中金：特朗普获胜短期提振乐观预期 中期滞胀风险明显上升

格隆汇11月8日｜中金的研究报告指，特朗普胜选新一任美国总统，短期提振乐观预期，中期滞胀风险明显上升，而美联储有可能在明年放缓或暂停降息，甚至不排除加息的可能性。该行指，特朗普的主要政策对经济运行潜在影响有三，一是对内减税是竞选纲领中对经济增长支持最强的政策，但落地时间可能较晚，而且形成较高债务压力，压低经济长期增长前景；二是关税政策有条件更快落地，或对经济产生较大的滞胀的压力；以及驱逐非法移民也会产生类似的滞胀效果，但政策落实程度不确定性较高。

中金表示，特朗普获胜，加上如果共和党确认控制两院，建议退出美债交易好仓，利用市场短期波动，逐步减仓美债，短期增配海外股票，中期择机减配。另外，维持超配黄金，以及因为全球经济仍处于下行通道，压抑商品需求，因此维持低配铜油等商品。至于内地资产方面，9月以来“稳增长”政策明显发力，该行对中国资产前景不悲观，该行建议重点关注内需相关板块与战略新兴行业。