国泰君安证券：维持中手游"增持"评级 目标价3.75港元

9月1日，国泰君安证券发布研报，维持中手游(0302.HK)"增持"评级，目标价维持 3.75 港元。

报告称，2023年上半年中手游新发布 8 款手游，为实现财务扭亏为盈注入新生力量。财务数据扭亏为盈，其中运营数据大幅回暖。另一方面，中手游持续加码研发，下半年仙剑产品矩阵发力值得期待。

围绕最新发布的半年报业绩，报告提及了其中表现出色的游戏作品。上半年上线的《新仙剑奇侠传之挥剑问情》于 23 年 6 月上线，上线首月获得中国大陆APP Store免费榜第1名，畅销榜第14名；2 月登陆港澳台及东南亚地区的《全明星激斗》上线首月获得 App Store 免费榜第1名，畅销榜第5名。预计 23 年内上线的端游《全民街篮》于5月获得版号，上线后中手游将打造专属电竞赛事。而重点产品《仙剑世界》也于 6月取得版号，当月进行首次曝光获得众多好评。通过 AI 实现 NPC 交互并影响后续剧情发展，为玩家打造"万物皆可交互"的沉浸式体验。此外，与恺英网络合作的《仙剑奇侠传：新的开始》也已取得版号，与灵犀互娱合作的《仙剑·缘起》已经进入最后测试阶段。

上半年新游的优异表现极大带动了中手游的运营数据回暖，其中月活用户由22年H1的 1278 万人，增长到23年H1的1563万人，ARPPU 值由218.3元增长到226.1元，而仙剑产品矩阵的陆续发力或将进一步夯实其业绩根基。