港股或迎流动性利好，港股通ETF、H股ETF涨超3%

美联储降息大礼包，港股先收到了。

中秋假期港股迎来大爆发，恒生指数录得四连阳。

A股今日开盘，港股相关ETF上涨。华夏基金港股通ETF、南方基金H股ETF涨超3%； 摩根基金港股红利指数ETF、博时基金港股互联网ETF、华泰柏瑞基金港股通红利ETF、华夏基金港股消费ETF、国泰基金港股通50ETF、易方达基金港股消费50ETF、易方达基金恒生新经济ETF、汇添富基金港股通红利30ETF、大成基金恒生科技ETF、华夏基金港股通金融ETF、易方达基金港股通互联网ETF、工银瑞信基金港股通科技30ETF、华宝基金港股互联网ETF、国泰基金港股科技ETF、景顺长城基金港股科技50ETF、华泰柏瑞基金港股通科技50ETF、平安基金恒生中国企业ETF涨超1.6%。

消息面上，美联储大幅降息预期升温或是香港市场走强的主要原因之一。

回顾上一轮2019年降息交易阶段，港股主要指数表现分化，恒生科技指数弹性显著强于恒生国企和恒生指数。

从降息周期全程来看，从2019年6月降息预期发酵至2020 年 3 月降息结束，港股表现有所分化，恒生指数/恒生国企美联储降息期间下跌 9.2%、6.4%，而恒生科技指数大幅上涨 74.8%；分行业来看，医疗保健业、资讯科技业领涨。

美联储的货币政策转向，也带动了包括南向资金在内的市场资金持续流入港股市场。

此外，港股上市公司大面积的回购，持续推动港股上涨。港股回购家数、规模均创同期历史新高。

2024年年初至今，港股市场已经有237只个股进行回购，比去年同期增加92家，其中52只股票的年内累计回购金额超过了1亿港元。港股年内合计回购金额2012亿港元，同比增长172%，回购金额超过2022年、2023年全年。

中金公司认为，由于港股市场对外部流动性变化非常敏感，并且受到香港联系汇率制度的影响，港股对美联储降息的反应可能会比A股市场更为显著。

对于港股，交银国际表示，全球流动性改善助推港股上行动能。港股近期走出独立于A股的行情，主要受益于全球流动性环境的改善，分母端为主要驱动力。在货币政策预期转向的背景下，尤其是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放明确宽松信号后，全球风险资产普遍呈现上涨态势。港股作为对流动性高度敏感、估值处于历史低位、且具有较大弹性的市场，持续呈现修复态势。尽管7月宏观经济数据在一定程度上抑制了市场情绪，但部分龙头企业中期业绩的改善为港股提供了基本面支撑，展现出一定的韧性。随着全球降息周期的启动，预计港股将继续受益于流动性环境改善。

国泰君安研报指出，随着海外央行先后启动降息周期，港股将受益于分子和父母端改善。当下港股已充分计入悲观因素，具备较高配置性价比。海外方面，美联储本月降息板上钉钉，分母端流动性改善对港股形成积极因素，利率敏感行业弹性最大，包括互联网龙头、医药和消费等行业。国内方面，由于外围限制性货币政策逐步宽松，国内政策空间也将进一步打开，且分子端悲观预期已在港股市场中充分计价，前期回调充分港股市场性价比突显。