大行评级｜中银国际：维持华虹半导体“买入”评级 目标价为23.8港元 指其仍被低估

中银国际发表报告指，华虹半导体第二季度业绩喜忧参半，由于价格疲软，收入和净利润不及预期但毛利率超过指引上线，受益于产能利用率环比提高至约100%。该行认为，随着消费电子进入旺季，加上高产能利用率应足以支撑价格，华虹在下半年将继续维持复苏态势。2025年初无锡9厂的产能爬坡将是新挑战，但有了7厂的经验，预期学习曲线应显著改善。

考虑到国产替代的长期趋势，该行认为华虹仍被低估。该行维持华虹“买入”评级，基于0.8倍市净率，目标价为23.8港元。