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研报掘金丨海通证券:国轩高科海外业务表现强劲,首予“优于大市”评级

格隆汇11月22日|海通证券研报指出,国轩高科(002074.SZ)Q3扣非归母净利承压,主要受汇兑损失影响,财务费用3.89亿,23Q3和24Q2财务费用仅2.02和1.46亿。预计Q3 出货量约16GWh,其中储能占比35%。认为Q4国内动力市场或受益于“以旧换新”政策的持续催化,叠加Q4为储能旺季,公司Q4出货量或环比增长明显。三代电芯进入中高端市场,未来或是公司动力电池重要增长点。此外,公司海外市场拓展顺利,海外本土化建设加速。公司积极拓展国际储能市场,海外业务表现强劲。给予2024年50-55倍PE估值区间,对应合理价值区间为27.26-29.98元。首次覆盖,给予“优于大市”投资评级。