华瑞股份(300626.SZ)：换向器直接出口海外业务占比25%左右

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格隆汇11月14日丨华瑞股份(300626.SZ)于2024年11月13日接受特定对象调研时表示，公司换向器直接出口海外业务占比25%左右，客户主要分布在欧美、日韩、东南亚等地，其中出口美国的占比大约为5%，美国如果进一步加征关税，不会对公司出口业务造成重大影响。

实时快讯

机构：巨灾债券发行量今年创新高整体市场规模增近500亿美元格隆汇12月25日｜由于保险公司将代价高昂的气候灾难导致的更多风险转移给私人投资者，巨灾债券发行量今年创下历史新高，使整体市场规模增加至近500亿美元。追踪保险相关证券市场的Artemis数据显示，专门用于补充大型风暴、地震和其他事件的债券销售总额为177亿美元，比一年前创下的纪录增加了7%。这些数字包括网络风险和私人交易。保险公司和其他发行人发行巨灾债券，部分原因是通货膨胀率上升，这使得在风暴和其他灾难中重建被摧毁的财产变得更加昂贵。同时，随着气候变迁引发更多极端天气事件，保险损失不断上升。巨灾债券的支付额持续高于许多固定收益资产。今年投资人预计将获得16%的回报，而2023年达到创纪录的 20%。
低至1.9折！冰雪航线机票降价了格隆汇12月25日｜据央视财经，随着全国各地冰雪游开始升温，前往哈尔滨、长白山、阿勒泰等冰雪游热门目的地的游客量迅速攀升。查询发现，12月25日杭州飞往哈尔滨的最低机票价格为630元，最近一周，广州飞往乌鲁木齐的机票平均价格为900元，最低折扣仅为1.9折。在低价机票的吸引下，旅客出行热情也被进一步激发，多家航空公司相继发布冰雪主题航线，在热点冰雪游目的地航线上及时增投运力。
研报掘金丨华创证券：维持泸州老窖“强推”评级，目标价206元格隆汇12月25日｜华创证券研报指出，泸州老窖(000568.SZ)在千元价格带具备多年深耕的基础，本轮周期中管理层保持定力，战略务实灵活，市场布局相对扎实，降速缓解完渠道库存压力后，有望恢复弹性。目前公司估值对应24年仅14倍，具备一定性价比，且随着公司中期分红落地，股息率4%以上已具备较高吸引力，为长线价值投资者提供充分安全垫。综上，维持24-26年EPS预测为9.16/9.54/10.77元，维持目标价206元，维持“强推”评级。
BMO Capital上调埃森哲目标价至425美元格隆汇12月25日｜BMO Capital：将埃森哲的目标价从390美元上调至425美元，维持“与大市同步”评级。(格隆汇)
飞猪：元旦假期境内品质游需求提升，出境游预订量劲增80%格隆汇12月25日丨飞猪今日发布《2025元旦假期出游风向标》显示，高品质的旅游消费需求持续增长，以酒店为例，在飞猪开展直营的高星酒店品牌预订量同比增长超30%。出境游在去年强劲反弹的基础上继续高增长，预订量同比增长超80%。目的地方面，从总量来看，上海、北京、杭州、广州、成都、深圳、哈尔滨、重庆、南京、武汉等是元旦假期出游热门目的地。截至目前，太原、西宁、阿勒泰等地的租车预订量同比翻倍增长。
全球约八成节庆用品产自义乌格隆汇12月25日｜据央视财经，义乌生产的节庆用品占到了全球约八成的市场，每年这里都会有成千上万款新品被开发出来，销往世界各地。业内人士表示，中国传统节日有太多可挖掘的形象化元素。在义乌，一个节庆用品爆款卖出上百万件是常有的事，这也得益于商户们从设计到研发的长久蓄力。
花旗：标普500与纳斯达克期货仍处于延伸且看多的状态格隆汇12月25日｜花旗分析师表示，尽管在美联储对2025年降息采取更谨慎立场后，美股近期有所下跌，但“仍处于延伸且看多的状态”。花旗在其最新的股市部位模型报告中指出，标普500与纳斯达克期货部位水平略有放缓，但依然稳固地处于延伸区间内。尽管上周空头部位略有增加，但分析师强调，这项变化并未显著改变围绕这些指数的强烈看多情绪。另外，分析师警告，像罗素2000这类小型股指数仍面临下行风险，多头亏损不断累积。同时，花旗报告也指出，全球市场显著分化。欧洲股市表现愈发看空，各指数出现持续且逐步增加的看空资金流，在ETF资金流向中也观察到类似趋势，显示欧洲地区投资人的信心正在减弱。
格隆汇12月25日｜草案显示，日本将把下一个财政年度的新增借款削减至28.6万亿日元，为17年来首次降至30万亿以内，低于本财年最初计划的35.4万亿日元。
过境免签政策全面放宽优化新增口岸旅游热度高涨格隆汇12月25日｜据央视，上周国家移民管理局发布公告，即日起全面放宽优化过境免签政策，公告发布后直接带动境外游客机票预订量大幅上涨。17日-22日，国内航司的入境旅客量同比增长约40%。航旅纵横大数据显示，2024年12月17日-12月22日，国内航空公司的入境航班量超过4100班次，同比增长约33%；入境旅客量超66万人次，同比增长约40%。入境旅客主要来自曼谷、首尔、东京和大阪等地。
研报掘金丨华创证券：山西汾酒首次中期分红，增强股东回报，维持“强推”评级格隆汇12月25日｜华创证券研报指出，山西汾酒(600809.SH)首次中期分红，增强股东回报，向市场传递积极信号。当前公司回款/库存/价盘等渠道指标均较优，且已在为春节旺季蓄力，外部需求好转后有望率先企稳复苏，释放弹性。中长期看，公司品牌优势与清香差异化优势仍具，高端化与全国化仍具空间。根据最新经营情况，维持盈利预测，预计24-26年EPS为10.24/11.66/12.95元，维持目标价285元，维持“强推”评级。
大连证监局召开辖区上市公司市值管理座谈会格隆汇12月25日｜近日大连证监局组织辖区主要指数成份股公司和长期破净公司进行座谈，听取各公司落实进展、工作中遇到的困难及相关建议，逐家督导推动制定市值管理制度或估值提升计划。会议要求，做好市值管理工作，上市公司要做到“内外兼修”，一方面要通过资源整合、优质资产注入等多种方式提高自身盈利能力、提高公司竞争力；另一方面要通过投资者关系管理、信息披露、分红回购等吸引和回报投资者，展示“优等生”形象，维护公司市值的稳定和逐步提升。市值管理指引规定了股东、董事会、董事及高级管理人员等各自责任，各方要提高重视程度，各司其职、各归其位、相互配合，投入足够的人力和资源，在规定时间内完成制度、计划的制定、披露工作。市值管理制度、估值提升计划要紧密结合公司所处行业及自身特点，找准着力点，突出特色，避免泛化。各上市公司及“关键少数”要切实提高合规意识，守住合规底线，不得在市值管理中出现操纵市场、内幕交易、违规信息披露等各类违法违规行为。
中国央行连续五个月缩量续作MLF格隆汇12月25日｜中国央行今日在官网“中期借贷便利”栏目发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，开展3000亿元MLF操作，期限一年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为50890亿元。本月有1.45万亿元的MLF到期，为年内最高值，因此本月央行继续缩量续做MLF，这已是中国央行连续五个月缩量续作MLF。
分析师：本田和日产合并后仍将面临新电动车方面的挑战格隆汇12月25日｜本田和日产日前宣布启动合并谈判。本田执行长三部敏宏周一在联合记者会上表示，协同效应的全部效果恐要到 2030 年以后才能显现，届时必须增强与中国竞争对手抗衡的能力，否则将面临“被打败”的境地。分析师则质疑本田跟日产是否有那么多时间，两者目前面临的最大障碍可能是车型阵容，且在电动车领域的竞争力都不是特别强大。晨星高级分析师Vincent Sun表示：“两家公司都缺乏引人注目的电动车产品，合并后的公司仍将面临新电动车款和技术研发的挑战，要修复该业务恐要比预期花费更长的时间。”标准化的汽车平台将产生成本协同效应，但也需要时间来发展。
低空经济概念拉升：万丰奥威涨停，中信海直涨超7%格隆汇12月25日｜低空经济概念拉升，万丰奥威直线拉升涨停，中信海直、卧龙电驱、纳睿雷达、宗申动力、金盾股份、天汽模、深城交、绿能慧充、四川九洲、苏交科、安达维尔、莱斯信息、建新股份等跟涨。消息面上，中办、国办发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，提出稳步推进交通运输领域自然垄断环节改革，鼓励和引导社会资本依法依规参与铁路建设运营；深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。
机构：预计2025年HBM出货量将同比增长70%格隆汇12月25日｜据TechInsights报告指出，随着AI的兴起，特别是在机器学习和深度学习等数据密集型应用中，对高带宽内存（HBM）的需求空前高涨。预计2025年HBM出货量将同比增长70%，因为数据中心和AI处理器越来越多地依赖这种类型的存储器来处理低延迟的大量数据。HBM需求的激增预计将重塑DRAM市场，制造商将优先生产HBM，而不是传统的DRAM产品。