水泥股领涨，建材ETF上涨

格隆汇9月19日丨建材股上涨，罗普斯金涨超5%，华新水泥、中铁装配、海螺水泥、青松建化、上峰水泥、天山股份、西部建设跟涨。

ETF方面，建材ETF易方达、富国基金建材ETF上涨，国泰基金建材ETF跟涨。

水泥股领涨，业内预计，8月份随着淡季结束，需求好转，水泥市场有望逐步迎来价格回升行情，9月份以后价格总体将呈现持续上涨的势头。

9月15日，国家统计局公布2023年1-8月固定资产投资数据。2023年1-8月，全国固定资产投资（不含农户）32.70万亿元，同比增长3.2%，增速较1-7月回落0.2 %；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.4%，增速较1-7月回落0.4%；其中，铁路运输业投资增长23.4%，水利管理业投资增长4.8%，道路运输业投资增长1.9%，公共设施管理业投资下降0.6%。

2023年1-8月，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长9.9%，增速比全部固定资产投资高6.7 %。2023年1-8月，全国房地产开发投资为7.69万亿元，同比下降8.8%，降幅较1-7月扩大0.3 %;房地产开发企业到位资金为8.71万亿元，同比下降12.9%，降幅较1-7月扩大1.7 %。

2023年1-8月，商品房销售面积为7.40亿平方米，同比下降7.1%；商品房销售额为7.82万亿元，同比下降3.2%。2023年1-8月，全国房屋新开工/施工/竣工面积分别为6.39/80.64/4.37亿平方米，分别同比-24.4%/-7.1%/+19.2%。8月房地产竣工增速保持高位，新开工降幅企稳。随着近期一系列住房信贷政策的密集落地，市场信心获得提振，房地产销售端有望回暖

中银证券指出，对政策效果保持耐心，旧改+城中村或构成对建材的主要需求。地产政策放松方向确定，一线城市认房不认贷落地，首付比例与二套房贷利率下限下降也有望逐步落地。近期一线城市新房成交并未见到显著改善，但应当对政策效果保持耐心，尤其对建材行业需求保持耐心。一方面，首付比例降低等政策工具仍未普遍落地，后续仍可期待；另一方面，历史经验显示，建材板块政策底到基本面改善往往需要3-6个月的时间，而基本面改善前往往是地产链投资的关键布局点；最后，城中村+旧改以及存量房的自发翻新有望构成建材的核心需求。

中邮证券认为，随着“认房不认贷”、降首付比例、降贷款利率等一系列住房信贷政策的密集落地，市场信心获得提振，新房与二手房市场销售端有望回暖，带动消费建材基本面复苏。短期来看，C端、小B端消费建材需求率先复苏，龙头企业订单量和发货有望持续向好。中长期来看，消费建材各赛道龙头在规模、渠道等方面优势显著，中小企业出清、龙头市占率提升的逻辑将持续演绎。

招商证券表示，一揽子政策增强地产链条企稳预期，关注消费建材优质龙头。需求端来看，8月份地产投资与销售数据仍然偏弱，房地产市场目前还处在调整阶段。近期，地产链一揽子政策实施后，后市地产链条投资销售企稳预期进一步增强。存量房方面，一方面，存量房贷利率下调，另一方面，据住建部数据，今年全国筹集建设保障性租赁住房的任务目前已完成72%；周内也已明确城中村改造项目纳入专项债支持范围；未来城中村改造、旧改、保障房建设将会是地产链条消费建材稳增长的重要领域，头部建材企业招投标优势、产品和服务优势、产能和渠道优势突出。