医药股全线走强，港股医药ETF、港股创新药ETF涨超4%

格隆汇10月10日丨A股三大指数今日集体收涨，截至收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.35%，北证50跌0.01%，创业板指涨0.80%。沪深两市成交额8387亿元。两市超2500只个股上涨，北向资金净卖出3.9亿元。

医药股全线走强，百花医药、昭衍新药、奥翔药业、华森制药等多股涨停，泰格医药、康龙化成、美迪西、圣诺生物等多股涨超5%。

港股医药股全线走强，昭衍新药涨超12%，康龙化成涨超10%，泰格医药、药明康德等跟涨。

华泰柏瑞基金沪港深创新药ETF、平安基金港股医药ETF、银华基金港股通医药ETF、广发基金港股创新药ETF、鹏华基金香港医药ETF、南方基金恒生生物科技ETF、富国基金沪港深创新药ETF、汇添富基金恒生生物科技ETF、富国基金恒生医疗ETF、易方达基金港股通医药ETF涨超3%。

消息面上，近期减重领域仍进展不断，减重及降糖市场空间广阔，当前GLP-1类产品已证明其良好的疗效及安全性，国内外均已逐步进入产品落地期，将为创新药及CXO板块带来增量。

9月进入业绩真空期，医药板块经过前期深度调整后具备较高性价比，叠加医药反腐利空情绪阶段释放，自9月中旬以来板块迎来强势反弹。9月医药生物板块上涨4.30%，同期沪深300下跌2.01%，医药板块跑赢沪深300约6.31%，位列31个子行业第2位。

9月所有子板块均上涨，医疗服务、中药、医药商业、化学制药、医疗器械、生物制品分别上涨3.70%、2.96%、0.08%、7.65%、2.95%、4.67%。

中泰证券表示，进入Q4可以对医药板块进一步乐观起来。

1）市场情绪层面，医药反腐的影响已经充分price in，随着10月份Q3业绩预期的进一步明朗，前期过度悲观的情绪将会得到修正。

2）基本面层面，2022年Q4院内诊疗受损导致相关企业的业绩低基数，秋冬季节各类疾病高发，院内诊疗复苏可期。此外，Q4的医保谈判仍是一个重要的行业催化剂，第八批药品集采和安徽省IVD集采均在市场预期之内，集采的影响已经再度边际弱化。

3）估值和筹码结构层面，以TTM估值法计算，目前医药板块估值25.4倍PE，估值已经回落至2018年Q3的底部水平；基金持仓来看，2023Q2 A股基金（偏股型&灵活配置基金）扣除医药基金后医药板块低配2.12%，配置占比较2023Q1下降1.65pp。

当前医药板块仍处于估值、持仓的底部区间，安全边际较高。Q4医药板块的强势反弹有望持续，甚至演化为反转，医药的基本面与筹码结构皆具备条件。我们看好医药大β行情的到来，看好板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，把握底部龙头的价值机会。

民生证券认为，医疗反腐带来的市场观望情绪逐渐见底，看好医药板块底部估值、持仓和情绪三重共振投资机遇。

华金证券指出，医药底部反弹逻辑维持，积极布局景气赛道。从目前反腐的情况看，虽然政策具有持续性，但对市场的影响边际下行。从当前指数估值、基金持仓等指标来看，处于历史较低位置，我们认为政策中长期鼓励创新药，将不断推动医保支付向有临床价值的创新药倾斜，当前估值背景下，医药指数具有反弹的动能。当前板块处于筑底阶段，无论从估值角度、涨跌幅角度等都处于低位。行业基本面需求端稳定向好，行业生态不断优化。