华鑫证券：关注白酒行业三条投资主线

格隆汇12月31日｜华鑫证券研报称，临近春节旺季，逐渐进入白酒动销与批价变动观察窗口期，市场对于2025年上半年行业转向预期较低，预计短期仍处于调整阶段。白酒行业整体仍将按照“先估值修复，后基本面改善”的路径演绎，建议关注三条投资主线：一、估值修复与基本面改善均受益的高端板块；二、场景修复对基本面改善最明显的地产酒板块；三、估值率先反弹的次高端板块。