专家解读特朗普对等关税对华影响

格隆汇4月3日｜清华大学五道口金融学院副院长、教授田轩今日发文解读美国实施“对等关税”政策，对利率、人民币汇率的影响。本轮特朗普2.0关税政策，相较于其上一任期的特朗普1.0关税政策覆盖范围更广，针对几乎所有美贸易伙伴，加征关税力度更强，对欧盟、印度、韩国、日本等国加征20%-30%不等的关税，对中国、泰国、越南、柬埔寨加征关税高达34%-49%，中国的累计关税将达到54%。

对于中国而言，出口将显著承压，企业成本上升、利润空间受到压缩，在内需不足的情况下，经济增速面临更大挑战，金融市场波动加剧。央行将采取“适度宽松”的货币政策，通过择机降准降息，降低利率水平，保证流动性合理充裕，提振消费与投资，稳定市场信心。同时，关税导致中国出口受阻、贸易顺差缩小，将对人民币汇率构成贬值压力，并引发资本外流，进一步加剧人民币汇率的波动。央行将通过中间价调控、发行离岸央票、调节外汇储备等方式，确保汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。