大行评级 | 里昂：削裕元(0551.HK)目标价至10.9港元 评级“跑赢大市”

格隆汇11月21日丨里昂发评级报告指，裕元(0551.HK)第三季及首九个月收入分别按年增38%及8%，受惠于高端产品需求令其OEM业务表现强劲；零售仍受疫情反复影响，按美元计算，第三季及首九个月收入分别按年跌14%及22%。短期而言，由于需求不足，公司对第四季OEM业务表现持审慎看法，加上主要客户正清理库存，零售或有机会受防疫措施影响。不过，鉴于内地放宽防疫措施的步伐明朗化，该行仍看好公司中期复苏轨迹。该行表示，当品牌的库存水平回复至较健康水平，预料OEM业务将于明年下半年恢复增长，以及零售部门呈现复苏。该行将公司目标价由18.2港元下调至10.9港元，维持其评级为“跑赢大市”。该股现报9.49港元，总市值153亿港元。