大和发布研究报告,料农夫山泉的包装饮用水收入在上半年按年跌10%,而有味饮料业务的增长走势保持不变。管理层承认来自娃哈哈事件的影响较预期大,但在过去两个月影响已开始淡化,又指随六月以来销售逐渐正常,公司计划在下半年加强渠道投资和市场行销,以重新夺回市占率。
该行指,考虑到营运去杠杆化及行销投资,料今年下半年的盈利按年跌13%,建议投资者静待直至包装饮用水业务回稳。该行将公司评级由“跑赢大市”降至“持有”,目标价由48港元削至36港元,并下调公司2024年至2026年的每股盈利预测13%至15%,主要因为下调包装饮用水的收入及毛利预测。大和指,农夫山泉的茶饮品业务增长维持稳定,在今年上半年按年增长超过50%,料下半年会按年增长约20%,料茶饮品的收入会占下半年总收入38%。