大行评级丨里昂：重申安踏“跑赢大市”评级 预计股价将受上季零售销售改善支持

格隆汇1月9日｜里昂发表研究报告指，预计安踏的股价将受到2024年第四季零售销售持续改善的支持，Fila及其他品牌表现胜预期，而安踏品牌则符合预期。至于2024年，该行预计销售和经常性纯利将分别按年增长12%和16%，各分部利润率将达到目标。对于2025年及中期，预计集团市占率将持续增长(2025年销售按年增长11%，增长高于行业的中单位数)以及核心经营利润率扩张(2025年按年提升40个基点)。这得益于安踏及户外品牌产品的扩展和渠道多样化。

该行重申公司“跑赢大市”评级，目标价为108港元，预计安踏在2024年下半年的销售和经常性纯利将分别按年增长10%和5%，而在2024财年则增长12%和16%。该行预测安踏、Fila和其他品牌在2024财年的销售将分别按年增长10%、6%和41%。而利润方面，预计安踏、Fila和其他品牌的2024财年经营利润率将分别约为21%、25%和27%，符合指引。