机构看楼市：止跌企稳2025年很关键

格隆汇11月28日｜据一财，在2024年渐进尾声之际，房地产行业迎来了一套强力政策“组合拳”。业内认为，随着各项政策的持续落地，2025年，地产或将迎来寻求筑底的关键之年。在楼市流露企稳迹象时，各大机构对前景作出各自不同的预判。

国金证券认为，9月末以来的一系列政策体现了监管层对于地产“止跌回稳”的决心及行动，有效地提振了市场预期，政策效果为近几轮最佳。一线城市具有较强的示范效应，若一线能够持续释放企稳的积极信号，则能够提振市场信心，或有望向更多二线蔓延，加快更多城市的企稳进程。

具体需要从哪些政策入手，中金公司认为，当前房地产市场面临的核心问题是总购房需求萎缩，造成该情况的两个因素是居民收入预期和房价预期不佳。对于扭转前述两个预期，财政政策在经济刺激和住房收储方面的发力尤为关键。中金公司预计，在强政策情景下，财政政策能有效带动居民收入预期企稳向好，则2025年一、二手房总销售面积止跌回稳、居民购房加杠杆意愿有所回升，同时在住房收储方面也去化了部分有效库存（包括各类房企的待售现房和居民的待售二手房），2025年供过于求的情况有所缓解，房价跌幅有一定收窄。

中指院则认为，2025年推动新房销售“止跌回稳”的关键是已出台政策落实到位，包括加快推进货币化安置100万套城中村改造，加快落实3000亿元保障房再贷款收购存量房，采取“补人头”的方式加大购房补贴力度。同时，居民就业收入实际性改善也是影响销售恢复的重要因素。据中指研究院初步测算，中性情形下，2025年全国新建商品房销售面积同比降幅或在6%左右。乐观情形下，若加快落实货币化安置100万套城中村改造、收储存量房、购房补贴等政策，居民置业意愿提升，预计2025年新房销售规模有望实现“止跌回稳”。

中信证券也预计，随着按揭贷款投放规模的放量，居民杠杆率的适度提升，2025年全国商品房销售面积同比下行5.8%，销售额的降幅为1.3%；但一二手房成交总额则有望较2024年略有增长。其中，房地产市场有望从一线城市开始分批分区域实现止跌回稳。