首程控股(0697.HK)三季报：收入毛利双双大增超40%，稳健经营驱动强劲增长

今日，首程控股(0697.HK)公布了三季度财报。数据显示，前三季度首程控股实现收入9.35亿港元，同比增长42%；毛利4.29亿港元，同比大幅增长49%。值得注意的是，今年以来，公司连续三个季度实现了营收毛利的同步增长。

站在当下市场环境来看，这份成绩单彰显出公司在稳健经营的驱动下，增长势头强劲。同时，随着公司多年来运营效率的持续提升和资产规模的进一步扩大，长期潜力也已不容小觑。

一、两大业务增长强劲，加固业绩护城河

总体而言，首程控股的业绩颇具看点，具体可以从公司的两大业务分别进行探讨：

资产运营方面，资产管理规模进一步扩大，运营效率收入实现双提升。财报显示，前三季度首程控股资产运营业务实现收入6.75亿港元，同比大幅增长49.6%，正在为公司带来持续的增长动力，反映出了公司战略布局的有效性。

其中，停车业务方面，三季度，公司通过完成天津滨海国际机场停车业务经营权项目运营交接，进一步扩大了其在全国交通枢纽类停车场资产管理业务的布局。此外，公司今年还完成了广州白云机场和西藏拉萨市贡嘎国际机场停车场项目的运营启动，实现了全国范围“东西南北中”全方位网络贯穿式业务布局。

这些举措不仅进一步扩大了首程控股资产管理规模并增强了公司的市场竞争力，也为收入的增长以及经营效率的提升提供了强有力的支撑。

园区管理方面，首程控股利用其丰富的行业经验和专业管理能力，通过多元化投资模式，全面管理北京市新首钢高端产业综合服务区的基础设施资产项目，包括六工汇、融石广场和首钢冬奥广场等，提供从设计到运营的全周期服务，推动项目的可持续发展和价值增长。同时，公司还与国贸物业合作，通过标准化物业管理体系，为首钢园区提供高效的安全服务和应急响应。特别是在服贸会2024和WTT中国大满贯2024期间，公司实现了对首钢园区17个停车场近7000个停车位的统一管理。

另外，资产融通方面，资产证券化能力持续提升，为公司带来更多收入来源。资产融通作为公司的两大主要业务之一，公司始终紧抓机遇，专注提升底层资产价值，加强市场的拓展。前三季度，首程控股的资产融通业务收入达到2.6亿港元，同比增长24.2%。

三季度，公司深入参与多个REITs项目的整合和协助发行，其“国君-首程控股智慧停车资产第二期专项计划”已取得深交所挂牌条件的无异议函。这一进展标志着公司的资产证券化能力在资本市场上再次获得认可，也为公司的业绩持续贡献增量。

二、业务仍有成长潜力待挖掘，有望打开公司成长天花板

站在当下来看，首程控股的业务仍然有极大的增长潜力，有望通过拓宽业务的深度和广度，进一步打造公司新的增长极。尽管此次财报中没有提及，但这里有两点不容忽视。

其一，目前停车行业中，增值收入是重要收入增长来源之一。例如，广告收入以及通过提供充电桩或为客户提供充电代运营服务等充电服务收入等等。

从公司的发展动作来看，作为停车场行业龙头，首程控股也在该方面进行了一系列的布局。

今年以来，公司通过自建或战略收购布局了一批高标准、智慧化的充电场站。与此同时，公司还与理想汽车签署协议，双方后续将致力于构建覆盖全国的超级充电网络。来源多样的增值收入，不仅可以在短时间内扩大停车资产的收入来源。长期看来，随着技术的进步和应用的深入，还能够为首程控股停车业务带来新的增长点和业绩推动力。

另外，伴随着国内停车行业龙头优势的进一步凸显，可以预见公司未来还将继续加大停车场项目布局，进一步拓展资产运营规模和收入水平。同时不断拓展多元化服务，深化全国范围内的业务网络，打造更广泛的停车与出行一体化生态系统，持续提升市场占有率。

其二，公司的股权投资情况也值得市场重视。

10月24日，公司参投企业地平线上市，上市首日一度涨近40%，市值迅速突破600亿元。地平线的上市，也让市场逐渐关注到公司的股权投资业务进展。

据了解，首程控股通过旗下首程资本在科技创新、机器人、新材料、新能源汽车等多个高新技术领域进行投资。仅机器人领域，就有未磁科技、粤十机器人、松延动力等数十家优质企业。可以预见的是，随着公司股权投资项目规模的持续扩大，首程控股有望凭借其多元化的投资布局，展现出极大的增长潜力。

三、结语

长期以来，首程控股经营表现相对稳健，韧性十足。通过此次新一轮的成绩单，公司再次向市场传递了积极的信号，也进一步提升了其在资本市场的吸引力。今年三季度，首程控股再次获得了中诚信国际信用评级有限责任公司和联合资信评估股份有限公司给予的主体信用评级结果AAA，评级展望稳定。稳健的经营质量、资产质量等综合实力再次获得了权威机构的认证。

展望后市，伴随着宏观环境向好，叠加公司的前瞻性布局在业绩层面得以兑现，首程控股有望释放出更大的成长潜力。在此背景下，相信市场对其长期价值也会予以认可，其市场表现有望为投资者带来惊喜。