大行评级｜招商证券国际：上调统一企业中国目标价至9.2港元 评级则降至“持有”

招商证券国际发表研究报告指，自统一企业中国发布去年第三季财表以来，其股价已累升逾20%，由于去年下半年表现略逊预期，目前风险回报趋向更加平衡。展望2025年该公司在面对市场竞争与经营策略执行方面不确定性增加，该行表示，统一与已提价的康师傅的零和博弈目前难以判断何方将胜出，因此将抱观望态度，并将统一的评级下调至“持有”。

该行将统一今明两年收入预测平均下调2%，2025年毛利率及经营利润率预测分别下调0.1及0.8个百分点，以反映预期增加的品牌营销开支和冰箱覆盖范围扩大，目标价则从8.3港元上调至9.2港元，对应今年预测市盈率约17.5倍。