郭施亮：应该大幅提升A股市场的主动退市比例

格隆汇1月9日｜财经评论员，财经专栏作者郭施亮发文称，关于退市，并不是退市公司越多越好，而是先考虑公司退市会不会损害投资者的利益。在保障投资者利益的基础上，再去谈公司退市。

在A股市场的退市新规中，强调的是加大退市力度，特别是加大强制退市的力度。提升强制退市比例，可以提升股票市场的优胜劣汰功能，但却容易损害投资者的利益。因此，在成熟股票市场中，常见的手段是提升主动退市比例，主动退市的公司数量应该要远高于强制退市的公司数量。

一般来说， A股市场的退市类型，主要分为交易类退市、财务类退市、重大违法类退市以及其他退市类型。继面值退市之后，未来市值退市可能会成为A股市场退市的重点对象。随着A股市场的持续发展，退市规则会不断完善。但在退市规则越来越严格的背后，只是一味追求退市率容易损害投资者的切身利益。

实际上，无论是面值退市还是市值退市规则，对原股东来说，也是不友好的。如果投资者没有在第一时间卖出手中的股票，那么将会面临短时间股票市值大幅缩水的问题。最好的解决办法是，当上市公司触发面值退市或市值退市等退市情形时，应该第一时间暂停交易，股票进入停牌状态，而不是进入退市整理期。在停牌期间，上市公司应该尽快筹集资金，以高于现值的价格溢价购回原股东的全部股票。