影视ETF、传媒ETF上涨，2023年暑期档有望超预期？

格隆汇7月19日丨影视传媒板块探底回升，银华基金影视ETF涨1.7%、广发基金传媒ETF上涨1.3%，鹏华基金传媒ETF、国泰基金影视ETF跟涨。

目前市面上与影视、传媒相关的ETF产品有4只，其中规模最大的是广发传媒ETF，最新基金规模是47亿元，跟踪的标的是中证传媒指数。

中证传媒指数从沪深市场的营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50只上市公司证券作为指数样本，以反映传媒领域代表性上市公司证券的整体表现。广发传媒ETF的前十大重仓股是分众传媒、昆仑万维、三七互娱、世纪华通、芒果传媒等传媒行业的龙头股。

消息面上，截至7月16日，暑期档半程票房87.87亿，超越2018年73.16亿成为影史暑期档上半程票房冠军。暑期档时长达90天，档期重要性不次于春节档和国庆档，是电影市场复苏的晴雨表。

从需求端看，影视板块复苏加快，2023年暑期档上半程票房超疫情前水平，整体暑期档有望超预期表现。

档期内《消失的她》、《八角笼中》、《长安三万里》等题材和创作俱佳，获得较好市场反馈。相比五一档表现低于疫情前，暑期档表现优异。

暑期档相比上半年复苏更优，且档期内7月复苏提速，根据拓普数据，预测全年票房有望重回500亿。

供给端看，2023年暑期档影片供给充足，进口片供给良好，头部影片票房占比高，供给有望促进需求复苏。

供给数量上，截至7月13日，2023年暑期档预计上映114部，17/18/19/21/22年暑期档分别上映121/124/123/127/91部，考虑到时间进度23年暑期档数据尚不完整，结合上半年情况，预计暑期档影片完整数据将呈现不错表现，供给充足。

供给质量上，其一，题材丰富，科幻、剧情、动作、动画、爱情等题材均有涉猎，满足观众多样化需求。其二，进口影片供给较充足，其中不乏口碑好、大IP、名导演和演员的影片，如《天空之城》（6.1上映）、《碟中谍7：致命清算（上）》（7.14上映）等。其三，头部影片票房、口碑表现优异。其四，后续优质新影片储备丰富。

从业绩看，Choice数据显示，截至7月15日，A股20家影视院线公司中，共有12家披露了2023年上半年业绩预告。其中，有7家预计业绩实现扭亏为盈。

中国电影以预计最高17倍的业绩增速断层第一，2023年上半年，预计归属于上市公司股东的净利润为2.8亿元到3.8亿元，同比增长1287.12%到1782.52%。中国电影表示，业绩大增受益于上半年电影行业的复苏态势，以及公司各板块业务的稳健增长。中国电影表示，截至6月30日，公司创作板块、发行板块分别实现累计实现票房146.71亿元、累计票房163.07亿元。全国票房前十的国产与进口影片均为公司发行。

对于影视行业，民生证券指出，2023年暑期档势头强劲，推动2023年全年票房持续复苏回暖，院线持续修复之路，目前暑期档前半程优秀电影作品已现，后半程优质影片有望继续贡献增量，预计影视院线板块复苏态势或持续，重点电影出品方和院线龙头有望受益。

东方证券表示，供给丰富度及质量可能带动需求进一步提升，助力院线消费复苏，暑期档表现值得期待。普华永道认为，中国电影市场2023年将快速反弹，2024年恢复至疫情前水平，2022至2027年复合增长率23.77%，将在2024至2025年超越美国成为全球最大市场。