大行评级 | 瑞信：下调瑞声目标价至20港元 评级“跑赢大市”

格隆汇3月27日丨瑞信发表研究报告指出，瑞声科技(2018.HK)去年第四季收入58.4亿元人民币，按年增长21%，按季升9%，较该行及市场预期高出16%及7%，主要由于光学业务收入强劲；末季纯利2.37亿元人民币，按年增长12%，按季升1%，胜该行预期21%，惟低于市场预期3%；毛利率16.6%，按年跌3.9个百分点，按季跌2.4个百分点，则差过该行及市场预期。该行将瑞声今明两年每股盈测各下调9%及8%，认为光学业务毛利受压，对公司目标价由21.9港元下调至20港元，预期今年上半年为iPhone淡季且Android需求疲弱，将带来短期压力，但下半年在触感设备升级及金属外壳业务推动下，提高盈利复甦的可见度。维持“跑赢大市”评级。瑞声科技现跌0.4%，报18.6港元，总市值223亿港元。