大行评级｜大摩：下调汇丰控股目标价至76.8港元 首选为渣打集团

格隆汇10月8日｜摩根士丹利发表研究报告指，汇丰控股、渣打集团、中银香港将分别于10月及11月公布业绩。当中，2025财年的净利差(NIM)展望，以及渣打未来的资本回报计划将为关键。大摩亦指，与本地银行相比，更为偏好国际银行。整体而言，渣打现为大摩的首选。

该行表示，较低的季度平均HIBOR及软贷款增长，将导致净利息收入(NII)保持低迷，并预计为2025财年利率下行的主要影响。该行亦指，在持续强劲的财富及市场收入支撑下，非利息收入预计将保持强劲。大摩预计，银行成本将得到良好控制并维持在预期范围内。若资本市场收入维持不变，与绩效相关的薪酬或会更高。该行料信用损失不会出现意外，惟香港商业房地产不良贷款仍可能出现上升。

另外，大摩预计汇控将再次回购30亿美元的股票；至于渣打或会提供其2024至2026财年50亿美元资本回报计划的最新资讯，市场最新共识预计金额将逾80亿美元。大摩将汇控目标价由78.4港元下调至76.8港元，给予“增持”评级。