下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
机构：华鑫证券
研究员：毛正
2024 年前三季度公司实现营收2901.2 亿元，同比增长3.0% ， 其中第三季度实现营收927.82 亿元， 同比增长3.25%。今年以来，公司经营收入稳健增长，盈利水平较快提升，用户规模稳步扩大，网络基础持续夯实，为企业高质量发展奠定了更为坚实的基础。
通信和数智业务双轮驱动，为公司业绩注入活力1）通信业务稳盘提质，移动用户达到 3.45 亿户，全年累计净增 1123 万户，创近 6 年同期新高；其中 5G 套餐用户2.86 亿户，5G 套餐渗透率达到 83%，用户结构持续优化。
物联网连接数达到 5.94 亿个，净增近亿个；固网宽带用户达到 1.21 亿户，全年累计净增 712 万户，规模发展保持良好态势；2）算网数智业务扩盘增效，积极助力新型工业化，提振联通 5G+工业互联网品牌影响力，5G 行业虚拟专网累计服务客户数达到14013 户。积极构建从安全运行到安全服务、生态繁荣的“大安全”体系，网信安全收入维持强劲增势。
持续建设数字化转型，建设一流科技服务企业加快建设新型数字基础设施。持续提升移动互联网覆盖水平，共建共享不断深化，5G 中频基站达到 136 万站，4G 中频共享基站超过 200 万站；持续推动千兆网络普及提质，10G PON 端口占比达 80%，行业领先；面向海量数据传送需求，打造高通量、高性能、高智能的中国联通算力智联网AINet，建设上海临港、呼和浩特等万卡智算中心，大型算力中心园区全面覆盖“东数西算”枢纽节点。展望全年，公司将坚持稳中求进的总基调，推进网络向新、技术向新和服务向新，努力实现全年营业收入稳健增长、利润双位数增长的业绩目标，在高质量发展上迈出更大步伐，加快建设具有全球竞争力的世界一流科技服务企业。
盈利预测
预测公司2024-2026 年收入分别为3889.54、4059.90、4231.63 亿元，EPS 分别为0.29、0.32、0.35 元，当前股价对应PE 分别为19、17、15 倍。随着用户规模的逐步扩大以及数字化转型的驱动，公司将受益实现营收和利润的持续提升，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。