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联化科技(002250.SZ)：目前公司合作的医药客户均为世界医药行业内优秀的大型公司

2025年03月12日 15时34分 9,186

格隆汇3月12日丨联化科技(002250.SZ)于近期投资者关系活动表示，公司医药业务按计划逐步推进，预计医药业务将保持稳定发展。公司执行“大客户战略”，目前公司合作的医药客户均为世界医药行业内优秀的大型公司，公司在加深原有的大客户合作的基础上，继续努力做好拓展新客户、提高研发能力、加强技术储备等工作。在产能建设方面，公司根据实际情况做好投资建设工作，计划投建新的医药车间，以满足未来医药业务发展的需要。

实时快讯

研报掘金丨长江证券：维持洋河股份“买入”评级，持续去库存，未来有望轻装上阵格隆汇1月5日｜长江证券研报指出，洋河股份持续去库存，未来有望轻装上阵。受需求端波动的影响，行业整体面临一定的压力，从历史来看，降低增速预期、维护渠道健康是缓解库存周期波动的正解。当前公司积极协助经销商去化库存，渠道逐步回归健康良性，未来有望轻装上阵，再度起航。预计公司2025/2026年EPS为2.25/2.66元，对应最新PE为27/23倍，维持“买入”评级。
大行评级｜海通国际：百度将昆仑芯分拆上市的时机适当重申“跑赢大市”评级格隆汇1月5日｜海通国际发表报告指，根据百度释放人工智能业务价值的策略，百度宣布计划分拆其非全资子公司昆仑芯，并于香港联交所主板独立上市。该行认为，当下是分拆上市的适当时机，因其可乘上GPU供应商(如沐曦股份及壁仞科技)的首次公开募股浪潮。根据IDC数据，以2024年出货量计，昆仑芯以6.9万颗位列第三。就市场规模而言，根据弗若斯特沙利文预测，到2029年，中国AI芯片市场规模预计将从2025年的1425亿元，以53.7%的年复合增长率增长至13368亿元。据新闻报道，在上一轮融资前，百度持有昆仑芯59%的股份，上市后预计将维持50%的持股。若以沐曦估值的3倍作为昆仑芯的估值基准，在应用40%的综合企业折让后，其可能为百度贡献292亿美元的市值；若不计折让，则贡献约487亿美元。加上百度传统业务价值347亿美元(以2026年非通用会计准则净利润243亿元人民币及10倍市盈率计算)，该行得出百度总市值约为645亿美元，此估值尚未包含百度Apollo Go及其他资产的潜在价值释放。该行重申对百度评级为“跑赢大市”。
苹果期货主力合约大涨超4%格隆汇1月5日丨苹果期货主力合约大涨超4%，现报9536元/吨。
脑机接口2026迎来量产！恒生医药ETF(159892)飙涨6%，“脑机接口”含量超20%·医疗器械ETF (562600)涨5.6%格隆汇1月5日｜2026年A股首个交易日，脑机接口板块迎来强势爆发，成份股博拓生物、赛诺医疗、翔宇医疗等批量“20CM”涨停，带动医疗器械ETF大涨5.6%，港股医疗板块亦全线上攻，恒生医药ETF、港股通医疗ETF分别涨6%和5.7%。消息面上： ①马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”。 ②据央视，2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年48个，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高。开源证券认为，Neuralink的规模化生产预期+自动化手术方案，以及Merge布局新一代超声波脑机接口技术标志着脑机接口从临床验证阶段开始向商业化规模化阶段迈进。值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅：把握器械创新红利：医疗器械ETF (562600)，+5.65%，跟踪中证全指医疗器械指数，医疗器械行业占比高达89%，脑机接口含量为23.14%，远超其他泛医疗 ETF，精准捕捉医疗器械领域发展红利。全球医药全产业链代表：恒生医药ETF(159892)，+6.07%，最新规模55.64亿元，同标的规模最大，前十大权重股包括百济神州、药明生物、康方生物、中国生物制药、三生制药。 CXO与AI医疗的深度聚焦：港股通医疗ETF(520510)，+5.72%，指数CXO浓度全市场领先，权重股包括药明生物（CDMO冠军）：（双抗药物研发全球领跑者）、微创医疗（心血管介入领域国产替代先锋）、京东健康（医疗数字化领跑者）
四川：支持自贡、南充、眉山、资阳等市推动数字低空产业、卫星遥感及应用产业升级格隆汇1月5日｜四川省人民政府办公厅印发《四川省国家数字经济创新发展试验区建设方案》。方案提出，提升协同发展地创新能级。支持协同发展地积极参与数字产业建链、补链、延链、强链，抓好产业链关键配套、关键环节和应用场景建设。支持德阳、遂宁等市协同推进智能设备产业集群。支持自贡、南充、眉山、资阳等市推动数字低空产业、卫星遥感及应用产业升级。发挥攀枝花、内江、雅安、阿坝、凉山等市（州）比较优势，布局建设智算中心和算力监测调度服务设施，打造协同互补、特色发展的数据基础设施产业集群。支持各市（州）因地制宜发展特色优势产业，打造一批数字经济产业园区、数据服务业基地。
四川：开展“绿电+算力”融合发展格隆汇1月5日｜四川省人民政府办公厅印发《四川省国家数字经济创新发展试验区建设方案》。方案提出，深入推进算电融合试点。坚持算电融合发展，加强数据中心集群建设与新能源发展、电网建设的衔接，推进清洁能源基地与数据中心集群一体化协同布局。开展“绿电+算力”融合发展，支持攀枝花、甘孜、阿坝、凉山等市（州）开展“算力—电力”协同试点试验，支持清洁能源富集地区就地布局“绿电+算力+产业”园区。优化数据中心能耗结构，鼓励通过参与绿色电力交易、绿色电力证书交易等方式提高可再生能源利用率。
里昂：委内瑞拉局势提升地缘政治风险，加剧石油供过于求并支撑金价格隆汇1月5日｜里昂发表报告指，委内瑞拉拥有全球最大的已探明储量(17.5%)，却仅占全球产量的1%。若资本支出充足，产量可望增加三倍，延续石油供过于求的局面，压低油价，对亚太地区有经常帐赤字的进口国(如印度与菲律宾)有利。虽然在军事上，美国总统特朗普的行动迄今算是成功，但这种新近的冒险主义可能引发更多区域野心，提升地缘政治风险，并支撑金价。
国家铁路运输总收入首次破万亿格隆汇1月5日｜国家铁路2025年完成运输总收入10204亿元、同比增长3.1%，首次突破1万亿元。2025年，国铁集团较预算节支197亿元，非运输业完成利润296亿元，国铁控股运营合资铁路公司总体盈利约260亿元。截至2025年底，国铁集团资产负债率降至62.5%，较上年末下降1个百分点。
国企混改基金入股国产GPU公司曦望Sunrise格隆汇1月5日｜据企查查，近日，上海阵量智能科技有限公司发生工商变更，注册资本增加至约8.15亿元，新增宁波越秀甬元股权投资合伙企业（有限合伙）、中国国有企业混合所有制改革基金有限公司等为股东。资料显示，上海阵量智能科技有限公司为曦望Sunrise关联公司，专注高性能GPU研发，定位于“更懂AI的芯片公司”。
预计腐败丑闻将持续发酵菲律宾下调今年经济增长目标格隆汇1月5日｜菲律宾政府下调了今年的经济增长目标，原因是预计大规模腐败丑闻带来的影响将在2026年上半年持续发酵。菲律宾经济规划部长巴利萨坎表示，今年经济增速目标已从此前的6%至7%下调至5%至6%。巴利萨坎说：“去年的事态发展很可能在今年仍能感受到，尽管影响正在逐步减弱。我们预计第一季度，至少是上半年，经济表现仍不会如我们所希望的那样理想。”巴利萨坎表示，菲律宾经济在2025年可能增长4.8%至5%，较上一年放缓，也低于5.5%至6.5%的目标区间。政府同时将2027年的经济增长目标从此前的6%至7%下调至5.5%至6.5%。
1月5日：全国农产品批发市场猪肉均价为17.96元/公斤，比昨天上升1.1%格隆汇1月5日丨据农业农村部监测，1月5日“农产品批发价格200指数”为129.62，比昨天上升0.19个点，“菜篮子”产品批发价格指数为132.35，比昨天上升0.17个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.96元/公斤，比昨天上升1.1%；牛肉65.94元/公斤，与昨天持平；羊肉62.92元/公斤，与昨天持平；鸡蛋7.51元/公斤，比昨天上升1.5%；白条鸡17.80元/公斤，比昨天上升1.5%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.65元/公斤，比昨天上升0.7%；重点监测的6种水果平均价格为7.93元/公斤，比昨天上升0.1%。鲫鱼19.25元/公斤，比昨天上升2.0%；鲤鱼13.73元/公斤，比昨天下降0.2%；白鲢鱼10.68元/公斤，比昨天上升6.8%；大带鱼40.27元/公斤，比昨天下降0.4%。今日，国内鲜活农产品批发市场重点监测的46个品种中，与昨天相比价格升幅前五名的是花鲢鱼、白鲢鱼、黄瓜、鸭梨和南瓜，幅度分别为7.5%、6.8%、4.9%、3.3%和2.7%；价格降幅前五名的是大黄花鱼、菜花、西葫芦、芹菜和莴笋，幅度分别为4.7%、3.3%、2.8%、1.9%和1.4%。
大行评级｜晨星：下调华润啤酒公允价值估值至37.5港元下调盈利预测格隆汇1月5日｜晨星发表报告指，将护城河较窄的华润啤酒的公允价值估值下调3%至37.5港元，同时将2025-2029年的盈利预测下调4-5%。该行仍认为该股估值被低估，2025年4.4%的股息率也支撑这一观点。该行将华润啤酒的白酒业务五年销售的复合年增长率预测，从7%下调至3%，反映行业需求前景疲软。同时预计该公司旗下公司"金沙酒业"品牌组合在高端白酒市场的表现将落后于其他品牌。此外，由于低端啤酒价格承压，该行将2026年的价格增长预期下调2个百分点。喜力啤酒的渠道扩张仍是啤酒业务销量增长的主要驱动力。
摩根士丹利：欧元区主要国家本年国债发行料增7% 1月最集中格隆汇1月5日｜摩根士丹利利率策略师表示，欧元区规模最大的11个国家在2026年的政府债券总发行量预计将同比增加约7%，至1.472万亿欧元，1月很可能像往年一样成为发行最为密集的月份。他们指出：“1月通常是供给最为集中的月份之一，尽管欧元区各国的前置发行节奏有所不同。”策略师预计，今年整体情况大致相似，仅通过拍卖方式的发行规模就可能达到约950亿至1050亿欧元。策略师测算，过去三年中，欧元区最大11个国家平均在1月完成了全年发行量的约13%，并预计本月几乎所有国家都将通过银团方式发行新债。
格隆汇1月5日｜南下资金净买入港股超100亿港元。
研报掘金丨浙商证券：浦发银行增长动能优于同业，2026年银行股将重启业绩增长周期格隆汇1月5日｜浙商证券研报指出，2026年银行股重启业绩增长周期，首推增长动能强的浦发银行，对应目标价16.77元/股，现价空间35%。继续看好2026年银行股的绝对收益行情。2026年银行股将重启业绩增长周期，这将驱动资本市场重新思考银行股的估值合理性。浦发银行经营向好的态势具有持续性，增长动能优于同业。展望十五五，长三角作为我国经济增长重要引擎，区域经济活力强；而浦发银行在长三角区域市占率领跑同业，25Q2末长三角地区存贷规模均居股份行第1。在区位禀赋与份额优势的双向加持下，增长动力更强。资产质量方面，不良率自23Q3以来连续8个季度环比下降，拨备覆盖率自24Q2以来连续6个季度环比回升。两位核心管理层经营理念契合、管理风格协同，过往经营实绩已充分验证这一管理优势，展望未来，认为浦发银行经营向好态势有望延续。