中电控股(00002.HK)预计Energy Australia中期商誉减值60亿至70亿港元

格隆汇6月20日丨中电控股(00002.HK)发布公告，公司预期会就截至2019年6月30日止6个月的账目中Energy Australia零售业务所占的商誉进行减值，大约为60亿港元至70亿港元。商誉减值为非现金项目，并不会对集团的现金流及营运造成即时影响，但将会显着减少本集团首6个月所汇报的盈利。因此，集团预期截至2019年6月30日止6个月的总盈利将会录得未经审计的综合亏损。

EnergyAustralia零售业务为一个现金产生单位，而在本公司于2018年12月31日的综合账目中，Energy Australia 零售业务的商誉为150.65亿港元。该商誉是因 Energy Australia 于2005年及2011年作出两宗零售业务收购而产生，代表Energy Australia支付的购买代价超出所购入业务中可识别资产净值而产生的无形资产。

据悉，2月，联邦政府宣布将实施默认市场价格（Default Market Offer），重新规管新南威尔斯省、昆士兰省及南澳省住宅及小型企业客户的常规价格；维多利亚省政府亦计划为住宅及小型企业客户推出默认价格，两者将于2019年7月1日生效。这些措施一经落实，很可能会对零售业务的未来贡献产生重大的负面影响。澳洲联邦政府及维多利亚省政府均敲定所建议的默认价格模式，并确认将于2019年7月1日起实施。该等调整为Energy Australia零售业务所在的市场制定了较低的受管制安全网零售电价。

澳洲的新安全网零售电价适用于缴付常规价格电价的客户，并将由2019年7月1日起降低该等客户所需支付的电价。与此同时，Energy Australia现正在市场上向现有客户推销多个更简便、更廉宜的新能源方案。公司预期上述转变将会令零售业务于2019年下半年的除税前盈利减少2.4亿港元至3亿港元。该跌幅可能在未来仍会持续，但亦有可能随着市场参与者及客户适应新的市场情况后而有所改变。

以2019年首6个月计，Energy Australia至今的营运表现持续受到季度简报中所提及的因素影响，尤其是Energy Australia旗下电厂的产电量因MountPiper电厂受制于煤炭供应问题及雅洛恩电厂的维修要求而下降。此外，远期能源合约价格于上半年上升，虽然中期来说这对公司的业务有利，但却导致业务组合中用作经济对冲的部分能源衍生工具的公平价值于上半年出现重大的非现金负面变动。

结合上述因素的影响，按未经审计管理账目，Energy Australia于2019年首5个月的营运盈利（于计入商誉减值前）为7.31亿港元。公司预期雅洛恩电厂将会回复正常运作，Energy Australia会继续努力改善MountPiper电厂的煤炭供应；因此，Energy Australia旗下电厂在产电方面所受限制应在2019年下半年得到纾缓。