研报掘金丨华泰证券：上调万物云目标价至25.03港元 维持“买入”评级

格隆汇1月2日｜华泰证券发表报告，万物云预计去年持续关连交易对于集团整体收入占比低于9.8%，过去三年的持续关连交易占比持续下降，认为公司已主动消化及控制关联方潜在回款风险，尽可能减少潜在减值损失，经营独立性进一步提升，虽然业绩或仍需承担一段时间的阵痛，但考虑到公司在蝶城布局、多业态市拓及科技方面的竞争优势，以及对股东回报的重视，维持其“买入”评级，目标价由21.02港元上调至25.03港元。报告指，明年万物云持续关联交易营收占比或将继续下降，但对于公司业绩的边际影响或将有所降低。同时，公司积极推动以资抵债，有助于尽可能降低潜在回款风险，而社区商业资产与公司蝶城战略具备契合度。华泰证券分别维持万物云2024年至2026年归属母公司净利润17.39、19.71及23.04亿元的盈利预测。