市场也将呈现多元化、高增长态势，感知科技产品的重要性愈发凸显，展现出更广阔的发展空间。本集团将顺势而为，秉持技术创新之使命，把握AI赋能，深化消费电子布局，持续开拓全新领域。通过全球化布局与产品线的多元拓展，引领感知科技创新，再攀高峰，为股东和客户带来更高回报。