汇通达网络(09878.HK)：多重政策利好下的民营经济赋能者与行业先锋

在当前国家大力支持民营经济和实体经济发展的宏观背景下，汇通达网络（09878.HK）作为民营经济500强榜单中排名前120的企业之一，以及赋能帮扶小微民营经济体成长的平台企业，正迎来前所未有的发展机遇。

双轮驱动：宏观经济政策与民营及实体经济共生共荣

今年以来，国家多次颁布一系列政策，明确彰显对民营经济发展的坚定支持，优化民营经济发展环境，依法保护民营企业产权与企业家权益，全力助推民营经济与民营企业的蓬勃发展。这些政策为汇通达网络这样的民营经济佼佼者提供了广阔的发展空间，使其业务模式与国家战略紧密相连，充分受益于政策带来的红利。

9月初，2024中国500强企业高峰论坛在天津成功举办，汇通达网络位列“中国企业500强”第296位，较去年上升5位；同时在“中国服务业企业500强”中排名第100位，上升2位。作为下沉零售市场的产业互联网领军企业，汇通达网络聚焦消费电子产品、家用电器、农业生产资料、交通出行、家居建材、酒水饮料6大品类，业务已覆盖21个省、2.5万个乡镇，为超过24.6万家门店提供优质服务。

公司聚焦供应链能力建设和会员服务能力强化两大核心，与众多头部品牌建立深度合作，深化落实各项战略，通过线上线下一体化的方式，推动数字化、AI化服务的全面升级，为会员店客户提供强有力的赋能支持。凭借卓越的供应链整合能力和前沿的数字化技术，汇通达网络为广袤下沉市场中的乡镇零售店打造了一站式商品采购、高效运营管理及精准营销支持的全方位服务体系。

根据信达证券研报最新统计，中国近70%的人口居住在三四线及以下城市，超过8亿人，此外，下沉市场可支配收入增速高于头部市场增速，为下沉市场提供了庞大消费潜力。在消费趋势方面，截至2023年，下沉市场社零消费占比超过60%，疫情后份额进一步向下沉市场倾斜，重要性日益凸显。

作为民营经济的典范，汇通达积极响应国家政策，充分利用自身优势，通过技术创新与模式迭代，不断优化服务质量，提升服务效率，为小微民营经济体提供更加精准、高效的赋能解决方案。目前，汇通达网络正凭借独创的“+供应链”、“+技术”、“+营销”等五大赋能体系，为小微民营经济体构建了全面、多维的支持网络。以“+供应链”为例，汇通达通过构建创新的供应链生态系统，不仅帮助上游厂商实现成本降低和效率提升，同时确保乡镇零售店能够直接获取第一手优质货源，实现商品采购的质优价廉。这一举措显著增强了小微民营经济体的市场竞争力，促进了整个供应链的和谐共生与协同发展。

以江苏省淮安市涟水县红窑镇黄老板的手机通讯商店为例，自加入汇通达体系后，该店销售额实现了显著增长。黄老板深情地表示：“得益于汇通达的专业运营支持与Apple乡镇授权店项目的加入，门店知名度大幅提升，并成功拓展至线上平台，实现了线上下单、线下配送的O2O即时零售新模式。”这一生动案例，充分展示了汇通达网络在赋能小微民营经济体方面的卓越成就。

此业务模式不仅有效降低了乡镇零售店的采购成本，提升了运营效率，更通过数字化手段拓宽了销售渠道，增加了收入来源。在国家大力扶持民营经济的宏观环境下，汇通达网络的发展模式赢得了更广泛的认可与支持，为其持续扩张与深化服务奠定了坚实基础。

实体经济作为国家经济的基石，其重要性不言而喻。汇通达网络正是通过深耕乡镇实体经济，实现了自身的快速发展。国家多次强调要大力发展实体经济，推动传统产业转型升级，这为汇通达网络开辟了广阔的市场空间。

依托强大的供应链整合能力，汇通达网络将优质商品引入下沉市场，满足了乡镇消费者日益多元化的需求。同时，通过数字化手段显著提升乡镇零售店的运营效率与顾客体验，有力推动了乡镇实体经济的转型升级。在国家振兴实体经济的政策导向下，汇通达网络的发展模式更加贴合时代脉搏，有望获得更多政策支持与市场机遇，持续引领民营经济与实体经济融合发展的新篇章。

商业流通政策利好：家电与新能源行业的多重机遇

2024年是“消费促进年”，国家大力推动家电、汽车等消费品的以旧换新。比如，上半年商务部等7部门发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，明确符合条件的报废并新购置新能源车/燃油车分别补贴10000元/7000元，为汽车消费市场添了新动力。

随着国家促消费、新能源汽车以旧换新、家电下乡等商业流通政策的深入实施，汇通达网络在家电和新能源汽车行业迎来了前所未有的发展机遇。

一方面，汇通达网络作为家电行业的重要参与者，积极响应国家政策，通过整合上游供应链资源，为乡镇零售店提供质优价廉的家电产品。比如，汇通达与雅佳（Akai）联手，打造“小镇优选”厨房和小家电新品。

该产品注重“质价比”，首批上市超10款产品，包括电饭煲、电压力锅等，充分适配下沉市场消费者需求。

同时，汇通达网络还利用自身数字化技术优势，为乡镇零售店提供精准的营销策略和顾客服务，帮助乡镇消费者更好地了解和购买家电产品。在国家家电消费政策的推动下，汇通达网络的家电业务实现了快速增长，进一步巩固了其在家电行业的领先地位。

随着新能源汽车市场的快速发展和国家对新能源产业的大力支持，汇通达网络也积极布局新能源行业，与哪吒汽车等新能源头部企业达成深度合作。汇通达网络通过其下沉市场的渠道优势，为乡镇消费者提供新能源汽车的销售和售后服务，推动了新能源汽车在乡镇市场的普及。

此外，汇通达网络还利用自身数字化技术优势，为新能源汽车厂家提供精准的市场分析和营销策略，帮助厂家更好地了解乡镇消费者需求，优化产品设计和生产。在国家新能源政策的推动下，汇通达网络的新能源业务也有望实现快速增长，成为公司新的利润增长点。

证监会“并购6条”利好有望加快回A战略步伐

2024年9月，证监会正式发布了备受瞩目的“并购六条”政策。这项政策的发布，为企业在并购市场上提供了更多的便利和支持，格隆汇认为，这不仅为汇通达更深层次地衔接上游生产企业提供利好，也为作为港股上市公司的汇通达网络未来回归A股市场提供了外部动力。

“并购六条”政策主要包括提高并购重组审核效率、简化审批流程、加强并购重组监管等方面内容。其中，提高审核效率和简化审批流程将有效缩短企业并购重组的时间成本和经济成本；加强并购重组监管则有助于规范市场秩序、防范市场风险。这些政策的实施，将为企业并购重组提供更加便捷、高效的服务和支持。

对于汇通达网络而言，“并购六条”政策的实施将带来以下几方面的利好影响：

一是加快回归A股市场步伐。随着并购市场的进一步开放和政策的持续优化，汇通达网络有望通过并购重组等方式实现业务的快速扩张和市场份额的提升。这将为汇通达网络加快回归A股市场提供有力支持。

二是拓宽融资渠道。通过并购重组等方式进入A股市场后，汇通达网络将拥有更加宽广的融资渠道。这将有助于企业筹集更多资金用于业务拓展和技术创新等方面，进一步提升企业的综合实力和竞争力。

三是更快速地落地产销一体、自有品牌等升级战略。在并购政策支持下，汇通达网络有望更广泛地通过收购、参股等方式参与到产品的研发、生产端，推动其产销一体化及自有品牌的核心战略落地。

从市场角度来看，“并购六条”政策的发布进一步增强了投资者对汇通达网络未来发展的信心。许多分析师认为，随着政策的持续落地和市场的逐步成熟，汇通达网络有望在未来的并购重组市场中占据一席之地。同时，如果顺利回归A股市场也将为汇通达网络带来更多的发展机遇和增长空间。