对等关税冲击 金融市场至少3个月痛苦期 小摩推演3套剧本

格隆汇4月2日｜随着美国特朗普政府4月2日对各国祭出“对等关税”，全球经济前景能见度将进一步下降，下行风险也将再度升高，摩根大通推演3套剧本，预测对金融市场的冲击程度。该行认为，关税的负面影响至今仍未完全反映出来，金融市场仍有至少3个月的痛苦期。

摩根大通的报告指出，特朗普关税政策走向令人难以捉摸，不仅影响美国经济，也正拖累全球经济前景。但特朗普有意重塑全球贸易与制造业格局，因此对股市回落较具容忍度，预料白宫甚至是美联储短期内不会出手护盘，在充斥不确定性情况下，金融市场至少未来3个月将承受沉重压力。摩根大通并模拟各种关税税率对股汇债市的影响：

第一是齐头式征收10%关税，美股大盘指数标普500料将上涨2%-2.5%，10年期美债收益率将上升约10个基点，美元将微升。

第二是全面征收25%关税，标普500指数将回挫1.25%-1.75%，美元将小升，10年期美债收益率将下降多达14个基点。

第三是全面征收35%关税，标普500指数将下跌2%-3%，美元将劲升，10年期美债收益率将陡降20个基点。