大行评级 | 摩通：煤气撤出上海燃气收回47亿元人币属正面惊喜 予中性评级

格隆汇5月24日丨摩通发研报指，煤气(0003.HK)及港华智慧能源(1083.HK)退出上海燃气投资，所获约47亿元人民币现金数字属正面惊喜，虽然上海燃气2021至22财年录得亏损34亿元人民币，但上述所收回现金水平可完全弥补其初始投资。摩通予煤气“中性”投资评级，目标价6.5港元。

煤气及港华智慧能源于较早前联合公告，宣布退出上海燃气25%权益，代价约46.63亿元人民币。煤气及港华智慧能源各自预计，将就退出事项确认扣除交易成本及开支后未经审核除税前净收益约6.13亿元人民币(相当于约6.95亿港元)。

摩通称，煤气撤出投资正面因素包括煤气不再受上海燃气业绩拖累；煤气削减派息风险较低；以及获得现金支援多于3GW的可再生能源投资，减轻目标于2025年8GW的分布式光伏装机容量目标压力。该行目标价反映2023年预测公司市盈率19.7倍；预测市帐率2倍；预测股息率5.4%。