黄金ETF今年涨幅超10%，平安上海金ETF、大成上海金ETF清盘

格隆汇7月19日丨黄金板块走强，四川黄金大涨6%，西部黄金、潮宏基、中润资源、盛达资源、老凤祥、银泰黄金跟涨。消息面上，7月18日国际金价收于每盎司1980.8美元，涨幅1.25%。

ETF方面， 嘉实基金上海金ETF基金、建信基金黄金ETFAU、广发基金上海金ETF、易方达基金ETF、富国金ETF、博时基金黄金ETF基金、 天弘基金上海金ETF、南方金ETF涨超1%。今年以来，黄金ETF、上海金ETF涨幅超10%。

相比较于黄金实物，黄金ETF更便捷。黄金ETF是一种以黄金为基础投资标的，追踪现货黄金价格波动并可以在证券市场交易的基金产品。国内的黄金ETF投资于上海黄金交易所黄金现货合约，紧密跟踪主要黄金现货合约的价格变化，一手(100份)黄金ETF基金对应1克黄金，黄金ETF相当于存放于上海黄金交易所的实物黄金的持有凭证。

从交易成本看，ETF的交易费用只是收取券商的手续费。从交易的便捷性来看，黄金ETF可以说是最好的，买金条时往往会有溢价。从配置角度来说，买黄金ETF基本上可以实现股票和黄金这类资产的一站式配置，不需要再去银行柜台交易。

从持有成本看，黄金ETF是基金，会收取管理费和托管费，它比实物黄金的持有成本要高一些，也就是说获取了交易的便捷性，同时要付出持有成本，也减少了风险。

投资者可以用自己的证券账户，像买卖股票一样在二级市场交易黄金ETF。此外，黄金ETF支持T+0交易，当日买入当日就可卖出，T+0交易机制大大提升黄金ETF流动性和资金使用效率。

A股市场黄金ETF规模马太效应显著，全市场14只黄金类ETF，华安基金、博时基金、易方达呈三足鼎立之势。目前华安黄金ETF规模最大，达到99.97亿元，博时黄金ETF规模超过62亿元，易方达黄金ETF的规模为37.45亿。

市场上规模较大的几只黄金ETF均成立于2013年、2014年，而2020年后成立的普遍规模较小。同类产品跟踪的都是同质化合约，资金一般会更偏向规模大、流动性好的产品，规模较小的产品挣扎在清盘边缘。

3月27日，平安基金发布“关于平安上海金交易型开放式证券投资基金终止上市交易的公告”，表示2023年3月30日为该基金的终止上市日。

继平安上海金ETF首现清盘后，大成上海金ETF宣布清盘。根据公告，该上海金ETF产品因连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，触发了合同约定的终止情形，本基金最后运作日为2023年5月29日，自2023年5月30日（最后运作日的次日）起进入清算程序，5月30日起停牌至终止上市，不再复牌。

截至目前，市场上已出现两只清盘的黄金ETF产品。对此，上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平表示：

黄金ETF赛道太多拥挤，同质化竞争激烈，头部黄金ETF成立时间较早，凭借着多年丰富管理经验，吸引了更多投资者，规模占据明显优势。

目前频临清盘的黄金ETF大多为2021年后成立，在同类激烈竞争下，新成立ETF规模始终难以有效扩大，尽管近年来黄金市场表现较好，但从当前的情况来看，这些产品规模仍然增长乏力。长此以往，对基金公司来说很难持续进行资源投入。因此，基金公司选择在黄金表现较好时进行产品清盘，也说明了基金公司进行产品布局整合的决心。

对于黄金未来走势，民生证券表示，本轮黄金的配置窗口大概率较过往周期有所提前，黄金的超额收益将伴随美联储的降息拐点的临近逐步凸显，主要基于两大判断：1.美国经济最终走向硬着陆，届时打破核心通胀的粘性，通胀数据将大幅回落。2.按照均衡利率的理论，若想刺激经济，中央银行需要将政策利率快速降至均衡利率以下，届时非线性的降息节奏或将带动实际利率快速下行。