春节家电换新消费火热，家电ETF涨超2%

格隆汇2月20日丨家电板块午后拉升，禾盛新材涨停，长虹美菱、依米康、海信家电、香农芯创、天银机电等多股上涨。

ETF方面，国泰基金家电ETF涨超2%，广发基金家电ETF龙头、富国基金家电ETF、博时基金龙头家电ETF跟涨。

目前跟踪家电行业的ETF指数有两个：中证全指家用电器指数和国证龙头家电指数。

其中，国泰基金家电ETF、广发基金家电ETF龙头、富国基金家电ETF跟踪中证全指家用电器指数,成分股覆盖白电、黑电、厨电、小家电、家电零部件等各个细分领域的上市公司。

博时基金龙头家电ETF跟踪国证龙头家电指数，该指数反映沪深北交易所中家电行业优质上市公司的市场表现。

家电股上涨，消息面上，苏宁易购发布春节消费数据，门店以旧换新订单增长2倍。春节长假期间，苏宁易购门店以旧换新订单量同比增长2倍，“追新逐大”“家务减负”“即买即送”需求高，大屏电视、大容量冰箱冷柜、智能清洁家电、潮流数码产品销售火热。数据显示，2月10日至16日，苏宁易购门店大容量智能冰箱销售量同比增长超50%，80英寸以上大屏电视销售量同比增长超120%。能够“解放双手，省心减负”的洗地机、洗碗机、智能门锁成为家居生活的“新三样”，春节假期苏宁易购门店销售量同比增长超70%。

浙商证券表示，家电板块ROE高且稳，来源于稳定需求和寡头格局。对比其他板块，家电板块近十年ROE位列前三，但其稳定性是SW所有行业第一。市场重视高股息，核心是重视长期且稳定的投资回报收益，可通过ROE定价。家电行业需求稳定，虽然消费需求有一定地产后周期属性，但是家电企业通过外销、价增、渠道库存调节等方式降低利润增长和地产周期的关系。从竞争格局上看，家电行业是寡占格局，龙头盈利能力稳定。家电产品标准化程度高，龙头在产业链一体化过程中通过规模效应形成准入壁垒，新进入者难以撼动龙头形成的优势。

此外，春节前，我国四个一线城市都完成了限购政策松绑。北京放松通州区“双限”政策，广州取消120平方米以上住宅限购，上海对外环外非沪籍单身人士放开限购，深圳发布《关于优化住房限购政策的通知》。

东莞证券发布研报指出，2024年，主流城市集中放宽限购政策，有利于刺激地产行情修复，为全国地产市场带来积极影响。今年我国住房刚需刚改需求有望进一步释放，进而拉动国内家电需求。家电行业作为消费四大金刚之一，已经成为我国工业稳增长、促消费的重要引擎。国内地产政策延续宽松趋势，拉动家电内销需求，叠加全球经济复苏，家电出口逐步复苏，看好后续家电需求恢复动能。目前家电行业估值偏低，建议继续关注品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。

国金证券认为，家电品牌出海乃大势所趋，东南亚地区人口、经济发展正处于上升期，营商政策相对宽松，给予家电市场良好发展环境，我国优质家电企业基于产品、成本、效率多重优势，积极进行渠道布局、自有品牌打造，出海抢占全球份额前景可期。