大行评级 | 大和：下调理文造纸(2314.HK)目标价至3.3港元 评级降至持有

格隆汇2月17日丨大和发表报告指，理文造纸(2314.HK)发盈警，料去年盈利按年下跌60%，主要由于收入及毛利率均录得按年倒退。虽然今年下游需求料将逐步改善，但该行相信市场已完全反映有关的潜在反弹，因集团股价已由去年11月的低位回升超过四成，现时估值相当于今年市盈率7倍，为过去五年的平均。

该行表示，将理文造纸投资评级由“跑赢大市”降至“持有”，目标价由3.5港元下调至3.3港元，又将对其2022年至2024年盈利预测调低17%至30%，反映销量假设降低。该行认为，集团今年或面对数个挑战，可能影响复苏，包括供需动态恶化，及来自进口包装纸的竞争。