Yalla（YALA.US）营收、用户双增长，长期成长逻辑还在深化

近日，中东和北非本地最大的线上社交和游戏公司——Yalla Group又交出了一份优异的财报，即2023年第一季度未经审计的财报。

最近几年，在经济周期波动的环境下，交出一份优异的成绩可能并不困难，但保持优异的成绩绝非一件轻松的事情。同时，立足当下，全球经济复苏前景依旧暗淡，各行各业均面临更多的挑战，泛娱乐市场也不例外，可见优异的成绩来之不易。

相似的逻辑，业绩的试金石效用愈发凸显，更直观地展现Yalla Group的确定性、成长性。

此外，Yalla Group的成长逻辑还在深化，发展预期更趋积极。

再现多维增长，不断激发乘数效应

正如前文所述，一个企业能够保持增长尤为不易，而Yalla Group不仅保持增长，还实现了多维增长。

最新一季，Yalla Group实现收入7351.9万美元，接近预期指引区间的上限，再创同期历史新高。这还要考虑到，MENA地区从3月23日开始进入斋月，在一定程度上抑制了用户需求。

来源：choice；单位：美元

拆解收入构成来看，Yalla Group期内来自社交服务、游戏服务的收入分别为5044.2万美元、2307.7万美元。游戏服务作为其第二增长曲线，表现愈发抢眼，实现同、环比双增长。

同期，Yalla Group净利润为1990.7万美元，净利润率为27.1%，两项指标同比均实现增长。非美国通用会计准则下，其净利润为2550.3万美元，净利润率为34.7%。

用户层面，Yalla Group期内的平均月活跃用户数量达到3297.3万，同比增长12.9%；付费用户数量也增长至1351.4万，相较去年同期的940.2万同比增长43.7%。

拉长时间线还可以看到，Yalla Group 自上市后已实现每个季度月活用户和付费用户双增长，且一直保持同比双位数增长。付费用户在高基础上维持较快增长（2021年Q1、2022年Q2同比增长分别为260.4%、61.0%），同时付费用户的增长速度连续5个月领先于平均月活用户。。

相对应的，Yalla Group的付费率在这一季度突破新的大关，达到40.99%，充分反映其货币化能力的强劲及其不断提升的趋势。

整体看下来，Yalla Group的收入端、利润端均呈现积极向好的发展势头；其平均月活跃用户数量和付费率均得到提升，不断激发乘数效应，带动整体业绩表现，也充分体现了其目前良好的经营状况。

顺势与深耕，锚定长期确定性成长

进一步来看，Yalla Group能够保持优异的成绩背后，核心源于两点：顺势、深耕。这两点也会是其未来简单又硬核的发展支撑。

不可否认，MENA地区是当下乃至未来最具增长潜力的泛娱乐市场之一。参考全球游戏市场2022年的表现，宏观经济影响下，全球游戏市场收入首次下降，只有包括MENA地区在内的两个地区实现逆势增长。而且，Newzoo数据显示，MENA地区同比增速位居第一，达到6.6%。

具体到细分赛道来看，游戏在MENA地区的发展前景尤其明朗。

中东第一大经济体沙特就明确提出，到2030年使沙特成为游戏和电子竞技行业的全球中心。为了实现这一目标，沙特开启“重金扶持”模式，4月宣布投资380亿美元。

Yalla Group而言，一方面是MENA地区的本地企业，拥有显著的本地化运营优势，受益于整个泛娱乐市场的高景气；另一方面通过打造第二增长曲线——游戏，进一步把握高潜力的增量市场，可谓顺势而为。

在此基础上，Yalla Group亦通过产品矩阵的持续优化、寻求合作共赢等深耕市场。

原有产品方面，Yalla Group期内通过完善游戏功能及推出多样的主题活动等方式，对Yalla Parchis、101 Okey Yalla和Yalla Baloot等休闲游戏产品进行了新的升级。

新产品方面，Yalla Group于5月正式上线了Yalla Game首款自主研发的手游Age of Legends。

具体来看，这是一款根据MENA地区用户偏好、文化和使用习惯特别设计的大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG游戏），进一步打开了其游戏业务的天花板和想象力。

MMORPG游戏历来深受玩家青睐，不仅可以让玩家畅享游戏快感，某种程度上也是一种互动形式和情感寄托，因此从来不乏爆发机会，在全球大火的《原神》便是其中代表。结合《原神》在中东地区取得亮眼成绩等现象来看，这类游戏在这一地区具有一定市场基础。

同时，Yalla Group以社交业务起家，其游戏产品叠加了社交属性而深受广泛喜爱，在MMORPG游戏领域具有一定先决优势。

这款游戏的上线也对Yalla Group的游戏产品矩阵、本地化综合生态系统形成进一步的互补，催生更多协同效应。例如Yalla Group早前的游戏业务偏向轻度，重度游戏的加入能够丰富其商业化模式，继续提升其货币化能力。

还值得一提的是，Yalla Group积极与企业、政府合作，使其发展与行业、地区共振，实现提速增长，也使其发展道路较难复刻。例如，其与阿联酋政府合作推出Coders HQ项目，为阿联酋政府“国家程序员计划”中唯一入围的本地互联网公司。

Yalla Group高管亦透露，其未来将积极寻求与全球互联网公司的合作机会，推动企业、行业和地区的发展。

这些底层逻辑，共同构成了Yalla Group长期的确定性。